在月線經(jīng)歷罕見的四連陰后，市場人士對10月行情的觀點較為樂觀。隨著個股普遍腰斬，機會也在逐漸顯現(xiàn)。綜合多位業(yè)內(nèi)人士觀點來看，環(huán)保、醫(yī)藥、計算機等三個行業(yè)在10月乃至四季度被普遍看好。

環(huán)保：政策持續(xù)力挺行業(yè)景氣度較高

代表公司：國禎環(huán)保、迪森股份、津膜科技、先河環(huán)保、洪城水業(yè)、江南水務(wù)、中原環(huán)保

在宏觀經(jīng)濟景氣度不佳背景下，環(huán)保行業(yè)是少數(shù)增長確定性的行業(yè)之一，具有較好的投資前景。民生證券分析師陶貽功指出，下半年及十三五PPP仍是環(huán)保行業(yè)最重要的投資主線。政府近期陸續(xù)出臺《生態(tài)環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方案》、《黨政領(lǐng)導(dǎo)干部生態(tài)環(huán)境損害責(zé)任追究辦法(試行)》、通過新《大氣污染防治法》，短期仍有“氣價下調(diào)”、“海綿城市”、“土十條”、“冬奧會”等政策、事件催化，在業(yè)績配合下，股價表現(xiàn)值得期待。

就上半年業(yè)績表現(xiàn)來看，環(huán)保行業(yè)凈利潤增速在各行業(yè)中居第四位。上半年，環(huán)保行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入共計 483億元，同比增長17.71%，增速在各行業(yè)中居第五位；實現(xiàn)凈利潤共計81億元，同比增長38.99%。上半年環(huán)保板塊凈資產(chǎn)收益率水平為4.71%，相較于2014年同期的4.29%小幅上升；毛利率為34.80%，凈利率為16.14%，均比去年同期有所上升。分板塊來看，在“水十條”出臺等政策刺激下，污水處理、生物質(zhì)燃氣、環(huán)境監(jiān)測板塊業(yè)績保持高景氣度，三個板塊的凈利增速均在30%以上；大氣和固廢板塊則相對穩(wěn)定。

國泰君安證券分析師劉華峰表示，環(huán)保領(lǐng)域本身是符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和政策支持的領(lǐng)域，且到目前為止仍然沒有被市場充分挖掘，而十三五規(guī)劃的投資額度很可能超出市場預(yù)期，同時當(dāng)前經(jīng)濟低迷，環(huán)保也將成為政策重點支持的方向之一，我們認為在當(dāng)前時點上值得重點關(guān)注。

綜合考慮三季度業(yè)績預(yù)期、未來訂單成長預(yù)期，以及管理層能動性等角度，廣發(fā)證券分析師郭鵬建議重點關(guān)注國禎環(huán)保、迪森股份、津膜科技、先河環(huán)保等。另一方面，在PPP的發(fā)展模式下，地方國企或?qū)⒈煌渡錇樵胤饺谫Y平臺的公用事業(yè)融資功能，在國企改革背景下，通過資產(chǎn)整合注入、管理層激勵、PPP項目承接等帶來新的成長性，建議重點關(guān)注洪城水業(yè)、江南水務(wù)、中原環(huán)保。

潛力股精選

津膜科技 (300334)全年業(yè)績增長30%左右

公司不再局限于工業(yè)水處理，未來工業(yè)印染與市政項目齊發(fā)展，在水十條倒逼工業(yè)水市場+PPP促進市政水項目的大勢下，工業(yè)與市政市場未來都將爆發(fā)式增長。公司目前市值相比其他水處理公司偏小，后續(xù)市場化的改革、銷售系統(tǒng)的改進等將極大利好技術(shù)型出身的津膜。安信證券分析師邵琳琳指出，去年以來，國家部門大力推行PPP模式，萬億空間或被撬動。津膜科技作為技術(shù)優(yōu)良的企業(yè)，有望借助社會資源承接更多PPP項目。此外，隨著環(huán)保法實施的深入，預(yù)計公司有望形成市政工業(yè)雙輪驅(qū)動，今年全年業(yè)績依然能增長30%左右。

