今日（12月31日）大宗商品早盤多數(shù)上揚，午后出現(xiàn)回調(diào)。大合約中，LLDPE漲1.01%，動力煤跌2.18%。

煤炭行業(yè)頹勢難改 煤企兼并重組明年將提速

2016年度煤電合同談判進入關(guān)鍵期，雙方的博弈還在繼續(xù)。記者了解到，繼12月提價為談判造勢后，近日神華等四大國內(nèi)煤企巨頭與中國煤炭工業(yè)協(xié)會在京召開了“4+1”會議，神華擬以秦港下水煤掛牌價的中間值定2016年1月份的下水煤價格，并對市場戶漲價5-10元/噸，而協(xié)會則希望中煤和同煤減少1月份高硫煤的優(yōu)惠。

不過，市場情況并不盡如人意。環(huán)渤海動力煤價格在前一周微漲之后就歸于平穩(wěn)，12月30日最新一期報收372元/噸，比去年同期下降153元/噸、降幅為29.1%。2016年全國能源工作會議明確，“十三五”將有效控制煤炭產(chǎn)能規(guī)模，2016年力爭關(guān)閉落后煤礦1000處以上，合計產(chǎn)能6000萬噸。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，明年煤炭業(yè)頹勢難以改變，兼并重組將明顯提速。

LLDPE多頭趨勢仍強勁

LLDPE1601合約經(jīng)歷了半年多的下跌趨勢，目前完成了技術(shù)上標準的5浪結(jié)構(gòu)，后市得以反轉(zhuǎn)的可能性很大。現(xiàn)在LLDPE主力雖然已經(jīng)移至1605合約，但多頭趨勢依然強勁。另外，LLDPE從2月初至5月初經(jīng)歷了一波多頭行情，時間長達60個交易日。我們認為，LLDPE還有較長的上行周期。

操作上，8000元/噸上方有一定壓力，或引發(fā)技術(shù)性回調(diào)，但整體不改上行節(jié)奏。

價差修復(fù)后 螺紋鋼與鐵礦石上行動將減弱

螺紋鋼與鐵礦石的相對強勢主要是價差結(jié)構(gòu)引致的。目前，鐵礦石1605合約和1609合約價格貼水1601合約30—40元/噸，螺紋鋼1605合約和1609合約價格貼水1601合約70元/噸左右。鐵礦石和螺紋鋼現(xiàn)貨價格較高，且注冊倉單較少，空頭無法在目前價格水平下交割那么多的貨。換句話說，前期螺紋鋼和鐵礦石價格超跌了，最近1601合約的強勢反彈是價差的合理修復(fù)，這種修復(fù)又從交易心理方面對1605合約和1609合約產(chǎn)生較強的支撐。待價差修復(fù)后，螺紋鋼與鐵礦石上行動能就會減弱，然后重回宏觀驅(qū)動的行情中。