9月底PVC市場受到貨源壓力的沖擊而大幅下挫，但十一長假之后暴跌的恐慌已經(jīng)消退，價格也回到了暴跌之前的水平。
 
　　從歷史情況來看，10月份后PVC市場將徹底進入消費淡季，PVC價格在10月至年底之間都會出現(xiàn)600元的下跌。目前市場的消費情況已經(jīng)不容樂觀，而現(xiàn)貨壓力也依然沒有得到緩解，PVC價格反彈高度將嚴(yán)重受限，并且后期下跌在所難免。

十一長假之后，受原油價格大幅上漲的影響，PVC期貨市場出現(xiàn)了一輪反彈，出乎人們的預(yù)料，但現(xiàn)貨市場依然保持平穩(wěn)，未受到太大影響。進入十月，美元走低原油上漲的趨勢似乎更加強烈，而PVC市場徹底進入了消費淡季，投資者該如何判斷未來走勢并把握投資機會？
 
　　一、節(jié)前下跌的恐慌心態(tài)已經(jīng)恢復(fù)
 
　　自8月中旬以來，PVC的價格一直保持下跌；9月中旬價格一度在6、7月份的價格盤整區(qū)間——7000元左右受到一定的支撐。但是9月14日價格跳空大幅下挫，徹底突破了這一支撐位。9月下旬，PVC期貨價格在短暫盤整后再次經(jīng)歷了連續(xù)的大幅下挫，當(dāng)時的主力合約0911價格從6720元/噸跌至6160元/噸，1001合約價格也從6900元/噸下跌至6335元/噸，跌幅都在560元左右。同時成交量極度萎縮，0911合約每天的成交量不到8萬手，持倉量也從7萬余手減少至5萬余手。
 
　　回頭看看9月底的下跌，似乎帶有很強的恐慌性。PVC期貨上市以來，期貨價格一直處于較高的升水狀態(tài)；但是9月底的暴跌中，現(xiàn)貨價格的下跌幅度很小，僅僅從6450-6500元/噸下跌至6350-6400元/噸，于是一度使得期貨價格低于現(xiàn)貨價格，市場上也一度出現(xiàn)了通過期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)的方式實現(xiàn)期現(xiàn)套利的機會，也就是在期貨市場上通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)買入PVC實物并在現(xiàn)貨上出售。
 
　　十一期間，由于美元指數(shù)不斷下挫，原油和黃金等主要工業(yè)品價格出現(xiàn)了較大幅度的上揚，對整個商品市場起到了推動作用，因此節(jié)后PVC期貨市場也出現(xiàn)了較為強勁的反彈，主力合約1001價格從6400元/噸反彈至6800元/噸，基本回到了9月底暴跌前的水平，消化了那一輪恐慌性的下跌。
 
　　二、基本面難有好轉(zhuǎn) 繼續(xù)回落在所難免
 
　　節(jié)前的一輪帶有恐慌性的下跌不是沒有理由的。當(dāng)8月初PVC價格處于年內(nèi)高點時，市場對于消費旺季的預(yù)期還在繼續(xù)，廠家的開工率有所提高。到了九月中下旬，增加的產(chǎn)量開始流放到市場，盡管十一之前鐵路運輸?shù)南拗茰p少了一部分從西北運往華東和華南PVC貨源，但是市場整體貨源依然十分充足，現(xiàn)貨壓力非常大，廠商和貿(mào)易商的庫存都很高。而進入十月份后，PVC市場將徹底進入一年之中的消費淡季，市場出貨心態(tài)較濃，而當(dāng)時原油價格的下跌也給市場蒙上了一層陰影。
 
　　節(jié)后，盡管PVC期貨價格出現(xiàn)反彈，但是主要還是受到了資金的推動，現(xiàn)貨市場以及基本面的情況沒有任何好轉(zhuǎn)。當(dāng)期貨價格上漲的同時，現(xiàn)貨價格沒有起色，依然維持在6400-6450元/噸的水平。盡管現(xiàn)在PVC廠家開始降低開工率，但是貨源收緊的實際效果預(yù)計要到11月才能體現(xiàn)，而之前投放到市場的大量貨源也需要時間來消化。
 
　　另外從歷史情況來看，進入10月以后PVC價格在年底之前都會經(jīng)歷較大幅度的下跌。以華南市場為例，2006年P(guān)VC價格從8月份的最高價7980元/噸開始下跌，10月份價格跌至7600元/噸，12月底價格下跌至6950元/噸，10月至12月下跌了650元；2007年P(guān)VC價格從8月份的最高價8250元/噸開始下跌，10月份價格下跌至8000元/噸，12月底價格下跌至7350元/噸，10月至12月下跌了650元；2008年受到金融危機的影響，情況比較特殊， PVC價格從8月底的最高價9000元/噸開始下跌，10月份跌至6800元/噸，11月份繼續(xù)跌至最低價5200元/噸，之后價格開始反彈，12月底反彈至6200元/噸。

可見，在2006年和2007年較為正常的情況下，PVC價格從10月至年底一般都有650元的下跌；在2008年的特殊情況下，盡管10月之后PVC價格出現(xiàn)過反彈，但是從10月至年底還是出現(xiàn)了600元的下跌。
 
　　由此可見，10月份以后PVC進入消費淡季后，需求量的下降對于價格的影響非常深刻。盡管今年P(guān)VC期貨上市，期貨市場的資金因素對價格的走勢也將產(chǎn)生有利的影響，但是基本面的情況還是主導(dǎo)因素。未來基本面轉(zhuǎn)冷是大概率事件，PVC價格高位回落也在所難免。
 
　　結(jié)論：
 
　　PVC市場在十一長假前受到市場貨源壓力的沖擊，價格出現(xiàn)暴跌；但是節(jié)后資金帶動的反彈已經(jīng)基本消化了之前暴跌的恐慌。10月份PVC市場將徹底進入消費淡季，并且從歷史情況來看價格從10月到年底都會有600元的下跌。因此預(yù)計PVC期貨價格近期的反彈會受到現(xiàn)貨基本面的限制，價格高位回落在所難免。