事件：

人民日報19 日電，北京時間19 日凌晨，日本參議院全體會議以執(zhí)政黨等的多數(shù)贊成表決通過了系列安保法案。這意味著安保法案正式升級為法律，日本政府可以行使集體自衛(wèi)權(quán)。

近日發(fā)改委副主任劉鶴在改革專題會議上要求，結(jié)合電力、石油、天然氣、鐵路、民航、通信、軍工等領(lǐng)域改革，開展不同領(lǐng)域混合所有制改革的試點示范。要支持地方從實際出發(fā)大膽探索，及時總結(jié)推廣地方在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)方面的經(jīng)驗。

央視新聞報道，9 月20 日7 時01 分，我國新型運載火箭長征六號在太原衛(wèi)星發(fā)射中心點火發(fā)射并取得圓滿成功，標(biāo)志著我國長征系列運載火箭家族再添新成員。

投資要點：

日本結(jié)束戰(zhàn)后 “專守防衛(wèi)”安保政策，影響亞太地區(qū)穩(wěn)定。日本參議院強(qiáng)行表決通過解禁集體自衛(wèi)權(quán)的安保相關(guān)法案，意味著日本自衛(wèi)隊性質(zhì)從防御性轉(zhuǎn)變?yōu)闃O強(qiáng)進(jìn)攻性。同時，日本政府海外派兵法律依據(jù)確立。此外，日本是美國的同盟國，有義務(wù)參與美國和第三國的戰(zhàn)爭。這也表明日本卷入戰(zhàn)爭的風(fēng)險大大增加。中國與日本之間是長期合作與競爭的關(guān)系。但在美國及日本右翼勢力的干涉下，中日兩國就歷史、領(lǐng)土和經(jīng)濟(jì)等問題存在爭端和沖突在所難免，甚至有局部摩擦的可能。中國加強(qiáng)軍事力量發(fā)展，一方面維護(hù)我國和平發(fā)展，另一方面也是震懾國際敵對勢力。日本安保法案的變更，將威脅地區(qū)安全，亞洲地區(qū)各國軍備將有可能進(jìn)入長期競爭態(tài)勢。

軍工國企改革穩(wěn)步推進(jìn)。近期，《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》出臺，這是政府指導(dǎo)和推進(jìn)國有企業(yè)改革的綱領(lǐng)性文件，未來將有望開啟國有企業(yè)發(fā)展的新篇章。該文件明確探索實行混合所有制企業(yè)員工持股。但是要求堅持試點先行，在取得經(jīng)驗基礎(chǔ)上穩(wěn)妥有序推進(jìn)。此外，優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè)開展員工持股試點。

混合所有制改革的試點范圍，改革仍是軍工投資主線。但在全局性國企改革的背景下，軍工企業(yè)也將緊跟國企改革步伐，不會貿(mào)然激進(jìn)而是穩(wěn)步推進(jìn)國企改革。我們認(rèn)為軍工企業(yè)是國企改革的重點領(lǐng)域，相關(guān)政策都將利好軍工企業(yè)，國企改革是軍工投資的長期邏輯。

中國衛(wèi)星技術(shù)不斷升級，產(chǎn)業(yè)處于高成長期。新一代運載火箭長征六號在太原將20 顆衛(wèi)星送入距離地球低軌道，創(chuàng)造“一箭30 星”的亞洲紀(jì)錄。實現(xiàn)我國衛(wèi)星技術(shù)從“一箭3 星”到“一箭20 星”的大飛越。此外，我國自行研制的液氧煤油發(fā)動機(jī)應(yīng)用于長征六號。該發(fā)動機(jī)是無毒無污染，我國航天發(fā)動機(jī)技術(shù)實現(xiàn)質(zhì)的飛越。當(dāng)前，中國北斗衛(wèi)星全球組網(wǎng)開始，我國通信衛(wèi)星已經(jīng)發(fā)射升空產(chǎn)業(yè)步伐加快，遙感衛(wèi)星實現(xiàn)出口。在導(dǎo)航、通信和遙感等衛(wèi)星領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全覆蓋。2014 年我國衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量超越俄羅斯成為全球第二大，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展時期。

日本通過安保法、“一箭30 星”和軍工混合所有制改革是短期催化劑。軍工板塊受事件驅(qū)動影響較大，市場對催化劑較為敏感，反應(yīng)迅速。因此，我們認(rèn)為短期而言，這三個事件催化軍工板塊，驅(qū)動板塊短期行情。裝備升級和國企改革仍然是國防軍工長期股資邏輯。近年來，美國實行“重返亞洲”戰(zhàn)略，加強(qiáng)亞洲軍事力量布局，介入中國與周邊國家領(lǐng)土爭端，意在遏制中國發(fā)展。日本通過安保法嚴(yán)重影響我國安全形勢。此外，我國正在實施“一路一帶”戰(zhàn)略，強(qiáng)大的軍事力量是國家安全和海外投資的重要保證。軍工裝備升級換代是強(qiáng)大軍事力量的基礎(chǔ)。近五年，我國國防軍費開支每年維持兩位數(shù)增長，海軍、空軍和武器信息化正加速建設(shè)。長期以來國企改革資產(chǎn)注入一直是軍工投資熱點。在國家配套政策不斷推進(jìn)的前提下，央企占比8%的十大軍工集團(tuán)是國企改革的重點領(lǐng)域。軍工企業(yè)涉及國家安全、軍事產(chǎn)品保密性決定軍工企業(yè)改革的復(fù)雜性，只有經(jīng)過試點并且成功的改革方法才有可能推廣應(yīng)用。因此，我們認(rèn)為要把國企改革放在很長的一段時間里來看，同樣軍工國企改革投資價值也需要拉長時間坐標(biāo)觀察。

推薦國企改革、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)、武器裝備升級概念標(biāo)的。推薦國企改革標(biāo)的中國衛(wèi)星；推薦衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)概念標(biāo)的，中國衛(wèi)星；推薦關(guān)注武器裝備升級概念標(biāo)的中航飛機(jī)、中航動力。

風(fēng)險提示： 國企改革不達(dá)預(yù)期； 衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)發(fā)展不達(dá)預(yù)期； 武器裝備升級進(jìn)度放緩的風(fēng)險。