對(duì)于私募股權(quán)業(yè)務(wù)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管下的金融機(jī)構(gòu)“只可遠(yuǎn)觀，不可褻玩?！?7家商業(yè)銀行本已到手的私募基金管理人牌照又被收回去了。

據(jù)財(cái)新23日?qǐng)?bào)道，多家商業(yè)銀行收到窗口通知，監(jiān)管部門將依法撤回在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的備案資格。銀監(jiān)會(huì)目前暫無公開回應(yīng)。

自2015年6月11日監(jiān)管對(duì)私募基金業(yè)務(wù)開閘以來，短短5個(gè)月內(nèi)，共計(jì)17家商業(yè)銀行向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)備案私募牌照獲批。不過，迄今為止，尚沒有一家銀行作為私募基金管理人設(shè)立的私募基金在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。

為何銀行私募基金牌照這個(gè)“煮熟的鴨子”又飛走了呢？多位商業(yè)銀行相關(guān)人士向財(cái)新表示，開展新業(yè)務(wù)要跟監(jiān)管機(jī)構(gòu)提前溝通，做好事先報(bào)備。而且，按《民法通則》規(guī)定，以資產(chǎn)管理部、投資銀行部等部門名義承擔(dān)基金的法人主體資格，不大合適。

盡管現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)于私募基金管理人幾乎為零門檻，但是，《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定：“商業(yè)銀行不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資?！边@就是說，商業(yè)銀行開展私募基金管理與現(xiàn)行法律法規(guī)是沖突的，目前商業(yè)銀行尚不能直接持有企業(yè)的股權(quán)或認(rèn)股權(quán)證。

對(duì)于商業(yè)銀行來說，為何要開展私募股權(quán)業(yè)務(wù)呢？這張牌照意味著什么呢？

中國(guó)社科院金融重點(diǎn)研究室主任曾剛表示，在依靠息差的傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)獲利減少的背景下，銀行只有提升中間業(yè)務(wù)收入來彌補(bǔ)盈利下滑，所以投行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)銀行而言顯得越來越重要。

銀行拿到私募牌照以后，就可以不走信托、基金子公司或者券商的資管計(jì)劃通道，直接進(jìn)行股權(quán)或債券投資。

《北京商報(bào)》援引業(yè)內(nèi)人士表示，在銀行獲得私募牌照后，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行在投貸聯(lián)動(dòng)方面會(huì)有新的突破。一方面，銀行可以通過發(fā)行私募基金產(chǎn)品向高凈值客戶募集資金，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資；另一方面，還可以對(duì)企業(yè)后續(xù)融資需求提供貸款支持，通過“股權(quán)+債權(quán)”的形式滿足企業(yè)融資需求。

即使受阻于現(xiàn)行法律，商業(yè)銀行還可以通過海外投行子公司開展私募股權(quán)業(yè)務(wù)。但這并不能完全替代私募基金管理人牌照?！昂Ｍ馔缎凶庸居兄阢y行開展‘投貸聯(lián)動(dòng)’業(yè)務(wù)，但私募基金管理人牌照還有其他方面作用?！币患覈?guó)有大行資管部副總向《證券時(shí)報(bào)》表示，第一，大幅減少對(duì)通道業(yè)務(wù)的依賴；第二，全方位融入股權(quán)市場(chǎng)，包括一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)；第三，管理費(fèi)收入將增加銀行中間業(yè)務(wù)收入占比。

目前，商業(yè)銀行入局私募股權(quán)業(yè)務(wù)主要有兩種模式，分別是只投不貸和投貸聯(lián)動(dòng)。相關(guān)監(jiān)管部門此前也曾多次表態(tài)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動(dòng)。今年5月，銀監(jiān)會(huì)副主席周慕冰表示，計(jì)劃推動(dòng)商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)機(jī)制研究。6月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出鼓勵(lì)創(chuàng)新投貸聯(lián)動(dòng)等融資方式支持創(chuàng)新企業(yè)。

按照上海市銀監(jiān)局副巡視員金愛華此前給出的解釋，投貸聯(lián)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式是指信貸加風(fēng)投的業(yè)務(wù)模式，即商業(yè)銀行與風(fēng)險(xiǎn)投資等專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，在傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)和專利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、質(zhì)押貸款之外，通過投貸聯(lián)動(dòng)方式提供信貸資金，以及為股權(quán)投資基金提供貸款等。在美國(guó)，對(duì)高科技企業(yè)的貸款幾乎都是由銀行與風(fēng)投機(jī)構(gòu)聯(lián)合操作的。

銀行私募牌照一放一收背后反映出的，正是當(dāng)前各界熱烈討論的中國(guó)大金融監(jiān)管體系。在商業(yè)銀行開展私募管理業(yè)務(wù)之前，首先需要明確的是機(jī)構(gòu)監(jiān)管主體和業(yè)務(wù)監(jiān)管主體。目前，商業(yè)銀行由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，而私募管理業(yè)務(wù)則需要到基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，基金業(yè)協(xié)會(huì)則由證監(jiān)會(huì)監(jiān)督指導(dǎo)。

錦天城律師事務(wù)所本月在一財(cái)網(wǎng)發(fā)文稱，其從基金業(yè)協(xié)會(huì)了解到，目前基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行申請(qǐng)登記為私募基金管理人持開放態(tài)度，但能否登記還需銀監(jiān)會(huì)進(jìn)行窗口指導(dǎo)。

“自己的小弟跟人跑了，換你你開心不？”這是一家已拿到牌照，卻不敢再做任何宣傳的股份行資產(chǎn)管理部老總對(duì)《證券時(shí)報(bào)》說的原話。

《證券時(shí)報(bào)》曾援引業(yè)內(nèi)相關(guān)人士的建議稱，“即使‘一行三會(huì)’合并暫難落地，監(jiān)管之間至少也應(yīng)馬上建立一個(gè)信息溝通機(jī)制?！?/p>

華北地區(qū)一家股份行資管部總經(jīng)理也表示，“現(xiàn)在我們的業(yè)務(wù)只要涉及股權(quán)市場(chǎng)，都謹(jǐn)慎很多?！彼f，監(jiān)管部門之間應(yīng)該有一致性，即使有些業(yè)務(wù)不正式發(fā)文，也要有個(gè)內(nèi)部溝通機(jī)制。