最近一個月以來，滬鋁延續(xù)小幅回調(diào)的趨勢，國慶前夕曾一度跌穿60日線的支撐，但隨后在倫敦鋅上漲的提振下，逐步走高并成功扭轉(zhuǎn)下行的趨勢。9日更是大幅開盤在15000的上方，開盤后快速沖到15185，但市場的追高意愿并不強烈打壓多頭信心，最終收盤在14820，在日線圖上留下帶長上影的中陰線，預計滬鋁短期將繼續(xù)圍繞在60日線和15000關口之間運行。

美國9月份失業(yè)率創(chuàng)下9.8%新高
 
　　近日美國勞工部公布了一份就業(yè)狀況調(diào)查報告，該報告顯示，9月份失業(yè)率比8月份繼續(xù)惡化0.1個百分點，至9.8%。9月份失業(yè)率是近25年來最高的，就業(yè)職位數(shù)量已經(jīng)連續(xù)21個月下降。美國媒體評論說，這一報告進一步表明勞動力市場不可能實現(xiàn)快速復蘇。美國勞工部的調(diào)查報告說，9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降26.3萬人，其中，建筑業(yè)、制造業(yè)、零售業(yè)和政府部門的就業(yè)人數(shù)降幅最大。接受道瓊斯通訊社調(diào)查的經(jīng)濟學家此前預計的9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)降幅為17.5萬人。和歷史數(shù)據(jù)相比，9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)降幅仍非常巨大。自從2007年12月份經(jīng)濟開始衰退以來，在危機中失業(yè)的人數(shù)上升到1510萬，失業(yè)率增長至9.8%。美國勞工部公布的就業(yè)報告顯示，9月份制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少51,000人，建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)減少64,000人，9月份服務業(yè)就業(yè)人數(shù)減少147,000人，商業(yè)和專業(yè)服務公司就業(yè)人數(shù)減少8,000人，零售業(yè)就業(yè)人數(shù)減少39,000人，休閑及餐飲業(yè)就業(yè)人數(shù)減少9,000人，政府部門就業(yè)人數(shù)減少53,000人。經(jīng)濟學家預測美國失業(yè)率到今年底將達到10.4%，明年仍將有所上升，直到經(jīng)濟穩(wěn)定回升后才會回落。路透社刊登的文章說，雖然經(jīng)濟學家相信第三季度美國經(jīng)濟已經(jīng)開始復蘇，但是就業(yè)市場一直不見好轉(zhuǎn)，是目前經(jīng)濟中最脆弱的一環(huán)，就業(yè)市場惡化對于整體經(jīng)濟復蘇是一個拖累。
 
　　就業(yè)市場的疲弱引發(fā)人們的擔憂，投資者擔心高失業(yè)率可能會威脅到經(jīng)濟復蘇的步伐。失業(yè)率上升使人們的收入受到影響，可用于消費性支出也將減少，這對于處于危機中的全球經(jīng)濟造成不利影響。特別是美國作為世界第一經(jīng)濟大國，消費能力的下降預示著其他發(fā)展中國家的外貿(mào)出口將會繼續(xù)疲軟，這對全球經(jīng)濟的回升產(chǎn)生阻礙。
 
　　政策大幅提振汽車銷量，需求已被透支
 
　　中國汽車工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年8月我國汽車銷售113.9萬輛，連續(xù)第6個月保持在百萬輛以上的水平，同比和環(huán)比增長了81.7%和4.7%。受汽車振興規(guī)劃提振，今年1—8月，在國內(nèi)諸多產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷的背景下，國產(chǎn)汽車行業(yè)從低谷迅速反轉(zhuǎn)，累計銷售汽車833萬輛，同比增長29%；其中微型客車銷售123.7萬輛同比增長67%，微型客車和轎車一起成為今年汽車市場最大的亮點，對汽車銷售有較大的增長貢獻率。預計第四季度微型客車的銷量可以達到60萬輛以上，預計全年銷量將達到180萬輛以上，同比增長75%。
 
　　目前我國乘用車市場剛剛進入向城市家庭普及階段，長期增長雖然空間巨大，但短期政策已經(jīng)透支需求。從日韓的我難過國家的市場發(fā)展看，國家經(jīng)濟起飛后，乘用車的市場進入了長達十年左右的快速發(fā)展期，汽車千人保有量從20上升到130左右。我國目前汽車千人保有量僅僅39，長期發(fā)展空間巨大；但中短期來看，受“減免購置稅”和“汽車以舊換新”的政策提振，中國車市連續(xù)保持百萬以上的月銷售量。在經(jīng)濟處于底部復蘇階段，需求相對低迷，乘用車銷量卻出現(xiàn)大幅增長，一旦購置稅優(yōu)惠取消，中西部主要增長市場在短期內(nèi)也會大幅放緩，即使政策得以延續(xù)，政策效應遞減的效果也會非常明顯。
 
　　原鋁進口劇增，庫存持續(xù)攀升
 
　　今年初以來，我國原鋁進口同比大幅增長，1-8月份進口量達到125.4萬噸，是去年同期的14.5倍，其中4、5、6、7、8五個月份進口量較去年同期巨額增長，4月份進口同比增長876%；5月份進口同比增長1143%；6月份進口同比增長1565%；7月份進口同比增長1043.8%；8月份小幅回落，但增長幅度也超過700%。從出口來看，09年1-8月份累計出口9676噸，不到去年同期出口量的1/5。由此來看，國內(nèi)1-8月份“純”進口量同比大增3160%。巨大的進口量，即使是07年經(jīng)濟處于高峰的時候也無法消化，造成國內(nèi)庫存持續(xù)攀高。
 
　　上海鋁庫存持續(xù)攀高
 
　　世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)統(tǒng)計結(jié)果表明，2009年三大基本金屬均供過于求，其中鋁市場尤為明顯。2009年1-7月份全球鋁市場供應過剩110.6萬噸。同時，由于上半年的套利船期陸續(xù)到岸，從4月份以來原鋁進口連續(xù)暴增，上海鋁庫存也創(chuàng)出歷史高位，由于“隱性庫存”沒有被統(tǒng)計在內(nèi)，實際過剩的量可能遠遠高于表觀顯示，如果貨幣政策發(fā)生實質(zhì)性轉(zhuǎn)向，囤貨者資金鏈斷裂，囤積的隱性庫存將浮出水面，對鋁價造成不利影響。
 
　　總結(jié)：
 
　　國內(nèi)外經(jīng)濟體在三季度將會企穩(wěn)，四季度小幅上漲已經(jīng)成為市場共識，鋁價長期上漲的態(tài)勢基本可以確立。但階段性來看，失業(yè)率高企對投資者信心的沖擊不容忽視；汽車等行業(yè)的熱銷刺激了鋁價上漲，但政策性刺激造成了“淡季不淡”，其后遺癥將是“旺季不旺”；同時，國內(nèi)外庫存持續(xù)走高，也成為鋁價上漲過程中的“不安因素”。預計近期滬鋁將沿著60日線盤升，在15000附近反復測試整數(shù)關口的阻力，后市有望震蕩上行。