多倫股份身上的故事并沒有隨著其更名“匹凸匹”而終結(jié)，在歷經(jīng)三任實(shí)際控制人變更后，匹凸匹迎來新的“主人”。受此消息影響，11月30日，匹凸匹上漲10.01%報(bào)收15.16元/股，當(dāng)日振幅為17.27%，換手20.72%。

這位新晉者還未上任，就“惹上了麻煩”。在其舉牌匹凸匹時(shí)，就因信披問題被交易所發(fā)函詢問。同時(shí)就在其正式派人進(jìn)駐前夕，匹凸匹高層突發(fā)人事變動(dòng)，高管選擇集體離職的方式讓匹凸匹管理層分崩離析。

近日，匹凸匹公告稱，公司股東五牛基金及其一致行動(dòng)人五牛御勉于近兩個(gè)月通過二級市場增持公司股票1696.39萬股，占公司總股本的4.981%；增持后五牛基金及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例增至9.981%，超過原大股東5.87%的持股比例，導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

據(jù)悉，站在新入主者背后的韓宏偉，是一度在市場頗受爭議的豫商集團(tuán)掌門人。其此前曾被指用隱秘賬戶買賣東方銀星股票，從而曲線獲得暴利。而這位舉牌幕后人與匹凸匹前實(shí)際控制人鮮言為商學(xué)院同班同學(xué)。事實(shí)上，不僅僅韓宏偉與鮮言，匹凸匹歷經(jīng)的幾任實(shí)際控制人之間潛藏關(guān)聯(lián)。

神秘五牛為何突發(fā)舉牌 高管集體棄之用腳投票

日前，匹凸匹公告稱，公司收到五牛基金通知，10月26日至11月25日期間，后者及其一致行動(dòng)人通過二級市場買入公司股票1696萬股，占其總股本的4.981%，由于另一致行動(dòng)人此前買入該公司5%股份。目前，上海五牛持有匹凸匹9.981%的股份，成為第一大股東。

五?；鸬倪M(jìn)駐早有跡可循。記者統(tǒng)計(jì)，今年7月至9月期間，五牛亥尊分多次通過上海證券交易所集中競價(jià)交易系統(tǒng)買入匹凸匹1702萬股股份，占公司總股本的5%，成交均價(jià)為12元/股。也就是說在今年7月，五?；鹁烷_始舉牌動(dòng)作，或有意入主。

根據(jù)五?；鸺捌湟恢滦袆?dòng)人的股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系所示，五?；鹣滴迮：プ鸺拔迮Ｓ愕膶?shí)際控制人。10月15日，五?；鹫匍_臨時(shí)股東會(huì)，審議通過了關(guān)于收購匹凸匹股份的議案。

11天后，五?；鸺耙恢滦袆?dòng)人開始正式收購。10月26日與11月25日，五牛御勉以成交均價(jià)為10.43元/股買入匹凸匹233萬股，占匹凸匹總股本的比例為0.687%；五?；鹨猿山痪鶅r(jià)為13.13元/股通過上海證券交易所集中競價(jià)交易系統(tǒng)買入匹凸匹1462萬股，占匹凸匹總股本的比例為4.294%。本次權(quán)益變動(dòng)后，五?；鸺捌湟恢滦袆?dòng)人合計(jì)持有公司無限售條件流通股股份3399萬股，占公司總股本的比例為9.981%。

五?；鸨澈笫呛卧S人，為何鐘情于是非纏身的匹凸匹？

據(jù)了解，五牛基金成立在十年前，是一家從事房地產(chǎn)股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的基金公司，目前其全資和控股擁有9家子公司。五牛基金的股權(quán)機(jī)構(gòu)非常簡單，僅有2名股東，分別為出資占比70%的法人股東海銀金控及出資比例30%的自然人股東韓嘯。其中，韓宏偉持有海銀金控70%的股權(quán)，韓嘯持有海銀金控30%的股權(quán)。五?；鸬亩麻L為韓嘯，其從2012年起至今一直擔(dān)任公司董事長，有豐富的金融行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

