股票發(fā)行注冊制改革再進(jìn)一步。12月9日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定（草案）》。

草案明確，在決定施行之日起兩年內(nèi)，授權(quán)對擬在上交所、深交所上市的股票公開發(fā)行實行注冊制制度。對此，有專家認(rèn)為，國務(wù)院此舉是對推行注冊制進(jìn)行特別授權(quán)。

實施注冊制還需三步走

昨日，證監(jiān)會表示，在過去20余年里，股票發(fā)行融資制度也經(jīng)歷了從審批制到核準(zhǔn)制的不同發(fā)展階段。隨著改革深化和市場發(fā)展，核準(zhǔn)制的缺陷和不足逐步顯現(xiàn)，必須推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革。

那么，還要多久才能落實注冊制呢？

“實施注冊制，必須于法有據(jù)?！弊C監(jiān)會表示，實施注冊制，首先要全國人大常委會審議通過授權(quán)決定，然后國務(wù)院將根據(jù)授權(quán)，對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票的公開發(fā)行，調(diào)整適用《中華人民共和國證券法》關(guān)于股票公開發(fā)行核準(zhǔn)制度的有關(guān)規(guī)定，對具體事項作出相關(guān)制度安排。

第三步是證監(jiān)會根據(jù)國務(wù)院確定的制度安排，制定《股票公開發(fā)行注冊管理辦法》等相關(guān)部門規(guī)章和規(guī)范性文件，對注冊條件、注冊機(jī)關(guān)、注冊程序、審核要求、信息披露、中介機(jī)構(gòu)職責(zé)以及相應(yīng)的事中事后監(jiān)督管理等作出全面具體的規(guī)定，向社會公開征求意見后公布實施。

根據(jù)國務(wù)院提起審議的決定草案，將在決定施行之日起兩年內(nèi)，授權(quán)實行注冊制。

“注冊制需要特別授權(quán)”

對于“決定施行兩年之內(nèi)”的提法，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，因當(dāng)前推行注冊制十分緊迫，國務(wù)院需要特別授權(quán)。

董登新對新京報記者表示，目前市場普遍對國務(wù)院常務(wù)會議決定草案提到的“兩年”有誤解。事實上，這只是全國人大常委會授權(quán)國務(wù)院修訂《證券法》的有效期，并不意味著注冊制在兩年內(nèi)推行。

“2016年初推出IPO注冊制應(yīng)無懸念”。董登新認(rèn)為，這就類似于上海自貿(mào)區(qū)，當(dāng)時國內(nèi)沒有相應(yīng)的法律支持自貿(mào)區(qū)，國務(wù)院便啟動緊急授權(quán)。隨后，很快推出了上海自貿(mào)區(qū)。證監(jiān)會所說的注冊制有法可依，未必一定是指《證券法》。全國人大常委會對國務(wù)院的授權(quán)也是法律依據(jù)。

因此，國務(wù)院通過相關(guān)決定草案，可以說是為注冊制提供了一條“綠色通道”。

注冊制有望先于《證券法》出臺

今年3月8日，全國政協(xié)委員、上交所理事長桂敏杰對新京報記者表示，兩會后《證券法》修訂草案將提交人大審議，最快8月份或10月份能夠完成?，F(xiàn)行證券法規(guī)定IPO實行核準(zhǔn)制，而要實行注冊制改革，就需要解決法律依據(jù)的問題。

不過，今年6月15日以來，股市劇烈震蕩，《證券法》的修訂也延期。9月24日，全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈曾對媒體公開表示，“《證券法》（修訂草案）的二審最快也要12月，后面的三審以及出臺只能等明年看了?！?/p>

今年11月下旬，就有市場傳聞稱，《證券法》修訂推遲，國務(wù)院可能采取法律授權(quán)方式出臺意見解決，全力以赴明年三月注冊制要有結(jié)果；先放發(fā)行節(jié)奏后放價格，縮短發(fā)行流程。

目前來看，隨著國務(wù)院授權(quán)，注冊制有望先于《證券法》出臺。