主動管理型股混基金一季度投資“中小創(chuàng)”市值占比高達(dá)54.66%，仍處于歷史高位水平，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“中小創(chuàng)”板塊總市值占A股總市值的比重(不足30%)。從凱石金融產(chǎn)品研究中心提供的這組數(shù)據(jù)中，《證券日報》記者還發(fā)現(xiàn)，主動股混基金投資創(chuàng)業(yè)板比重持續(xù)下降，但對中小板投資市值則明顯上升。

剔除被動指數(shù)型基金和債券基金，以主動股混基金為樣本分析更能體現(xiàn)出基金經(jīng)理主動加減倉操作，以及對行業(yè)、板塊、熱門股的看法。凱石金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計顯示，一季度，主動股混基金合計為1377只，進入這些基金前十大重倉股的股票數(shù)量共計1753只。從板塊上看，資金流出創(chuàng)業(yè)板。以主動股混基金為樣本分析，去年四季度基金前十大重倉股持倉總市值5385億元，其中投資創(chuàng)業(yè)板板塊比重有所下降，其他板塊比重略有上升，但整體變動不大。

具體來看，一季度末，主動股混基金持有的滬市主板投資市值占比32.51%，較2015年四季度上升0.06個百分點；持有中小板投資市值占比32.02%，較2015年四季度上升0.65個百分點；持有深市主板和創(chuàng)業(yè)板投資市值占比分別為12.82%和22.64%，分別較2015年四季度變化0.68個百分點和-1.4個百分點，各板塊整體變動并不大。

“相比‘中小創(chuàng)’板塊總市值占A股總市值比重不足30%而言，‘中小創(chuàng)’板塊依然超配明顯。雖然一季度周期股表現(xiàn)搶眼，但公募基金參與不多，依然堅守成長股?！眲P石金融產(chǎn)品研究中心分析認(rèn)為。

數(shù)據(jù)顯示，一季度主動股混基金投資中小板和創(chuàng)業(yè)板的市值比重略有下降，合計持有“中小創(chuàng)”股票市值占比為54.66%，較2015年四季度下降0.74個百分點，主要是資金流出創(chuàng)業(yè)板影響?！蹲C券日報》記者注意到，基金去年下半年對中小板和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)的投資態(tài)度已經(jīng)出現(xiàn)分化?；鹑ツ昴陥箫@示，相對半年報，基金持有中小板市值占比提升2.5個百分點，而持有創(chuàng)業(yè)板市值占比則下降0.4個百分點。今年一季度，這種分化得到延續(xù)。

廣發(fā)基金旗下基金經(jīng)理劉曉龍近日表示，下半年A股將開啟震蕩市模式，中小板和創(chuàng)業(yè)板將會出現(xiàn)明顯的“二八”分化，投資將回到比拼組合結(jié)構(gòu)和個股配置上。其中，八成股票將會漸漸回歸合理估值水平，而能走出獨立上漲行情的兩成股票包括兩類：一是從基本面的角度，業(yè)績能夠兌現(xiàn)、保持高成長性的公司，尤其是近幾年炙手可熱的新興產(chǎn)業(yè)將進入業(yè)績兌現(xiàn)期；二是大體量的并購給中小市值公司帶來明顯的投資機會。