先河環(huán)保 (300137)VOCs治理利潤可觀

公司首創(chuàng)VOCs治理+資源化第三方治理盈利模式，盈利能力強具備可復(fù)制性。申萬宏源證券分析師劉曉寧指出，公司以第三方身份介入，利用收集，精餾提純，返銷的模式，為VOCs治理行業(yè)開創(chuàng)了一套閉環(huán)體系。據(jù)測算，VOCs污染物回收價5-6百元，提純后市場價格6-8千元/噸，每噸凈利潤可達3、4千元，預(yù)計該項目將為公司2016年帶來0.7億元凈利潤相當(dāng)于2014年公司全年利潤。且該項目作為VOCs行業(yè)首個第三方治理模式的標(biāo)桿項目，受到環(huán)保部各級領(lǐng)導(dǎo)重視，有望為公司帶來更多大型訂單。

中原環(huán)保 (000544)鄭州市唯一的環(huán)保平臺

公司為鄭州市唯一的環(huán)保平臺，現(xiàn)有業(yè)務(wù)以污水處理和居民供熱為主。廣發(fā)證券分析師郭鵬認為，河南省推出PPP項目總投資估計超過 5000億元并成立1000億PPP基金推動項目落地，公司近期獲得鄭州航空港污水處理項目，在PPP領(lǐng)域邁出重要一步。此次并購?fù)瓿珊?，公司盈利能力大幅提升，且負債率大幅降低，預(yù)期在鄭州、河南等區(qū)域加速擴張。公司定位為區(qū)域唯一的大環(huán)保平臺，伴隨新建污水廠投產(chǎn)和污水價格提升，盈利能力快速提升；區(qū)域環(huán)保資產(chǎn)或?qū)⒊掷m(xù)注入，公司加速以PPP模式異地擴張。

計算機：利潤增速達25% 行業(yè)個股基本腰斬

代表公司：廣電運通、佳都科技、東方國信、華宇軟件、四維圖新、中科曙光、光一科技、新開普

符合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，同時又保持著較高的業(yè)績增長，計算機行業(yè)被多家券商所看好。從行業(yè)基本面來看，過去幾年計算板塊的收入保持了較高速度的增長，利潤方面在最近兩年更是達到了25%的增速。

從近段時間二級市場來看，前期經(jīng)過大幅下挫的計算機板塊整體表現(xiàn)強勢，走勢領(lǐng)先于大盤。國金證券分析師鄭宏達分析指出，暴跌過后的計算機板塊邏輯，不變的是IT產(chǎn)業(yè)從硬到軟的變遷，軟件創(chuàng)新決定IT的新一輪創(chuàng)新周期，以及計算機公司模式轉(zhuǎn)變。哪些領(lǐng)域的政策有進一步的支持計算機公司的轉(zhuǎn)型，那么哪個領(lǐng)域就會有機會。比如近期的IT安全和大數(shù)據(jù)相關(guān)個股的變現(xiàn)，則源于新出政策的刺激。所以，尋找變化因素的積極改善面是計算機行情演繹的基礎(chǔ)。

信息科技帶動中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的投資大邏輯沒有改變，在短期利空出盡的背景下，諸如大數(shù)據(jù)和云計算、信息安全和去IOE這類具備業(yè)績支撐及中長期發(fā)展前景的細分板塊，逢回調(diào)即是良好的低吸良機。海通證券分析師鐘奇建議重點關(guān)注十三五規(guī)劃下信息經(jīng)濟的投資機會，主要包括以下三方面：第一，大數(shù)據(jù)的深化應(yīng)用，包括在互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新應(yīng)用和變現(xiàn)突破、以及以智慧交通和醫(yī)療為代表的智慧城市應(yīng)用；第二，部分自然壟斷行業(yè)打破壟斷后對工控軟件和信息化服務(wù)的需求；第三。信息安全的政策紅利釋放以及向需求驅(qū)動轉(zhuǎn)變。

