注冊制暫時(shí)偃旗息鼓，機(jī)構(gòu)開始建議投資者在倉位配置上可以偏向中小創(chuàng)。從年報(bào)披露動(dòng)向來看，一向青睞藍(lán)籌股的QFII、社保等機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格則早已有所變化，一改傳統(tǒng)上以主板股票為重點(diǎn)對象的思路，更偏愛中小創(chuàng)股票。

市場風(fēng)格昨現(xiàn)明顯切換

昨日A股延續(xù)反彈過程，但市場風(fēng)格出現(xiàn)了明顯的切換。兩市高開后快速上沖，滬指一度漲超1%收復(fù)2900點(diǎn)，盤中摸高至2911.84點(diǎn)，創(chuàng)下了2月25日以來的新高，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超4%。但隨著上方阻力明顯增大，周期股降溫，滬指也隨之維持橫盤振蕩走勢。午后股指整體呈窄幅振蕩態(tài)勢，以中小創(chuàng)為代表的題材股有所回落，創(chuàng)業(yè)板指漲幅縮窄，但漲幅依然超過了2%。

截至收盤，滬指上漲0.81%收于2897.34點(diǎn)；深證成指上漲1.75%，收于9703.83點(diǎn)；中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅也分別達(dá)到了1.96%和2.43%。

從上周五的權(quán)重股“一枝獨(dú)秀”而題材股大幅下挫，再到本周一盤中權(quán)重與題材輪動(dòng)，市場風(fēng)格出現(xiàn)了明顯改變。招商證券投顧謝國銘接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，中小創(chuàng)重新走強(qiáng)與注冊制改革或比預(yù)期推遲有關(guān)，“今年政府工作報(bào)告沒有談到注冊制，并不代表著注冊制會(huì)就此擱置，但也透露出當(dāng)前市場尚不具備注冊制推出條件，推出時(shí)點(diǎn)或晚于預(yù)期的信號(hào)，這對當(dāng)前市場來說是利好，尤其是為之前大幅下跌的中小創(chuàng)個(gè)股減壓?！?/p>

年報(bào)透露機(jī)構(gòu)青睞中小創(chuàng)

盡管近期表現(xiàn)不佳，但大多數(shù)市場人士對創(chuàng)業(yè)板仍然沒有失去信心，尤其是部分有業(yè)績支撐的個(gè)股仍被機(jī)構(gòu)看好。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日，兩市共有243家上市公司披露了2015年報(bào)業(yè)績。其中，社?；?、QFII和險(xiǎn)資資金的選股名單也漸漸浮出水面。有52家公司被社?；稹FII和險(xiǎn)資等3家機(jī)構(gòu)新進(jìn)，其中42家公司屬于中小板和創(chuàng)業(yè)板，占比超八成。

以社?；馂槔?，去年四季度新進(jìn)7家公司的持股數(shù)量均在500萬股以上，其中中小創(chuàng)公司就占到了5家，分別是順絡(luò)電子1493.96萬股、富臨精工1091.68萬股、高德紅外724.64萬股、東方日升717.93萬股以及花園生物560.11萬股。

不僅僅是社保基金，就連一向青睞藍(lán)籌股的QFII投資風(fēng)格也有所變化，一改傳統(tǒng)上以主板股票為重點(diǎn)對象的思路，更偏愛中小創(chuàng)股票。從QFII新進(jìn)個(gè)股看，多數(shù)為中小創(chuàng)公司，如一心堂、楚江新材、先導(dǎo)智能、潛能恒信以及花園生物等等。根據(jù)已經(jīng)公布的上市公司年報(bào)，去年底QFII出現(xiàn)在16家上市公司的前十大流通股東之列，中小創(chuàng)持有市值占比達(dá)到62.5%。其中，QFII持有市值最高的是歌爾聲學(xué)，去年底挪威中央銀行-自有資金持有1456.6279萬股，占總股本的0.95%，位列前十大流通股東的第七位。不過該機(jī)構(gòu)去年四季度有所減持。此外，QFII持有市值超億元的個(gè)股還有艾迪西、聚光科技、平高電氣、一心堂、湯臣倍健。

倉位配置上可偏向中小創(chuàng)

申萬投資顧問顧鵬飛表示，QFII一向以嗅覺靈敏著稱，而社保、險(xiǎn)資等資金新進(jìn)股票也體現(xiàn)出對其投資價(jià)值的認(rèn)可，年報(bào)所反映的機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格的變化，值得投資者關(guān)注。

在業(yè)內(nèi)人士看來，新興產(chǎn)業(yè)仍是引領(lǐng)中小創(chuàng)發(fā)展的排頭兵，其股價(jià)還有來自業(yè)績面的支撐。來自深交所的數(shù)據(jù)顯示，去年創(chuàng)業(yè)板公司平均實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.19億元，同比增長29.4%；平均實(shí)現(xiàn)凈利潤1.25億元，同比增長27.8%，兩者增速均為近5年新高。凈利潤增幅5年來首次與收入增幅基本持平。從行業(yè)來看，醫(yī)藥生物、汽車、TMT等中小創(chuàng)公司集中的行業(yè)，報(bào)喜公司仍占多數(shù)。

中信證券最新分析報(bào)告認(rèn)為，去年8月26日滬指率先見底2850點(diǎn)之后，創(chuàng)業(yè)板9月2日才見底1779點(diǎn)，一直到9月15日還在巨幅振蕩，但后期上漲的主力軍則來自創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板以63%的漲幅成為去年四季度行情的絕對主力，而滬指同期漲幅僅30%?！罢驹谶@個(gè)層面來思考現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板，目前確實(shí)波動(dòng)較大，但未來上漲的主力也定會(huì)是創(chuàng)業(yè)板這類小盤股?！?/p>

投資操作上，銀河證券建議沿三主線進(jìn)行布局：一是關(guān)注兩會(huì)前尚未充分醞釀、兩會(huì)后超市場預(yù)期的主題，如大眾創(chuàng)業(yè)、文化體育、教育等板塊；二是沿供給側(cè)改革主線和“十三五”規(guī)劃主線進(jìn)行布局；三是推薦新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如電池板塊的當(dāng)升科技、滄州明珠；充電樁板塊的奧特迅、中恒電氣；無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的亞太股份、東軟集團(tuán)、巨量科技、高德紅外。