中國股市有十二大特點(diǎn)，與歐美日港臺股市有極大的差別。

要戰(zhàn)勝股市，要多盈少虧，在股市中馳騁風(fēng)云，就必須了解摸熟股市的特點(diǎn)。同理，管理層要管好股市，興盛股市，也要了解中國股市的特點(diǎn)，特性，個(gè)性；具體情況具體分析；既要注重股市與各國股市的共性；但更要注意它們的個(gè)性，特殊性。否則，照搬照抄洋經(jīng)驗(yàn)怎么能管好，管順股市呢？而個(gè)人投資者怎么在股市中盈利呢？

比如像什么融資配資；在國外可行，在中國是風(fēng)險(xiǎn)極大的，為什么，中國股市有很多與國外不同的特點(diǎn)，有制度性缺陷。

中國股市與宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)不是完全同步的。

回顧歷史，中國股市的牛熊市：

1992年，股市從1500點(diǎn)跌到400多點(diǎn)。當(dāng)時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)情況其實(shí)很好，小平南巡后，百廢待興，各省都在"講話"鼓舞下，大干快上，股市卻在大量新股壓迫下急速下跌慘不忍睹。后來雙雙從400多點(diǎn)一躍而上，也是政府全力救市而起的。與經(jīng)濟(jì)無關(guān)。

1999年5月19日，股市從1050點(diǎn)飛快地向1700－2245點(diǎn)漲去，迅速出現(xiàn)了罕見大牛市。當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)其實(shí)并不好，亞洲經(jīng)融危機(jī)的殺傷力還很大；對中國影響不小。在這種情況下中國股市卻大牛起來，先沖到1700多點(diǎn)；回落了一下，次年春節(jié)后，沖到2245點(diǎn)（據(jù)說是中央政治局開會，決定啟動(dòng)股市。反過來拯救實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但迄今未見過官方文件，也不知國家及銀行為此投入了多少資金，據(jù)宋國清教授（注：現(xiàn)任北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授）估計(jì)，如有，應(yīng)投入了幾千億）。

從2245點(diǎn)，中國股市經(jīng)過幾年下跌到998點(diǎn)；到2005年，股市開始走牛；這一次是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)的。

一是人民幣（匯率）開始升值，從1：8.28向1：6.2開始升值；2005年7月20日開始的。一旦本幣升值，往往大量的外匯流入，外匯占款增多；國內(nèi)流動(dòng)性趨松。股市就會上漲。

二是股市跌了幾年了，僅998點(diǎn)了，也該漲了，人心思漲。

三，最重要的，在時(shí)任證監(jiān)會主席尚福林的領(lǐng)導(dǎo)下，開始了難治之癥，“股權(quán)分置”改革；基本方案是“10送3”，A股股東同意國家股、法人股流出來（變現(xiàn)）；而國家股法人股對流通股A股（10：3送股）補(bǔ)償；且當(dāng)時(shí)尚福林聰明在于，允許個(gè)人流通股（A股）得到的10:3送股很快上市，而國家、法人股在1-2年后逐步分批分階段出來流通。這樣，就出現(xiàn)了一個(gè)讓A股市場大漲的時(shí)間窗口。有1-2年輕松時(shí)間。

四是當(dāng)時(shí)北上廣深的70個(gè)大中城市房價(jià)都在上漲，好賣，它拉動(dòng)鋼鐵、水泥、石灰、家具等42個(gè)產(chǎn)業(yè)興旺。結(jié)果股市從998點(diǎn)向高不可測的6124點(diǎn)（2007年10月）沖去。

這是唯一一次與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切的牛市。但后來很快又被嚴(yán)厲的貨幣政策所壓了下去。

2014年10月；中國股市從1800點(diǎn)向5100點(diǎn)沖擊的大牛市更是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本無關(guān)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)都蕭條，幾千萬家企業(yè)、很多公司處于虧損及微利狀態(tài)，而且這種下行趨勢幾個(gè)月不變，但是，股市一度大漲起來，且成交量多次放出天量。

什么道理？各行各業(yè)都不行，投資了就虧；于是不如到股市里來“賭”一把；當(dāng)時(shí)很多實(shí)業(yè)人來都是豪賭，1萬億以上成交量多得是。

另外，正式允許投資者融資、配資也是一大原因；人們以2倍甚至4-5倍的杠桿借錢沖進(jìn)去。股市就瘋狂地向5100點(diǎn)沖擊。

這次牛市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)無關(guān)，甚至相反，與融資配資放大的關(guān)系極大。

總之：中國股市不是宏觀經(jīng)濟(jì)之晴雨表，它有時(shí)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)，有時(shí)又毫不相關(guān)。

因此，人們切莫完全看著實(shí)體經(jīng)濟(jì)好壞來運(yùn)作股票。

之所以出現(xiàn)這種怪相是多種原因造成的：（1）人民幣不能自由兌換；（2）國內(nèi)投資渠道少；（3）A股比B股多數(shù)貴得多；（4）股權(quán)分置等等，等等。因此，對此要有清醒認(rèn)識才好。

本周股市與經(jīng)濟(jì)：人們不忍心跑、不敢補(bǔ)倉

股市依舊在3000-3100點(diǎn)作弱勢盤整，成交量很小，上海僅2000多億一天。人們處于矛盾之中。很多高位放大套牢的人在這里跑又不忍心跑，補(bǔ)倉又不敢補(bǔ)。

市場傳言：新股（IPO）可能要開閘，要市值配售（某專家建議）更讓人不敢持倉過多。但管理層立刻辟謠否定（但此事早晚會重來）。

由于政府的強(qiáng)力救市（十分難能可貴）；技術(shù)分析已很難準(zhǔn)確預(yù)測判斷后市。故很多人在觀望，看何時(shí)走穩(wěn)了再參與。

經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。好在中國股市歷來與經(jīng)濟(jì)是不同步的。