“大股東禁止減持令解除在即,大盤在2015年最后一個交易日弱勢振蕩!建議輕倉過節(jié)!”2015年12月31日,這條微信在記者的多個微信群里傳播。當(dāng)天,滬指下跌0.94%,給2016年的元旦蒙上了一層憂傷的顏色。 在大幅調(diào)整的背景下,證監(jiān)會于2015年7月8日出臺“大股東減持禁令”限制大股東及董監(jiān)高的減持行為:從公告之日起6個月內(nèi),大股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份,這對當(dāng)時市場穩(wěn)定起到了積極作用。不過,有分析人士認(rèn)為,從2015年7月8日至12月31日,上述解禁壓力將集中移至2016年1月份。即將于1月8日到來的解禁潮讓人頗有“風(fēng)聲鶴唳”之感。解禁潮到底有多可怕,基金公司又怎么看呢? “美好時光”到期 1月份潛在解禁1.1萬億 近日,中金公司發(fā)布研報表示,1月份股東高管潛在解禁規(guī)模1.1萬億左右??紤]2015年7月8日至今年1月份的解禁總規(guī)模(1.55萬億),并排除其中的因禁令期間增持所以不能在1月份減持的規(guī)模(約1400億)以及不受禁令限制的小股東(約3200億),測算1月份來自于大股東和高管的限售股解禁規(guī)模為1.1萬億元左右,占A股自由流通市值的5.2%;一季度大股東和高管的解禁規(guī)模接近1.5萬億元,占自由流通市值的7.1%。 據(jù)中金公司估算,若無任何政策對沖的情況下,1月份規(guī)定到期后市場將直面至少1500億元以上的減持壓力。估算1季度的凈減持壓力在3500億元左右(假定指數(shù)點位和成交額均與目前變化不大的前提下),占自由流通市值比例約1.6%。 據(jù)中金公司數(shù)據(jù),2015年7月9日至今年1月8日,按類型來看市值最高的是定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份,解禁規(guī)模達(dá)7986億元。其次是首發(fā)原股東限售股份,為5615億元。此外,股權(quán)分置限售股份、追加承諾限售股份上市流通等解禁股亦占有一席之地,但占比均小于10%。 《證券日報》基金新聞部記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),在基金重倉方面,基金作為大股東持有的現(xiàn)象較少,甚至有些持有金額有明顯規(guī)避5%限制的趨向。如2015年三季報顯示,融通領(lǐng)先成長混合基金持有天壕環(huán)境(300332,買入)1894.27萬股,占流通股比例為5.87%,占總股本4.89%,不足5%。 而基金公司作為大股東持有股本比例占5%以上的情況多發(fā)生于限售股解禁,且集中于基金公司管理的專戶、基金公司子公司專戶。2015年9月9日,匯添富基金持有的11968.25萬股迪馬股份(600565,買入)解禁,但持有比例占股本已超過5%,成為了被限售的大股東。據(jù)2015年三季報顯示,迪馬股份第二大股東為匯添富基金,持股總數(shù)為11968.25萬股,占股本比例為5.10%。 公募機(jī)構(gòu): 看重價值投資不懼解禁 顯然,“風(fēng)聲鶴唳”者并不普遍,近日某北京公募基金經(jīng)理在接受采訪時對記者表示,對此輪限售股解禁并未做出過于強(qiáng)烈的應(yīng)對措施?!斑@一輪大股東解禁肯定會對股價造成影響,但是影響的主要是被解禁的股票。投資之所以不是投機(jī),是因為看中股票本身的價值。如果股票本身值這個價格,那總有一天會回到它應(yīng)有的價格上?!弊鳛閮r值投資者,這位基金經(jīng)理表示并不擔(dān)心。 記者翻閱2015年9月多家基金公司參與的信威集團(tuán)(600485,買入)流通股解禁情況有力佐證了這一觀點。信威集團(tuán)是2015年9月解禁規(guī)模最大的個股,數(shù)量有14.9億股,占公司股本總額的51.06%。但由于股東數(shù)量較多,所以并沒有列入2015年7月6日大股東限售行列。如果以解禁前,2015年9月9日信威集團(tuán)32.53元每股的收盤價來計算,這些解禁股賬面上盈利已很豐厚。但信威集團(tuán)解禁后一路下跌,終在2015年9月末跌至16.72元的最低點。但上周收盤,信威集團(tuán)收于27.37元,在3個月的時間內(nèi),股價上漲了63.69%,與占總股本51.06%的限售股解禁時相比已相差無幾。 私募機(jī)構(gòu): 股價壓力迫在眉睫 對于限售股解禁的壓力,部分機(jī)構(gòu)選擇“急流勇退”,捂著資金過冬。某私募基金公司內(nèi)部人員對《證券日報》基金新聞部記者表示,該公司對于1月6日大股東解禁,已提前三個月左右做出反應(yīng)。該公司投研人員普遍認(rèn)為,1月份的大股東解禁將和注冊制等因素一同對股價有一定程度的利空。該私募公司規(guī)模在50億元左右,其旗下產(chǎn)品,目前倉位均在約一成左右,希望平安度過此輪解禁潮。另有業(yè)內(nèi)分析人士對記者表示,這或與私募持倉可以較為靈活有關(guān)。 《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),去年12月份多只股票限售股解禁對股價形成了壓力。例如2015年12月25日中天城投(000540,買入)部分限售股解禁,東吳基金、東?;?、財通基金渤海證券和華夏人壽持有中天城投69422萬股,解禁占股本16.08%。去年12月25日,中天城投下跌逾7%,截至上周收盤,5個交易日內(nèi),中天城投下跌了12.13%。2015年12月25日龍虎榜顯示,當(dāng)日賣出金額最大前5名均為機(jī)構(gòu)專用席位,總計賣出364779.17萬元,遭機(jī)構(gòu)拋售痕跡明顯。 責(zé)任編輯:陳智超 |
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