“ 一帶一路”戰(zhàn)略輻射亞太地區(qū)， 中國高鐵將助力打造“陸上絲綢之路”。 我們認為， “一帶一路”戰(zhàn)略有望持續(xù)帶動鐵路設備板塊；目前中國高鐵具備性價比高、 工期短、 適應多樣地形氣候的 3 大優(yōu)勢， 契合“ 一帶一路”沿線國家的降低財政成本的切實需求；隨著該戰(zhàn)略不斷向海外延伸， 高鐵設備出海的步伐將呈加快節(jié)奏。

中國對亞投行出資比例占約 30%至 40%， 將具備較大發(fā)言權。 根據(jù)亞投行章程： 亞洲出資 750 億美元；亞洲外國家出資 250 億美元估算，按 GDP 比重調(diào)整， 中國占據(jù)至少 30%出資份額， 成為亞投行最大股東； 另據(jù)亞開行研究， 2015-2020 年亞太發(fā)展中國家年均基建投資需求達 7500 億美元， 預測亞投行貸款額將占未來每年投資需求的 4%，根據(jù)估算，亞投行未來每年則可提供約 300 億美元的基建貸款， 充當基建項目的融資補充，這將助推中國鐵路設備在亞太區(qū)域的拓展。

泛亞高鐵獲突破性進展， 中泰鐵路有望年內(nèi)開建， 印尼高鐵中標在即。 ①廊開府線路已獲泰國政府批準動工， 將成為“ 一帶一路” 昆明-新加坡線路的核心組成主干， 間接推動 2016 年新-馬高鐵預期兌現(xiàn)。我們認為，中國地理位置臨近泰國，建設工期和成本均優(yōu)于日泰高鐵，2017 年底完工后可樹立品牌優(yōu)勢； ②印尼政府目前傾向中方與印尼國企部聯(lián)合修建雅加達-萬隆高鐵， 看重中方團隊的建設工期、融資結構優(yōu)勢， 我們認為印尼是金磚國家中的代表性主體， 采用中國高鐵后將對其技術服務產(chǎn)生依賴性， 高鐵產(chǎn)業(yè)鏈有望把握海外拓展契機。

中美有望開展長期高鐵合作，市場空間巨大。 2015 年 9 月，中車等6 家國企與美國西部快線成立合資公司， 預計于 2016 年三季度動工修建洛杉磯-拉斯維加斯高鐵，全長 370 公里，預計投資 127 億美元。我們認為， 中國高鐵技術被發(fā)達國家采納， 意味著中國鐵路設備已實現(xiàn)從城軌車輛補給到高鐵產(chǎn)業(yè)鏈的深度覆蓋，助力高端裝備業(yè)務在全球范圍擴張。 根據(jù)國際鐵路聯(lián)盟 UIC2015 年的測算，美國規(guī)劃的 11條線路總長度達 13700km，投資空間超過 1 萬億元人民幣。

維持鐵路設備行業(yè)“ 增持” 評級。 推薦標的：康尼機電、眾合科技、博深工具、 晉億實業(yè)、 中國中車； 受益標的： 鼎漢技術、永貴電器。

催化劑： 領導人出訪加快與“ 一帶一路”國家簽署協(xié)議； 海外在建高鐵項目施工進展順利。

風險因素： 海外高鐵施工緩慢； 海外項目推進不達預期等。