韓宏偉、韓嘯為父子關(guān)系，兩者各自為政，在業(yè)內(nèi)操作手法獨(dú)特，一度創(chuàng)造資本神話。韓宏偉執(zhí)掌的豫商集團(tuán)近年來頻繁舉牌東方銀星，目標(biāo)上市公司控股權(quán)；而其子韓嘯則低調(diào)入股天目藥業(yè)。韓氏父子鐘愛的標(biāo)的大多為市值較低、基本面不佳的上市公司。

不僅是匹凸匹，近期五?；鹌煜碌膬杉矣邢藓匣锲髽I(yè)五牛衡尊、五牛亥尊還頻頻舉牌了新黃浦。

除了符合操作標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)，韓氏父子相中匹凸匹亦與五牛基金近兩年布局的擴(kuò)張有關(guān)。此前五?；鹬饕诜康禺a(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，而近年來開始迅速多元化，目前業(yè)務(wù)除了股權(quán)投資，還包括不動(dòng)產(chǎn)并購、資產(chǎn)證券化等。今年，五?；鸶婕岸壥袌鲎C券投資業(yè)務(wù)，包括權(quán)益類產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品與其他金融衍生品。而改名換姓后的匹凸匹雖尚未有明確主營支撐，但其金融“屬性”仍是在資本市場繼續(xù)“講故事”的好題材。

然而讓事情出現(xiàn)波折的是，就在五?；饎倓傉莆掌ネ蛊ビM(jìn)行人事調(diào)整之際，匹凸匹管理層“原班人馬”也上演集體離職。

匹凸匹12月2日公告稱，董事會(huì)分別收到董事向從鍵及監(jiān)事長陳國強(qiáng)等人提交的書面辭職報(bào)告。陳國強(qiáng)、李艷、向從鍵、史潔分別申請辭去公司監(jiān)事、董事、職工監(jiān)事等職務(wù)，只有李艷仍出任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)一職，其他三人不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。四人辭職的原因均顯示為“個(gè)人原因”。取而代之的是五?；鹱约汗镜娜耍渫扑]韓嘯、邊秀武為公司第七屆董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人。

記者致電匹凸匹相關(guān)管理層人士，該人士表示不便多說，但其直言：“現(xiàn)在這個(gè)公司待下去也沒有意義?！睋?jù)悉，匹凸匹本來高管就人數(shù)不足，前董事長鮮言也一直兼任董秘的職務(wù)，而在記者此前幾篇報(bào)道的采訪和調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)部分匹凸匹原高管與幾筆關(guān)聯(lián)交易牽扯不清，而鮮言的離去讓匹凸匹的前景再次成為未知。

四任實(shí)際控制人 背后重重關(guān)聯(lián)

此次，五?；饋韯輧疵停ネ蛊?nèi)部高管也是毫無準(zhǔn)備。

一位匹凸匹內(nèi)部管理層人士告訴記者：“收到五牛基金通知之前，公司內(nèi)部幾乎沒有人知道這件事，很多事都不在上市公司層面人的掌控之中。對于這次股權(quán)變更，我們也是覺得非常突然?！?/p>

