本周，美國原油期貨先抑后揚，大連商品交易所塑料期貨也出現(xiàn)先抑后揚的走勢。并且，大連塑料在走勢上顯現(xiàn)出滯后，明顯落后于國際油價的節(jié)奏一個交易日，這顯現(xiàn)出當前連塑缺乏自身基本面因素主導，原油的波動已經(jīng)成為連塑行情的主要決定因素。我們維持上周對于油價趨勢性向上的看法，大連塑料以做多為主。

原油上漲對塑料產(chǎn)生較大推動作用
 
　　本輪上漲最主要的因素是受原油帶動。目前全球經(jīng)濟顯現(xiàn)復蘇跡象，主要經(jīng)濟體PMI指數(shù)位于50上方，顯示我們的經(jīng)濟重新進入膨脹階段，原油的消費也隨之改觀。美國能源署、國際能源署提高了09、10年消費預期，消費的回升是原油上漲的一大動力。與之相對應，原油的庫存近兩個月以來出現(xiàn)下降趨勢，尤其值得關注的是汽油庫存，目前汽油消費淡季背景下庫存減少將會對汽油及原油帶來很大的推升作用。
 
　　我們需要密切關注的另一指標是美元。在經(jīng)濟復蘇格局下，貨幣流通速度加快，沉淀在金融體系中的美元開始流入實體經(jīng)濟，相當于美元的供應不斷增加，因此向階段美元面臨較大的壓力。在有效下破78后，美元后期考驗70關口支撐的壓力加大。從該方面看，美元的下跌助退金融屬性對于原油的作用，原油在突破80美元后有望加速上揚。
 
　　本周東北亞乙烯大幅上揚，主要受原油推動，提高石化對于LLDPE的生產(chǎn)成本。另外，由于國內(nèi)尚為形成對于乙烯等中間體的市場定價，石化在生產(chǎn)過程中基本略去從原油到乙烯這一中間過程的成本考慮，而是直接參考原油漲跌制定銷售和生產(chǎn)策略，因此，長期以來國內(nèi)的LLDPE基本上屬于原油的影子市場，本輪的原油突破給LLDPE帶來了較大的推動作用。
 
　　中長期看，基本面仍不容樂觀
 
　　下半年國內(nèi)PE新產(chǎn)能將進入集中釋放階段。按照石化振興方案及重啟“大乙烯”項目規(guī)劃，下半年國內(nèi)共有305萬噸PE項目投產(chǎn)，接近目前產(chǎn)量的50%。其中全密度裝置215萬噸，達到國內(nèi)目前線性低密度LLDPE的總產(chǎn)量。第四季度，福建聯(lián)合化工、天津乙烯及獨山子乙烯新產(chǎn)能大量釋放，對市場的影響不容小覷。因此有理由相信塑料市場將面臨較大的供應壓力，在上漲的過程中力度將會小于原油，在原油走弱之時，面臨的壓力較大。
 
　　現(xiàn)階段進入了冬季消費旺季
 
　　進入9月后，LLDPE進入冬季地膜消費采購旺季。從LLDPE的歷史走勢來看，季節(jié)性趨勢明顯，而且下游農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有較大的剛性，在采購旺季市場購銷兩旺，對價格的支撐作用明顯。目前主力1001合約面臨比較強勁多頭套保買盤，1001合約多頭再次發(fā)力推升期價可能性依舊較大。
 
　　操作上，建議10500少量做多，關注10660元關口阻力，在這一位置繼續(xù)加碼，目標位置暫定于11000，止損位置設置在10500附近。