中國人民銀行副行長陳雨露1日表示，根據(jù)測算，國際清算銀行（BIS）發(fā)布的人民幣實際有效匯率至少被高估10%左右，人民幣沒有大的貶值空間。保持人民幣對一籃子貨幣的基本穩(wěn)定，加大參考一籃子貨幣的力度，是未來人民幣匯率形成機(jī)制的主基調(diào)。

陳雨露是在1日舉行的“2016中美央行高端對話”上發(fā)表上述觀點的。針對人民幣匯率走勢，他表示，人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。從全球價值鏈分工角度看，人民幣貶值政策難有刺激出口的效果。

“中國不僅是全球最大的制造業(yè)國家，也是全球最大的‘中間商’。表面上看，人民幣貶值可以增加制成品出口，但同時也提高了中間品的進(jìn)口價格，中間品生產(chǎn)商的利潤并未增加。因此，人民幣貶值刺激出口的作用有限?！标愑曷墩f。

去年以來曾數(shù)次大幅走低的人民幣匯率，隨著今年2月初美元指數(shù)大跌及美聯(lián)儲主席表態(tài)弱化加息預(yù)期，近期進(jìn)入了明顯回調(diào)維穩(wěn)態(tài)勢。1日，人民幣對美元匯率中間價報6.5385，上調(diào)67個基點。

陳雨露表示，當(dāng)前中國貿(mào)易收支狀況較好，通貨膨脹率處于較低水平，有利于保持人民幣幣值穩(wěn)定。從國際競爭力看，雖然2015年中國對外貿(mào)易是負(fù)增長，但中國貿(mào)易額占全球的份額還在提升。隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向更高質(zhì)量的增長，有理由相信這種比較優(yōu)勢將進(jìn)一步提高。

“有跡象表明，以經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)為中心的全球合作有逐步弱化的可能。”陳雨露說，當(dāng)前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化明顯，造成的溢出效應(yīng)和回溢效應(yīng)日益突出。由于缺乏深入的研究探討和有效的政策溝通協(xié)調(diào)，這種分化正在給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和金融市場穩(wěn)定帶來諸多挑戰(zhàn)。

他舉例說，政策分化導(dǎo)致的息差擴(kuò)大，可能推動美元繼續(xù)走強，使大部分新興市場經(jīng)濟(jì)體面臨“貨幣貶值和資本流出”的負(fù)反饋。如果缺乏妥善處理，有可能觸發(fā)某些新興經(jīng)濟(jì)體的金融動蕩甚至區(qū)域性金融風(fēng)險爆發(fā)，這又會反過去影響發(fā)達(dá)國家的金融市場。

“面對系統(tǒng)性風(fēng)險，任何國家都難以獨善其身。”陳雨露提出，全球貨幣政策當(dāng)局應(yīng)就這些問題深入研究，交換意見，加強協(xié)調(diào)和合作。