分析人士： 有助于遏制離岸、 在岸人民幣價(jià)差套利活動(dòng)

上周末，一則離岸人民幣存款執(zhí)行準(zhǔn)備金率的消息在市場(chǎng)上流傳。昨日一早，央行[微博]便證實(shí)了這一消息。央行昨日發(fā)布消息稱，自2016年1月25日起，對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率政策。

央行表示，對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率，建立了對(duì)跨境人民幣資金流動(dòng)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)的長(zhǎng)效機(jī)制，是完善宏觀審慎政策框架的一項(xiàng)重要措施，有助于抑制跨境人民幣資金流動(dòng)的順周期行為，引導(dǎo)境外金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)人民幣流動(dòng)性管理，促進(jìn)境外金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，防范宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。這一舉措不會(huì)影響境內(nèi)人民幣流動(dòng)性。

據(jù)介紹，境外金融機(jī)構(gòu)不包括境外央行和其他官方儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金等境外央行類機(jī)構(gòu)。

此外，央行還稱，2014年12月就已規(guī)定將境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放納入存款準(zhǔn)備金交付范圍，存款準(zhǔn)備金率暫定為零。經(jīng)過(guò)一年多的準(zhǔn)備工作，相關(guān)技術(shù)條件已經(jīng)具備。接下來(lái)，央行將繼續(xù)穩(wěn)步支持人民幣跨境使用，促進(jìn)貿(mào)易和投資的便利化，推動(dòng)人民幣國(guó)際化健康發(fā)展，同時(shí)將綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委[微博]表示，與外幣流入需要結(jié)匯才能完成境內(nèi)貨幣“發(fā)行”不同，境外人民幣存放境內(nèi)，除非有嚴(yán)格的賬戶隔離，否則其自動(dòng)就成為增發(fā)的境內(nèi)貨幣?！鞍凑宅F(xiàn)行規(guī)則，本來(lái)就需要視同境內(nèi)貨幣。繳納準(zhǔn)備金只是成文法列舉方式下的補(bǔ)漏洞?！濒斦f(shuō)，近期離岸市場(chǎng)人民幣回流過(guò)多，對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率政策，有助于提高其回流套利成本，使離岸人民幣“安心”，避免離岸利率持續(xù)畸高。

昨日早間，央行在宣布這一消息的同時(shí)，其公布的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較前一交易日上升47個(gè)基點(diǎn)。受此影響，離岸人民幣對(duì)美元匯率突破6.58關(guān)口，較上周五紐約時(shí)段尾盤(pán)上漲約350個(gè)基點(diǎn)。

“近期離岸市場(chǎng)逐漸成為人民幣保衛(wèi)戰(zhàn)的主戰(zhàn)場(chǎng)?！狈秸衅谄谪浹芯克L(zhǎng)王駿對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，經(jīng)過(guò)前段時(shí)間的連續(xù)走弱后，中資機(jī)構(gòu)突然出手，離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性一度變得比較緊張，使得市場(chǎng)情緒有所改變，“目前來(lái)看，央行出臺(tái)的這一政策，將會(huì)在一定程度上遏制利用離岸、在岸人民幣價(jià)差進(jìn)行套利的活動(dòng)”。

昨日晚間，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)2015年12月末人民幣外匯占款環(huán)比下降6289.82億元，至26.6萬(wàn)億元，創(chuàng)下史上第二大月度降幅。去年8月末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款環(huán)比下降7238.36億元，至28.2萬(wàn)億人民幣。

在分析人士看來(lái)，去年12月我國(guó)外匯占款驟降，與央行出手維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定有關(guān)。對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率政策，也是央行穩(wěn)定離岸人民幣市場(chǎng)的舉措之一。