人工智能（AI）的發(fā)展順序是弱人工智能——強人工智能——超強人工智能。其中奇點或者說轉(zhuǎn)折點是強人工智能，即各方面都能和人類比肩的人工智能出現(xiàn)。據(jù)人工智能專家估計，人類大概在2040年左右達到強人工智能時代。在此之前，都屬于弱人工智能時代，所謂弱人工智能是只擅長于某一領(lǐng)域的人工智能。比如最近戰(zhàn)勝李世石的Alpha Dog，就是屬于弱人工智能。我認為，未來在朝著強人工智能過渡的幾十年時間里，人工智能將會在幾乎所有的單項領(lǐng)域內(nèi)打敗人類，股市也不會例外。

盡管這幾天人們見證了Alpha Dog戰(zhàn)勝人類頂級圍棋手的事實，但對于人工智能能否在股市戰(zhàn)勝人類或者說投資高手來說，雪球上依舊普遍存在著對人類的盲目樂觀和對人工智能的低估。

有人用長期資本管理公司的倒閉的例子來證明AI投資不如人類。

這幾乎是被用來證明量化投資或者說人工智能炒股不如人類的最多的證據(jù)了。諾貝爾經(jīng)濟學家用復(fù)雜數(shù)學模型的投資系統(tǒng)以破產(chǎn)而告終，而人類的投資大師比如巴菲特的雪球卻越滾越大，所以對于投資來說，機器不如人。這個論證表面看起來很完美。但仔細分析一下，卻并不是這么一回事。長期資本公司的倒閉，不是其數(shù)學模型不優(yōu)秀，根本原因在于其高杠桿的操作模式，一旦遇到小概率的黑天鵝事件，高杠桿的結(jié)果必然是毀滅。這和99%以上期貨、外匯高杠桿投機客最終的命運都是爆倉，其實是一樣的。假如讓巴菲特以同樣的杠桿率進行投資，結(jié)局也只能是一樣。所以用高杠桿的長期資本管理公司和低杠桿的巴菲特來比較說明人工智能不如人類，本身就是不公平的。反過來說，如果當初長期資本管理公司能夠降低杠桿率并在模型中加入防范小概率事件的部分，在來錢快和活得久之間找到平衡，那么結(jié)局也許就會被完全改寫。

有人說圍棋是在有限的規(guī)則內(nèi)活動，而股市并非如此。

還有人認為，人工智能只能在棋類這樣規(guī)則清晰明了的游戲中戰(zhàn)勝人類，而股市規(guī)則充滿未知和不確定性，所以AI是不可能戰(zhàn)勝人類的。這種想法更是錯誤。實際上對于Alpha Dog來說，它在下每步棋的時候，也并不知道未來結(jié)局會怎么樣，對于它來說，未來也是不確定的，只不過它每一步的落子，都是利用已知條件和自身數(shù)據(jù)庫，尋找一個獲勝概率最大的那個位置，并且其犯錯的概率比人類頂級高手還低，所以最終的結(jié)果就是戰(zhàn)勝人類。因此人工智能在股市里戰(zhàn)勝人類，根本不需要掌握股市中所有的規(guī)律，也不需要把所有宏觀、中觀、微觀的所有未知問題搞清楚才行。AI需要做的，只不過是利用現(xiàn)有的與投資相關(guān)的已知條件建立一個數(shù)學模型，計算大致的獲勝概率和賠率，滿足條件就出手，算不明白或者勝率過低的時候就等待。AI只要做到比人類判斷正確的概率高那么一點點，看的比人類遠那么一點點，比人類少犯一點錯誤，就足夠了。而且人工智能還可以不斷的學習和進化，不斷提高模型的準確率，如此不斷循環(huán)往復(fù)，人類必輸。實際上現(xiàn)在的量化投資系統(tǒng)做的就是這件事。只不過整個模型的測試，以及概率的獲得等信息要人工來完成，AI的學習能力和自我進化速度很慢，所以直到現(xiàn)在AI依舊不能取代人類。而未來一旦投資機器人采用了類似Alpha Dog這樣的深度學習系統(tǒng)，可以做到自我學習和進化，那么我們將很快看到AI在股市中戰(zhàn)勝人類的那一天。

當AI在投資領(lǐng)域戰(zhàn)勝人類之后會怎樣

當AI戰(zhàn)勝人類之后，會有越來越多的AI進入到這個市場，首當其沖被絞殺的是普通的散戶，這時候AI吃肉，高手和機構(gòu)還能跟著喝一口湯；慢慢等等到普通小散全部退出市場。這個時候技術(shù)分析已經(jīng)完全失效，套利的機會趨近于零，所以技術(shù)高手和套利高手陸續(xù)退出市場，價值投資高手暫時還能喝一口湯。等到市場上只剩下AI和價值投資高手之后，市場已經(jīng)變得效率極高，已經(jīng)完全找不到一眼看過去就知道低估以及一眼看過去就知道高估的股票了，即使有低估也是短時間內(nèi)價值回歸。價值投資高手經(jīng)過潛心研究認為是低估的股票，大概率是價值陷阱，而認為是高估的股票，大概率是沒有發(fā)現(xiàn)其真正價值，最終的結(jié)果是價值投資高手退出市場或者忍受獲得極低投資收益率（市場有效性極高，戴維斯雙擊成為奢侈，無法賺到市場的錢，只能賺取企業(yè)經(jīng)營的錢，而且你的錯誤還會降低收益率，最終收益率會很低），最終的結(jié)果就是股市完全變成AI之間互相博弈的地方。技術(shù)高手、基金經(jīng)理、價值投資者只能退居到二線，協(xié)助改進AI的模型。直接上場的結(jié)果，就如同博爾特和一輛法拉利比百米賽跑。

我們應(yīng)該怎么辦

我們所有投資人應(yīng)該有一個清醒的認識，AI在投資領(lǐng)域全面戰(zhàn)勝人類，也許只需要10~20年甚至不到。我們這代人還想像巴菲特一樣不看電腦，只讀讀年報、研究研究企業(yè)就在股市里賺大錢，基本上是不可能的了。所以要么趁著AI還沒戰(zhàn)勝人類之前趕緊多賺點錢，要么就趕緊投身AI事業(yè)，人機結(jié)合炒股，否則的話最終只能退出這個市場了。