此前記者在多倫股份（匹凸匹公司原名）的多篇報(bào)道中，就曾多次質(zhì)疑匹凸匹幾度易主或淪為資本操縱的工具。

在韓氏父子前，匹凸匹已經(jīng)歷陳隆基、李勇鴻、鮮言三任實(shí)際控制人更迭，其資本故事在業(yè)界廣泛流傳，卻聲名狼藉。擅長企業(yè)投資和資本運(yùn)作的陳隆基任董事長時(shí)，匹凸匹眾多資產(chǎn)被強(qiáng)行剝離，僅有湖北和上海兩個(gè)地產(chǎn)的部分項(xiàng)目尚存。而后李勇鴻的進(jìn)入，讓匹凸匹的命運(yùn)更為波折。李勇鴻的神秘失蹤和多次違規(guī)讓匹凸匹在資本市場從幕后走向臺(tái)前，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。而鮮言在任期間，匹凸匹則官司纏身，以兩市奇葩公司著稱。在資本玩家的幾次進(jìn)出之后，黃金夢終、地產(chǎn)售盡的匹凸匹，一步步走向“空殼”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以較低的價(jià)格進(jìn)入，制造概念抬高公司股價(jià)后瘋狂套現(xiàn)，再利用關(guān)聯(lián)公司“左手倒右手”輸送利益，一般是資本運(yùn)作高手慣用的“手法”。

同時(shí)，讓人意外的是，匹凸匹曾經(jīng)和現(xiàn)在的四任實(shí)際控制人之間 潛藏關(guān)聯(lián)。李勇鴻1944年移民香港，祖籍廣東茂名。據(jù)知情人士透露，李勇鴻做生意期間，就與同為香港居民的陳隆基在業(yè)務(wù)上有淵源。同時(shí)，鮮言曾是一名律師，其和李勇鴻在與匹凸匹扯上關(guān)系之前就已經(jīng)認(rèn)識。

而此次入主的五牛基金，據(jù)匹凸匹此前披露，其實(shí)際控制人韓宏偉與匹凸匹前實(shí)際控制人鮮言是商學(xué)院同班同學(xué)。

上述業(yè)內(nèi)人士表示：“從幾任實(shí)際控制人關(guān)系來看，韓氏父子為何肯接手鮮言的這個(gè)‘?dāng)傋印筒荒敲措y理解了。”

重組失敗 或再淪為資本市場操縱工具

匹凸匹此次突然遭到停牌，與其剛剛失敗的一次重組不無關(guān)系。

11月24日，停牌重組一個(gè)多月的匹凸匹，宣布終止重組，并將唯一的地產(chǎn)資產(chǎn)出售。而鮮言本人，因2012年的虛假陳述案件，遭到警告、罰款后，又被投資者索賠，案件已于11月24日在上海開庭審理。

11月初，匹凸匹公告稱，因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬出售公司相關(guān)資產(chǎn)，進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序。根據(jù)匹凸匹在終止公告中的描述，擬出售的標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，涉及公司控股子公司房地產(chǎn)企業(yè)。然而戛然而止的重組，讓一切成為泡影。對于重組終止的原因，匹凸匹稱：“因交易各方在出售價(jià)格上未能達(dá)成一致，分歧較大且無法達(dá)成相關(guān)協(xié)議。”

業(yè)內(nèi)人士稱，匹凸匹本次終止重組主因是其子公司荊門漢通公司名下的部分項(xiàng)目因資金問題，遲遲不能啟動(dòng)成為閑置土地，有關(guān)政府部門將對閑置地塊進(jìn)行依法收儲(chǔ)，同時(shí)荊門漢通公司資金鏈斷裂，無力支撐正常經(jīng)營。

值得注意的是，匹凸匹業(yè)績報(bào)表顯示，截至2015年9月30日，匹凸匹營業(yè)收入虧損6744萬元，凈利潤虧損3641萬元。如果新任大股東不想出辦法支撐公司實(shí)際業(yè)績，匹凸匹將徹底淪為“空殼”。

在權(quán)益變動(dòng)書中，五?；鸱Q，增持目的系進(jìn)行股權(quán)投資以獲取投資收益，同時(shí)其及其一致行動(dòng)人不排除未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份，且視市場情況決定是否在未來12個(gè)月，對上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、擬購買或置換資產(chǎn)的重組計(jì)劃。但為增強(qiáng)上市公司持續(xù)發(fā)展和盈利能力，五?；鸺皩?shí)際控制人，將就有關(guān)重組事宜進(jìn)行研究論證。

接近匹凸匹人士稱：“或許，在不久之后，匹凸匹又會(huì)換一個(gè)名字。”