在計算機板塊投資策略上，鄭宏達表示堅持三段論，即低估值PEG--龍頭白馬--彈性品種，隨著風(fēng)險偏好的提升而推進。個股方面，低估值品種推薦廣電運通、佳都科技、東方國信、華宇軟件；龍頭白馬品種推薦四維圖新、中科曙光、紫光股份、啟明星辰、用友網(wǎng)絡(luò)、新大陸、信雅達；彈性推薦通鼎互聯(lián)、光一科技、新開普。

潛力股精選

廣電運通 (002152)新增銀行客戶32家

申萬宏源證券分析師劉洋指出，公司上半年新增銀行客戶32家，取得建行、郵政郵儲、農(nóng)信等批量采購合同。除了新增客戶外，報告披露來自于原有客戶的中行、農(nóng)行、廣發(fā)等銀行訂單增速明顯，新簽合同額同比上升。上半年海外收入達到了1.85億元，同比增長99%，毛利率達到44.59%。根據(jù)金融時報的的數(shù)據(jù)顯示，2014國產(chǎn)ATM市場份額首次達到50%，我們預(yù)計國產(chǎn)品牌的份額還會繼續(xù)提升，作為行業(yè)龍頭公司，廣電運通將會持續(xù)受益于銀行設(shè)備國產(chǎn)化趨勢。

四維圖新 (002405)受益前裝車載導(dǎo)航滲透

受益于公司車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的高速發(fā)展及相關(guān)項目的持續(xù)推進，渤海證券分析師齊艷莉指出，公司將充分受益于前裝車載導(dǎo)航滲透率的提升、動態(tài)交通信息需求以及C端車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)需求的增加，在進行股權(quán)激勵后，公司管理層與公司高度綁定，有利于公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展。未來公司依托于其強大的地圖信息服務(wù)能力，依托于全面的產(chǎn)品布局以及騰訊的平臺內(nèi)容整合能力，加之基于地圖的生態(tài)閉環(huán)構(gòu)筑完畢，公司必將乘車聯(lián)網(wǎng)浪潮大踏步發(fā)展，進而帶來業(yè)績的爆發(fā)式增長。

新開普 (300248)線上移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)

公司重點布局向高?；A(chǔ)服務(wù)運營商的轉(zhuǎn)型，為大學(xué)生提供豐富的線上移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。廣發(fā)證券分析師劉雪峰表示，目前，“玩?！币雅c近300家學(xué)校一卡通實現(xiàn)了對接，實名注冊用戶數(shù)增長迅速，提供一卡通、校園通訊錄、學(xué)習(xí)輔助、金融繳費、校園社交等基礎(chǔ)服務(wù)。2015年下半年，公司將進一步增強用戶黏性和活躍度，推出一系列應(yīng)用服務(wù)，并把大量基于校園生活產(chǎn)生的信息和數(shù)據(jù)流量變現(xiàn)，實現(xiàn)廣告精準(zhǔn)營銷與其他增值業(yè)務(wù)。在產(chǎn)品運作成熟之后，可向移動互聯(lián)網(wǎng)細分領(lǐng)域深入挖掘。

醫(yī)藥：整體營收增速達15% 估值切換值得期待

代表公司：通化東寶、一心堂、愛爾眼科、樂普醫(yī)療、福瑞股份、現(xiàn)代制藥、片仔癀、上海醫(yī)藥

醫(yī)藥行業(yè)上半年保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，在前期市場非理性下跌過程中，板塊估值明顯回落，為板塊提供了足夠的安全邊際。

從成長性來看，國聯(lián)證券分析師劉生平分析指出，醫(yī)藥上市公司整體的營收增速保持在15%左右，受益于行業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)布局以及醫(yī)療體制改革推進，各子行業(yè)表現(xiàn)出較好的業(yè)績增長態(tài)勢。從盈利能力來看，前幾年盈利能力下滑的趨勢有望繼續(xù)反轉(zhuǎn)，其中醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)盈利能力表現(xiàn)突出。從資產(chǎn)質(zhì)量方面來看，流動比例和速動比例延續(xù)了小幅回落的態(tài)勢，而資產(chǎn)負債率大幅上升，這與醫(yī)藥板塊并購重組趨勢加劇有關(guān)。

