國慶長假前一個交易日LLDPE期市收一大陽線確定了節(jié)后的反彈基調(diào)，LLDPE期市在10月份創(chuàng)下近兩個月新高10899元，僅一個時間漲幅高達8.85%。在此高位，連塑能否一蹴而就成為亂世中的英雄？筆者認為LLDPE短期或跟隨原油進行調(diào)整，上漲之路并不平坦。
 
　　美元階段性反彈
 
　　之所以將美元確立為階段性反彈，原因有三：一是市場普遍預期美國第三季度GDP結束四連跌的局面，實現(xiàn)3.5%的年增長率，標志著美國經(jīng)濟正式結束本輪衰退而進入復蘇，作為世界經(jīng)濟的火車頭，那么首要問題就是解決在危機中推出的大量經(jīng)濟刺激政策的去留，使得市場預期美國利率不可能長期維持低位；二是美聯(lián)儲將于11月3日至4日召開會議討論基準利率等貨幣政策和市場調(diào)控手段，市場預期會議結果或將升息也促使美元指數(shù)反彈；三是本周共有1230億美元國債發(fā)行，且10年期美國國債收益率升至3.41%的兩個高點，也對美元構成支撐。短期的三重利好因素促使美元反彈，但從圖中可看到，短期的階段性反彈并不能改變美元中長期貶值的趨勢，只會對商品市場帶來波段性調(diào)整而已。

原油震蕩、乙烯陰跌
 
　　10月份原油期貨在美元大幅下探、宏觀經(jīng)濟好轉且取暖油消費旺季預期啟動的推動下強勢上行，截至10月28日，油價漲幅超過20%。但臨近月底，原油在消化掉基本面的利好因素后強勢不再，美元反彈、美國汽油庫存意外增加、9月份單戶型住宅銷量打破連續(xù)五個月增長的局面（較前月下降3.6%）三因素共同拖累油價走低。
 
　　從CFTC持倉狀況看，投機凈多頭基本呈現(xiàn)增長態(tài)勢，這也顯示投機者對于未來原油持看漲的態(tài)度，但最新的持倉數(shù)據(jù)顯示雖然凈多頭大幅增加，但空頭也大幅增加，說明在原油大漲之后市場已經(jīng)出現(xiàn)一些疑慮心態(tài)，并在持倉上有所表現(xiàn)，這也將對短期原油的走勢形成壓制。綜合來看，原油期市短期或延續(xù)修正態(tài)勢，下方支撐75美元，上方壓力位82美元。
 
　　乙烯價格則在國內(nèi)供應充裕的背景下接連走低，繼獨山子石化100萬噸乙烯節(jié)前投產(chǎn)后，盤錦乙烯45萬噸乙烯也將在11月中旬開車，裝置集中投產(chǎn)致使市場心態(tài)略為悲觀，與此同時武漢80萬噸、廣東湛江100萬噸的乙烯項目計劃開建更強化了市場對乙烯產(chǎn)能過剩的擔憂。原油震蕩、乙烯陰跌致使LLDPE期市震蕩加劇，預計短期連塑維持震蕩市的概率較大。
 
　　LLDPE現(xiàn)貨高價位成交難
 
　　LLDPE期市節(jié)后的上揚除去原油因素外，主要歸功于中石化、中油廠家接連調(diào)漲線性出廠價。截至10月底，中石化線性反彈幅度已超過1000元/噸，導致現(xiàn)貨價格被動跟漲最高達10600元/噸。月底隨著原油、乙烯持續(xù)下滑打壓市場心態(tài)，導致各地LLDPE出貨困難，成交價格小幅回調(diào)，在后期LLDPE供給壓力仍偏大的基礎上，期、現(xiàn)價格短期反彈過快必然為后期修正埋下隱患。
 
　　石化動向及市場心態(tài)
 
　　10月份石化價格一味走高，但仍舊以掛牌居多，月底定價多為方便商家開票，目前行情盤整，如若原油走勢不利，預計部分石化月初掛牌可能性仍舊偏大，這將打擊市場整體心態(tài)，LLDPE現(xiàn)貨與期貨價格也將步入調(diào)整；但若原油走勢溫和，加之目前石化庫存壓力不大，華東地區(qū)價格掛牌或是很快回調(diào)的可能性不大。從當前情況看，原油好似在基本面的影響下跌幅有限，石化價格回調(diào)的概率不大，料將對LLDPE現(xiàn)貨構成較強支撐，連塑期價向下回調(diào)的空間亦受有限。
 
　　市場心態(tài)方面，目前多數(shù)商家心態(tài)平和，多認為難以繼續(xù)上行，震蕩調(diào)整實屬正常，價格下行空間將不會太大，成本面及資源不多都為市場提供有力支撐。但出于對當前行情難以把握的實際現(xiàn)象，仍多以謹慎操作為主，維持低倉運作。
 
　　技術分析及投資策略
 
　　從黃金分割圖形來看，上方壓力位在黃金分割0.382處10100元，下方支撐位黃金分割0.618處10400元。從MACD指標來看，紅柱逐漸縮短，漲勢趨緩，但短期與長期指標線依舊上行，顯示短期連塑上漲趨勢尤存，但回調(diào)壓力逐步加大。預計LLDPE期市短期將處10400-11000元區(qū)間震蕩，中長線保持震蕩偏多思維，建議投資者短期進行波段操作，待期價回調(diào)至10400元附近可少量建多單持有，10800-10900元多單換手，止損位11000元。