經(jīng)歷了多輪非理性下跌行情之后，A股市場已經(jīng)疲態(tài)盡顯，至今并未看到有顯著地回暖跡象。然而，在3000點整數(shù)關口之上，多空雙方更是呈現(xiàn)出激烈爭搶的局面，且這一格局延續(xù)了不短的時間。

由此可見，要想真正打破A股市場的多空僵持局面，就必須要借助一些重要性的推動因素來影響A股的走勢。換言之，在當前相對疲軟的市場環(huán)境下，一些重要性的推動因素對市場卻是具有著決定性的影響。

事實上，對于近期的市場而言，備受關注的，莫過于外圍市場的走勢以及內部市場的政策面消息。

其中，以前者為例，隨著近期大眾“排放門”風波的持續(xù)升級，其對外圍市場的沖擊影響也持續(xù)加劇。由此一來，實則也加大了A股市場的外部沖擊壓力。

再者，以后者為例，雖然近期國內市場的政策面稍微偏向多頭，但期間市場仍然存在不少的傳聞，從而間接影響著A股市場的走勢。

其中，就在本月25日，一則IPO重啟的傳聞就引起了市場的高度警惕。與此同時，受此影響，當天市場也出現(xiàn)了震蕩下行的走勢，并逐漸打破了多空平衡的狀態(tài)。但從目前的狀況分析，市場多頭的優(yōu)勢卻在不斷地削弱。

不過，在后來，隨著中國證券業(yè)協(xié)會相關負責人的表態(tài)，也證實了這一謠言。由此一來，IPO重啟傳聞實則又一次刺痛了市場的神經(jīng)，并再度挫傷了市場的投資信心。

實際上，時隔多日，市場仍未真正調查到謠言的源頭。同時，隨著市場神經(jīng)的日趨脆弱，市場對利空傳聞的承受能力也已經(jīng)大打折扣了。顯然，若市場仍未能夠從本質上揪出造謠、傳謠的源頭，并對其進行嚴厲地懲罰，則將無法從根本上修復市場的投資信心，而市場投資與融資功能的修復過程也將會顯得更加漫長。

筆者認為，就目前的市場環(huán)境而言，股市重啟IPO幾乎是不可能的事情。究其原因，主要體現(xiàn)在兩大方面。

其一、與7月初停發(fā)IPO的時候相比，市場環(huán)境并未得到真正有效地改善。

時至今日，A股市場已經(jīng)停發(fā)了兩個多月的IPO。然而，回顧當時市場停發(fā)IPO的根本原因，就在于穩(wěn)定市場，修復市場的投資信心。兩個多月之后，雖然市場“去杠桿化”任務已經(jīng)完成大半，但時下的市場環(huán)境依舊脆弱，而此時的A股市場也無法承受IPO重啟消息的沖擊。

其二、對于以資金推動為主導的市場，若盲目重啟IPO，實則會加速市場存量資金的外逃。

在A股市場中，基本離不開一個定律，即“成也資金，敗也資金”。顯然，在以資金推動為主導的A股市場中，資金對市場是具有決定性的影響。然而，在市場資金入市熱情不高的前提下，卻盲目重啟IPO，實則會加速市場存量資金的外逃，此舉也將會更進一步挫傷市場的投資信心。由此可見，盲目重啟IPO的舉措，并非明智之舉。

站在管理層的角度來分析，按照目前的發(fā)展狀況，政策的出臺實則處于進退兩難的尷尬處境。此時此刻，雖然大量企業(yè)急需發(fā)行上市來獲取融資，但卻因股市的低迷，而不得不拖延企業(yè)在股市中融資的進程。由此一來，實則對于A股市場而言，已經(jīng)基本喪失了融資的功能了。

一邊是市場投資信心的逐漸恢復，另一邊卻是企業(yè)融資需求的不斷擴大。顯然，對于投資者而言，肯定希望股市能夠長期停發(fā)IPO，以加快修復市場的投資信心。但是，對于企業(yè)家而言，他們卻更希望股市能夠盡快恢復IPO，以滿足他們的融資需求。至此，如何處理好這一矛盾問題，實則也考驗著當前管理層的決策水平。

在疲軟的市場環(huán)境下，一紙傳聞往往會給市場帶來沉重的沖擊，甚至還可能會引發(fā)存量資金的大量出逃，這也是弱勢市場中“放大利空，縮小利好”的真實寫照。由此可見，在弱市之下，任何的利空傳聞都不利于股市投資信心的修復，甚至有延長市場投資信心修復周期的影響。

對此，筆者認為，在弱市之下，管理層確實需要加大對造謠傳謠者的懲罰，并大幅提升市場的違法違規(guī)成本，進而從本質上堵住A股市場利空傳聞的源頭，讓市場真正進入自我修復和自我調節(jié)的階段。