2月16日，號(hào)稱“史上最嚴(yán)”的上市公司退市制度開始執(zhí)行，主板公司退市有“緩沖期”，創(chuàng)業(yè)板公司若符合條件則直接退市。一石激起千層浪，且看眾公司如何保殼。

近日，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板10家公司陷入退市危機(jī)，金亞科技或成為創(chuàng)業(yè)板第一家退市公司的消息，在坊間傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

記者聯(lián)系了金亞科技，就公司被證監(jiān)會(huì)調(diào)查和退市的相關(guān)問題進(jìn)行了采訪。該公司證券事務(wù)代表在回復(fù)記者的郵件中表示，截至目前調(diào)查工作仍在進(jìn)行中，尚未收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的最終調(diào)查結(jié)論。在權(quán)威調(diào)查結(jié)果出來之前，作為上市公司，有關(guān)公司的信息均以中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定信息披露網(wǎng)站刊登的信息為準(zhǔn)。

與主板公司擁有退市“緩沖期”不同，創(chuàng)業(yè)板公司面臨的是“符合退市條件的將被直接退市”。因此，投資者擔(dān)憂創(chuàng)業(yè)板公司的退市風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意是，春節(jié)過后，首輪新股如期發(fā)行，與此同時(shí)，另一邊則是“史上最嚴(yán)”退市制度開始執(zhí)行。《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》于2月16日起正式施行，滬、深交易所修訂的相關(guān)規(guī)章制度也將同時(shí)實(shí)施。這意味著，發(fā)行和嚴(yán)管同時(shí)在進(jìn)行。

受這些消息影響，2月22日，雖然A股大漲，但這10家公司的多數(shù)公司股價(jià)下跌，2月23日， 10家公司的股價(jià)繼續(xù)下跌。

《國(guó)際金融報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，發(fā)布暫停上市公告的公司主要分兩類：一類是被立案調(diào)查，一類是業(yè)績(jī)出現(xiàn)連續(xù)下滑。而不少公司并非第一次遭遇上述兩種情況，或許想要退市并不容易。

立案調(diào)查的危與機(jī)

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2015年以來相繼有金亞科技、嘉寓股份、京天利、欣泰電氣、恒順眾昇、安碩信息、同花順、銳奇股份、寶利國(guó)際、吉峰農(nóng)機(jī)和星河生物等11家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了存在被實(shí)施暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的提示公告。其中，前9家公司都是因被立案調(diào)查，而出現(xiàn)了暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

金亞科技可以說是被立案調(diào)查的類型中最具代表性的公司。去年6月5日，金亞科技發(fā)布公告稱，公司收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》。因公司涉嫌證券違法違規(guī)，被立案調(diào)查。此時(shí)，公司便發(fā)布了暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

2015年7月1日，金亞科技董事長(zhǎng)周旭輝辭職。根據(jù)公告，周旭輝將公司被調(diào)查的責(zé)任攬上了身。他在辭職報(bào)告中表示，由于金亞科技“涉嫌證券違法違規(guī)”被立案調(diào)查的責(zé)任在本人，自愿為此承擔(dān)全部責(zé)任和后果，接受一切處罰。

就在證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的過程中，金亞科技還受到了深交所的關(guān)注，2015年12月22日，深交所發(fā)出了問詢函，就金亞科技2014年度報(bào)告中的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正和追溯調(diào)整表示關(guān)注。

對(duì)此，2016年1月12日，金亞科技就交易所提出的問題作出了回復(fù)，彼時(shí)，并沒有引起市場(chǎng)波動(dòng)。不過。1月21日公布發(fā)布了自查報(bào)告，稱經(jīng)過7個(gè)月的自查，發(fā)現(xiàn)公司多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，2014年虛增凈利潤(rùn)1931.11萬元，貨幣資金、其他應(yīng)收款等存在合計(jì)5億元左右誤差。

