即使在澳洲聯(lián)儲削減利率至1%之前，其債券可能也會跌至懸崖。且澳大利亞未來7月份勞動力市場情況或會抑制其房價上漲。與此同時，外部情況，隨著中國經(jīng)濟增長的放緩，商品價格和全球風險或會有所惡化。

雖然，最近澳元已經(jīng)失去一定支撐，但是在國際貨幣市場上澳元仍然處于凈多頭頭寸狀態(tài)。在估值方面，同樣支持看空澳元，因為澳元是繼港幣之后第二大被高估的貨幣。自從最近估值成為貨幣表現(xiàn)的一個主要驅動因素后，被高估貨幣通常會承壓。因此總的來說，德意志銀行認為目前做空澳元仍然具有吸引力，因為市場未能兌澳元的幣值調整進行充分的合理定價。

德意志銀行偏向于做空澳元兌G3貨幣(美元、歐元、日元)，一方面可以避免美聯(lián)儲加息所帶來的美元未來前景的不確定性風險；另一方面也可以避免美國WTI原油期貨價格因亞洲新興經(jīng)濟體的增速放緩而受到的沖擊影響。德意志之所以建議做空澳元兌美元，是由于澳元兌美元對澳大利亞貿(mào)易條件和利率，以及全球風險情緒有更為“激進”的風險β系數(shù)。

德意志銀行認為做空澳元兌紐元同樣有利可圖。雖然紐元的估值和多空倉位類似于澳元，但是德意志銀行預計在未來幾個月澳大利亞和新西蘭的宏觀經(jīng)濟趨勢將會出現(xiàn)分歧。其中一方面就是，新西蘭聯(lián)儲自3月份降息之后再次降息的可能性更小，且其通脹在今年下半年會明顯提高。無論澳洲聯(lián)儲是否降息，市場已對澳洲聯(lián)儲6月降息一半可能性進行了定價。

此外，紐元雖然受中國經(jīng)濟增長放緩以及強勢美元回歸的影響也有所承壓，但是新西蘭的乳制品行業(yè)現(xiàn)在看起來基本穩(wěn)固，尤其是與鐵礦石行業(yè)相比。隨著全球糧食價格的飆升，歐洲乳制品生產(chǎn)商已迅速逃離市場。

隨著貨幣政策和貿(mào)易條件的相左，澳元兌紐元或很快會跌至平價。