華能國際今日公布2015年年報，盡管需求端用電量低迷，但受益于上游煤價大跌，營業(yè)成本大降，公司去年在營收下滑7.94%的條件下仍獲得凈利潤137.86億元，同比增長了13.16%。

由于中國經(jīng)濟進入轉型期，經(jīng)濟增速放緩，社會用電量增長也隨之下滑。據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2015年全社會用電量55500億千瓦時，同比增長0.5%，與2014年相比，用電量增速下降3.3個百分點。對于以華能、華電、國電等央企為首的發(fā)電企業(yè)來講，這意味著在下游需求端承受壓力。中國國電集團公司董事長喬保平20日在公開場合表示，目前發(fā)電企業(yè)的產(chǎn)能過剩已在20%以上。

華能國際今日公布的年報數(shù)據(jù)，對產(chǎn)能過剩的情況有了更直觀的印證。去年全年，華能國際實現(xiàn)營業(yè)收入1289億元，同比下滑7.94%；自2013年起，公司營收已連續(xù)第三年下滑，且幅度連續(xù)擴大。

然而，由于上游煤炭產(chǎn)能過剩更加嚴重，2015年動力煤價最高一度下跌50%，對于以火力發(fā)電為主的華能國際來說，這意味著營業(yè)成本大幅下降，報告期內，營業(yè)成本同比降幅達12.45%。由于國內上網(wǎng)電價目前仍受政策指導，發(fā)電企業(yè)上游燃料成本下降并不會直接向下游傳導，因此，華能國際在營收下滑的情況下，凈利潤仍能取得兩位數(shù)增長。

除華能國際外，目前五大發(fā)電央企中，國電電力也已公布2015年業(yè)績快報，報告期內共實現(xiàn)營業(yè)收入548.19億元，同比下滑11.33%；凈利潤48.8億元，同比下滑29.81%。

從整個發(fā)電行業(yè)來看，在目前A股14家已披露業(yè)績快報的上市公司中，有9家出現(xiàn)營收下降，有7家出現(xiàn)凈利潤下滑。