本周觀點(diǎn):金屬價格還看基本面,鋰板塊仍是最佳選擇。短期來看持續(xù)的流動性寬松提升市場風(fēng)險偏好,帶動行業(yè)普漲行情。但在基本面整體缺乏支撐的背景下,對金屬價格仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。碳酸鋰價格堅(jiān)挺,行業(yè)供需格局持續(xù)向好成為提價主要動力,看好天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、正海磁材、西藏礦業(yè)。本周重點(diǎn)看好標(biāo)的:中色股份、贛鋒鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、正海磁材、西部材料。

行業(yè)漲幅居中,鋰板塊漲幅居前。上周有色金屬行業(yè)漲幅-0.51%,在申萬28個一級行業(yè)中漲跌幅位列第13,相對滬深300指數(shù)漲幅0.54%。上周碳酸鋰再次迎來大幅提價,10月28日,贛鋒鋰業(yè)工業(yè)級碳酸鋰及電池級碳酸鋰出廠價分別上調(diào)22.2%和16.7%。上周漲幅居前板塊鋰(+15.80%)、其他稀有小金屬(+2.67%)、鋁(+0.82%)。上周漲幅居前個股:西部材料(+20.97%)、天齊鋰業(yè)(+16.94%)、寶鈦股份(+16.61%)、贛鋒鋰業(yè)(+14.14%)、西藏礦業(yè)(+12.81%)。

需求憂慮持續(xù)拖累市場,基本金屬全面下挫。來自中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響,削弱了需求季節(jié)性回升帶來的利好。上周基本金屬漲跌幅:LME銅(-0.98%)、鋁(-2.00%)、鉛(-2.87%)、鋅(-3.10%)、鎳(-2.09%)、錫(-4.68%)。展望后市,三季度GDP增速破7,保增長壓力仍然較大。

銅、鉛鋅等部分基本金屬供給出現(xiàn)收縮跡象,但在整體缺乏需求基本面支撐下,基本金屬價格持續(xù)反彈缺乏動力。

市場加息預(yù)期修正,金價下跌。聯(lián)儲會議偏鷹派導(dǎo)致此前過低的市場加息預(yù)期出現(xiàn)修正,美元和美國國債收益率大幅提升,COMEX黃金周跌幅1.38%。美聯(lián)儲10月議息會議宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0%-0.25%不變,聲明將在12月會議上進(jìn)行評估,決定是否加息。全球經(jīng)濟(jì)情況和金融市場的不確定性或使得加息時間點(diǎn)延后,我們推測未來的美聯(lián)儲議息會議還會反復(fù)糾結(jié)這個問題,目前來看年末加息預(yù)期仍在,貴金屬價格中期將繼續(xù)承受加息預(yù)期帶來的價格壓力。

碳酸鋰再次大幅提價,稀土價格顯回落跡象。10月28日,贛鋒鋰業(yè)工業(yè)級碳酸鋰及電池級碳酸鋰出廠價均再次上調(diào)10000元/噸至55000元/噸和70000元/噸,上調(diào)幅度分別為22.2%和16.7%。10月26日百川資訊碳酸鋰再次提價5000元/噸。截至2015年10月30日,工業(yè)級碳酸鋰報價55100-58100元/噸,電池級碳酸鋰報價54100-56100元/噸。稀土終端需求持續(xù)低迷難改,下游商家難以接受上漲過快的價格,稀土價格缺乏支撐開始出現(xiàn)下滑。目前氧化鐠釹主流報價回落至25.5-26萬元/噸,氧化鏑報價回落至135萬元/噸。

風(fēng)險提示:下游需求持續(xù)走弱,美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期。