長(zhǎng)期從事投資者索賠法律事務(wù)的上海市華榮律師事務(wù)所合伙人許峰認(rèn)為，金亞科技的財(cái)務(wù)差錯(cuò)比較嚴(yán)重，不論如何更正，都會(huì)被處罰或者移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任，“只不過如果提前更正，可以酌情輕一點(diǎn)”。

而金亞科技是否會(huì)退市，主要就是公告中反復(fù)被提及的“在行政處罰決定書中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為，或者因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機(jī)關(guān)”兩種情況。

不過，許峰表示，目前還沒看到證監(jiān)會(huì)在行政處罰當(dāng)中認(rèn)定重大違法違規(guī)的表述。

事實(shí)上，金亞科技并非第一次面臨退市危機(jī)。在2011年2月，金亞科技就因包裝上市面臨利潤(rùn)追溯調(diào)整，或現(xiàn)連續(xù)虧損、資不抵債而被列為“退市首選”，結(jié)果是很明顯。

目前9家被連調(diào)查的公司中，只有京天利已經(jīng)收到了證監(jiān)會(huì)《行政處罰實(shí)現(xiàn)告知書》，從出發(fā)結(jié)果來看，主要是對(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人警告和罰款為主。

從過去主板市場(chǎng)的案例來看，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的公司股價(jià)都會(huì)經(jīng)歷一波調(diào)整。但部分質(zhì)地相對(duì)優(yōu)良的公司，卻在調(diào)整中受到資金的關(guān)注。

業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)大

除了立案調(diào)查之外，吉峰農(nóng)機(jī)和星河生物兩家業(yè)績(jī)連續(xù)下滑，觸發(fā)暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板公司更加引人關(guān)注。不過，兩家公司的“颶風(fēng)營(yíng)救”再一次證明想要“退市”并不容易。

去年12月中旬以來，吉峰農(nóng)機(jī)基本上每隔一周就會(huì)發(fā)布一次股票可能被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。其原因是2013年、2014年連續(xù)兩年虧損，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若公司2015年度審計(jì)報(bào)告最終確定為虧損，深交所可能暫停公司股票上市。

不過，1月27日晚間，吉峰農(nóng)機(jī)發(fā)布2015年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利1100萬元-1600萬元，上年同期虧損約3.87億元，公司2015年度預(yù)計(jì)扭虧為盈。

公告稱，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要為報(bào)告期內(nèi)，公司降低成本費(fèi)用。同時(shí)，去年通過轉(zhuǎn)讓子公司南充吉峰車輛工程機(jī)械有限責(zé)任公司的股權(quán)，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行有效盤活，提高了公司資金周轉(zhuǎn)利用效率，有效降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用。

存在同樣情況的還有星河生物。同樣是兩年連續(xù)虧損，也同樣是在2015年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。1月20日晚間，星河生物預(yù)計(jì)，2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1000萬元至1500萬元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧，上年同期虧損2.93億元。

星河生物表示，報(bào)告期內(nèi)，公司結(jié)束了3個(gè)未能達(dá)到規(guī)模效益的生產(chǎn)基地業(yè)務(wù)，僅保留最具成本和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的兩個(gè)生產(chǎn)基地；進(jìn)一步提高產(chǎn)品品質(zhì)及生物轉(zhuǎn)化率，從而使產(chǎn)品的單位成本有所下降；處置了食用菌產(chǎn)業(yè)的閑置存量資產(chǎn)，同時(shí)精減人員，壓縮費(fèi)用，加強(qiáng)資金回籠，使公司成本費(fèi)用大幅下降。

雖然創(chuàng)業(yè)板連續(xù)兩年虧損的上市公司還并不多，但連續(xù)兩年業(yè)績(jī)大幅下滑的公司卻不少，記者梳理了2013年以來業(yè)績(jī)連續(xù)下滑，并且2014年業(yè)績(jī)下滑幅度超過30%的公司，共有35家。