短期來看，經(jīng)過前期快速下跌，業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)對醫(yī)藥板塊短期不再悲觀。興業(yè)證券分析師李鳴建議投資者下階段在堅守價值成長的同時，中線布局具有業(yè)績支撐的新興龍頭。具體到選股層面，李鳴表示有三類品種值得關(guān)注。首先，價值成長依舊是中期的首選配置。對于業(yè)績增長確定，產(chǎn)品梯隊完整，當(dāng)下估值合理的品種而言，四季度估值切換依然值得期待，這些品種包括京新藥業(yè)，華東醫(yī)藥，恒瑞醫(yī)藥；其次，逢低增配具有業(yè)績支撐的新興龍頭。一些上半年漲幅較大的新興產(chǎn)業(yè)龍頭經(jīng)過前期回調(diào)期2016年價格已經(jīng)逐步回落到合理區(qū)間。隨著近期創(chuàng)業(yè)板的反彈，上述公司有望迎來較大的短期股價彈性，如通化東寶、一心堂，同時關(guān)注愛爾眼科、樂普醫(yī)療、福瑞股份等；最后，關(guān)注市值不大，發(fā)生積極變化的企業(yè)，如現(xiàn)代制藥，片仔癀等。此外，風(fēng)格穩(wěn)健的相對收益投資者，部分估值偏低，業(yè)績增長穩(wěn)定的行業(yè)龍頭，比如東阿阿膠、上海醫(yī)藥等也有一定的防御性，具備配置價值。

潛力股精選

恒瑞醫(yī)藥 (600276)新藥是增長核心

創(chuàng)新和國際化是公司的兩大發(fā)展戰(zhàn)略，申萬宏源分析師羅佳榮認為，恒瑞創(chuàng)新利用國際先進新藥創(chuàng)制能力，積極向國內(nèi)市場引進創(chuàng)新產(chǎn)品。同時，公司海外制劑產(chǎn)品儲備豐富，高增長持續(xù)，2015年有望實現(xiàn)資本大規(guī)模出海。創(chuàng)新藥尚未真正發(fā)力，阿帕替尼、長效GCSF是2015、2016年創(chuàng)新藥板塊的核心增長點。公司高增長并非曇花一現(xiàn)，是進入了上市以來第二輪高增長期，我們認為，未來十八個月市值有望沖擊1500億。

愛爾眼科 (300015)“專科+連鎖”經(jīng)營模式

銀河證券分析師李平祝分析指出，公司結(jié)合“專科+連鎖”的實際情況，組建了專業(yè)隊伍研究探索移動醫(yī)療。目前，公司正在積極探索通過院內(nèi)CRM系統(tǒng)，電子病歷、遠程醫(yī)療和院外社區(qū)眼健康小屋、眼健康管理雙向聯(lián)動，打造愛爾的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療閉環(huán)，搭建眼健康服務(wù)平臺，并依托此平臺，進一步整合各類社會資源，構(gòu)建眼健康服務(wù)生態(tài)圈，最終為14億國人提供終身眼健康管理。我們看好公司的醫(yī)療服務(wù)龍頭地位，公司醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)布局逐步完善，已進入高速增長的新階段。

東阿阿膠 (000423)打造中藥滋補保健龍頭

公司近幾年在原材料方面的布局為公司實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展意義重大。華創(chuàng)證券分析師張偉光認為，“十二五”收官之年公司完成了新科技園區(qū)的建設(shè)，圍繞阿膠主業(yè)、發(fā)展滋補類衍生品與生物醫(yī)藥，為實現(xiàn)“十三五”百億目標(biāo)搭建平臺，在原有銷售模式不斷優(yōu)化的基礎(chǔ)上，拓展電商、直銷等新型銷售渠道，以循證醫(yī)學(xué)研究為基礎(chǔ)，在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化上加快推進，打造中藥滋補保健龍頭企業(yè)。目前公司股價安全邊際充分，2015年全產(chǎn)品線發(fā)力，新渠道新思路新機遇，優(yōu)質(zhì)大健康標(biāo)的，看好公司發(fā)展?jié)摿Α?/p>