熔斷機(jī)制實施首日即兩次觸發(fā)閾值，股指期現(xiàn)市場雙雙重挫。在此情況下，昨日部分私募忙著減倉，以減少市場下跌帶來的虧損。不少私募認(rèn)為，無論后市漲跌都將減倉，避免極端行情出現(xiàn)，待市場企穩(wěn)后再交易。與此同時，私募將通過調(diào)整策略、修正交易模型等方式來應(yīng)對市場環(huán)境的變化。

昨日，個人操盤手吳先生原本打算收盤前5分鐘減倉，但在午后滬深300指數(shù)急速下跌到4.8%時，他果斷將隔夜倉處理掉?！斑@次市場下跌我沒遭受多大的損失，就是錢少賺了些。”吳先生坦言。

雖然沒有遭遇虧損，但吳先生表示，熔斷機(jī)制的實施對其交易產(chǎn)生了較大影響?！爸苯佑绊懢褪窃?個小時的交易時間縮短為不到3個小時。間接影響比較難說，因為我采用的是對沖策略，策略本身極其復(fù)雜，在熔斷機(jī)制下，有些策略還是需要調(diào)整的。”他對期貨日報記者表示。

不過，吳先生也表示，他還會繼續(xù)參與交易?！芭c股票不同，股指期貨有到期時間，交割日下午開盤后不實施熔斷，好的策略應(yīng)該能應(yīng)對任何變化，包括黑天鵝事件?！眳窍壬f。

不只是吳先生，昨日在接近第一檔下跌閾值5%之前，不少私募機(jī)構(gòu)基金經(jīng)理就已經(jīng)在忙著減倉，在暫停交易15分鐘復(fù)盤后，減倉仍在繼續(xù)。

“滬深300指數(shù)下跌接近5%時我們就已經(jīng)開始減倉，觸發(fā)第一檔閾值復(fù)盤后，我們?nèi)栽跍p倉，否則后面就沒機(jī)會了?！鄙虾＝茉兺顿Y公司投資總監(jiān)朱曙向期貨日報記者表示。

“這好比錨定效應(yīng)，一個價格在那邊放著，大家都往那邊看，當(dāng)滬深300指數(shù)跌到4%時，大家都往5%砸，復(fù)盤后大家都往7%砸。”朱曙稱，這加劇了市場的恐慌。

“熔斷機(jī)制是昨日市場大跌的誘因之一，熔斷機(jī)制可能會助漲助跌?！睖弦晃凰侥蓟鸾?jīng)理對記者說，在這種情況下，交易只能順勢做。周一的行情走得非常難看，很多人想從市場出來，但因為熔斷機(jī)制，很多人出不來，周二走勢可能還不樂觀。

記者從另一位私募人士處了解到，前段時間部分私募看多A股市場，平均倉位較重?！叭魷p倉還需幾個交易日，這要看成交量，如果沒有成交量，這些基金倉位很難減下來。周一雖然指數(shù)跌幅很大，但成交量很小，大家籌碼都還在手里，短期恐慌也許還會持續(xù)?！?/p>

明汯投資總經(jīng)理裘慧明則表示，熔斷機(jī)制影響了市場流動性，私募的一些策略面臨調(diào)整，后期市場走勢還需再觀察?！爱吘故堑谝惶鞂嵤┤蹟鄼C(jī)制，在這種環(huán)境下，策略該怎么處理，我們還需要觀察，想辦法適應(yīng)?！濒没勖髡f，熔斷機(jī)制對以市場中性為主的策略影響不是太大，但對做股票的投資者來說，還需考慮滬深300指數(shù)漲跌幅接近5%時采取何種措施以及之后該如何應(yīng)對。

“我們昨天采取的措施是減倉，因為市場順勢下跌的可能性比較大。接下來我們將分析熔斷機(jī)制對市場結(jié)構(gòu)的影響，比如市場參與者是如何應(yīng)對的，再想一些應(yīng)對方案?！濒没勖髡J(rèn)為，未來行情走勢主要還取決于政策，政策利好可以緩解市場恐慌情緒。但對于私募來說，今年或許是比較難做的一年。

對于未來行情，上述基金經(jīng)理認(rèn)為，投資者不宜急于抄底，尤其是中證500股指期貨，而對于估值低、業(yè)績下滑較小的股票而言，或許將出現(xiàn)買入機(jī)會。不過，保險起見還是會等市場企穩(wěn)后再參與?！盁o論漲跌，我們都會繼續(xù)減倉，因為指數(shù)走勢已經(jīng)完全走壞了?！痹摶鸾?jīng)理稱。