一、通脹預(yù)期支撐
 
　　通脹預(yù)期管理是在今年10月份召開的國務(wù)院常務(wù)會議上第一次正式提出的。事實上，早在9月初，溫家寶總理在大連市夏季達沃斯年會上就曾表示，要警惕和防范包括通脹在內(nèi)的各種潛在風(fēng)險。10月份我國CPI同比下降0.5%，比上月降幅縮小0.3個百分點；環(huán)比下降0.1%，并沒有延續(xù)環(huán)比回升的趨勢。央行數(shù)據(jù)顯示，10月份M2增速已連續(xù)兩個月維持在29%以上，M1增速則高達32.03%。

國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦指出，貨幣供應(yīng)量和CPI之間的相關(guān)性主要表現(xiàn)為長期關(guān)聯(lián)，通常會滯后6個月到8個月，甚至更長時間，當(dāng)期的信貸貨幣供應(yīng)量可能會反映在今后的物價水平中。據(jù)此，他預(yù)計CPI和PPI會在年底相繼轉(zhuǎn)正，至少將確立向上的勢頭。
 
　　即使未來兩月內(nèi)CPI能夠轉(zhuǎn)正，仍有專家對中國的通脹水平表示出擔(dān)憂。國家發(fā)改委宏觀院副院長陳東琪指出，目前為止，CPI所代表的還是“通縮”，“通脹”還只是一種預(yù)期，但是不能因此而忽視潛在的通脹問題，預(yù)計明年各種通脹預(yù)期會強化，甚至出現(xiàn)實際通脹。

二、電價上調(diào)，PVC成本支撐牢固
 
　　11月19日，發(fā)改委宣布上調(diào)非居民用電2.8分/噸。而無論是生產(chǎn)PVC，還是其上游原材料電石的制備，都需要耗費大量的電，生產(chǎn)1噸PVC需消耗電量450-500度，生產(chǎn)1噸電石需要消耗電量3400-3500度，按此推算，電價上調(diào)2.8分，將直接提升電石法PVC生產(chǎn)成本150元/噸左右。因此，從理論上來說，電價上調(diào)將推動PVC報價上漲。然而事實上，在我國，無論是電石市場還是PVC市場，都是供大于求的競爭性市場，尤其是當(dāng)前PVC消費進入淡季，因此無論是電石生產(chǎn)企業(yè)還是PVC生產(chǎn)企業(yè)，都很難將原材料上漲帶來的成本提高轉(zhuǎn)移到下游消費市場。
 
　　這也可以從現(xiàn)貨市場的成交狀況來反映。11月23日，廣州地區(qū)PVC市場穩(wěn)定，成交一般，普通電石料主流在6850元/噸左右自提；乙烯料大沽料含稅在6900元/噸左右，部分齊魯料價格略高。電價上調(diào)支撐，市場價格暫時堅挺，市場成交仍然不佳。汕頭地區(qū)PVC市場穩(wěn)定，整體貨源仍然不多，電價上調(diào)，商家心態(tài)暫穩(wěn)，普通電石料主流報價在6850元/噸左右，部分低端料6800元/噸；乙烯料大沽1000、800型價格在6900元/噸。下游需求仍較一般，氣氛平靜。
 
　　三、化工類聯(lián)袂上漲

筆者對09年5月25日以來塑料與PVC走勢進行相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，兩者的相關(guān)系數(shù)達到0.795075，這說明兩者有正的相關(guān)性。塑料在短期內(nèi)仍將保持強勢，這對化工類品種是個提振。
 
　　四、后市展望
 
　　本周一，商品市場飄紅，這說明通貨膨脹的預(yù)期已經(jīng)開始愈演愈烈，PVC當(dāng)然也不例外，若其原料煤炭價格繼續(xù)上升的話，成本推動的價格上升必將持續(xù)。雖然，從供需的角度來看，我們找不出PVC大幅上揚的依據(jù)，但在通脹預(yù)期下，我們?nèi)孕枥^續(xù)保持多頭思維，這波反彈尚未結(jié)束。