麻雀變不成鳳凰會(huì)怎樣？威華股份的投資者或許深有所感。

重組有風(fēng)險(xiǎn)，跟風(fēng)需謹(jǐn)慎。這是2015年排名第四的熊股—威華股份留下的教訓(xùn)。該股年度跌幅達(dá)到38.9%，主要原因是其兩度重組失敗。

威華股份在2013年11月4日提出定增預(yù)案，若交易完成，贛稀集團(tuán)將成為威華股份控股股東。因“重組贛州稀土”預(yù)期，威華股份自2013年11月至2014年4月，股價(jià)從5元附近最高飆升至30元，區(qū)間股價(jià)漲幅超過(guò)600%。此后，公司的股價(jià)一直在高位徘徊。

2015年1月21日晚，威華股份在停牌一周后突發(fā)公告稱，公司重大資產(chǎn)出售及向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)未獲得通過(guò)。“黑天鵝”一出，該股立刻連續(xù)出現(xiàn)三個(gè)無(wú)量跌停。隨后，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布否決文件，威華股份也宣布終止此次重組。

據(jù)市場(chǎng)分析，重組方案硬傷主要有兩條：一是擬購(gòu)買(mǎi)的贛州稀土資產(chǎn)未取得環(huán)保部驗(yàn)收，未獲得工信部稀土行業(yè)準(zhǔn)入批準(zhǔn)；二是本次交易完成后，形成上市公司關(guān)聯(lián)方資金占用。

引發(fā)投資者質(zhì)疑的是，威華股份控股股東李建華及其一致行動(dòng)人李曉奇在重組方案被否前一再減持股票，涉嫌內(nèi)幕交易。公開(kāi)資料顯示，李建華和李曉奇為父女關(guān)系，二人于2014年6月30日-2015年1月6日期間合并累計(jì)減持威華股份3650萬(wàn)股，占其公司總股本的7.45%，累計(jì)合并成交金額8.3億元。

2015年8月，威華股份再度啟動(dòng)重組，交易對(duì)手方為境外一家上市公司，公司擬購(gòu)買(mǎi)其境內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資產(chǎn)。11月21日，公司宣布終止重組事項(xiàng)，原因是雙方未達(dá)成一致意見(jiàn)。

投資者所質(zhì)疑的大股東減持問(wèn)題也有了著落。威華股份12月22日晚公告稱，證監(jiān)會(huì)向李建華下發(fā)了《行政處罰決定書(shū)》，責(zé)令其道歉，并給予警告及罰款1510萬(wàn)元的處罰。

兩度重組失敗的折騰讓公司業(yè)績(jī)雪上加霜，虧損幅度加重。12月25日，威華股份再度因控股股東籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓停牌。為盤(pán)活資產(chǎn)，其欲將兩家子公司轉(zhuǎn)讓給豐林集團(tuán)。

盡管業(yè)績(jī)不善股價(jià)走低，該股依然有金融機(jī)構(gòu)垂青?！锻顿Y時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，2015年三季度末，中央?yún)R金新進(jìn)117.4萬(wàn)股，成為其第九大流通股股東。由于該股7月25日至11月11月22日停牌，中央?yún)R金應(yīng)是在7月份買(mǎi)進(jìn)，如果是為了押寶重組，其顯然未能如愿。