鋰業(yè)巨頭大幅上調(diào)鋰產(chǎn)品價(jià)格

9月15日，F(xiàn)MC Corp宣布自2015年10月1日起，將在全球范圍內(nèi)，全線提升旗下鋰產(chǎn)品價(jià)格；其中，碳酸鋰、氯化鋰、氫氧化鋰等產(chǎn)品將提價(jià)15%，而包括各品級(jí)丁基鋰在內(nèi)的特種有機(jī)鋰產(chǎn)品將每千克提價(jià)3.5美元。業(yè)內(nèi)分析，此次提價(jià)將帶來重要聯(lián)動(dòng)作用，對(duì)今明兩年碳酸鋰、氫氧化鋰價(jià)格保持樂觀。

長(zhǎng)江證券最新研報(bào)稱，F(xiàn)MC大幅提價(jià)無疑具備強(qiáng)勢(shì)需求的支撐，但成本驅(qū)動(dòng)成份不容忽視。這輪FMC全面提升鋰產(chǎn)品價(jià)格的核心驅(qū)動(dòng)因素有三點(diǎn)：一是行業(yè)供需偏緊，提價(jià)具備基本面支撐：獲益于新能源汽車、儲(chǔ)能需求的迅速放量，加上3C的持續(xù)增長(zhǎng)，全球鋰需求正處上行周期；二是阿根廷金融環(huán)境惡劣，成本上行：阿根廷20%的高通脹及一定程度的匯率管制，導(dǎo)致FMC在當(dāng)?shù)豀ombre Muerto鹽湖的生產(chǎn)成本虛高；三是行業(yè)格局決定FMC 成本偏高：在全球鋰價(jià)格上行的大背景下，F(xiàn)MC 本輪大幅提價(jià)具備必然性及必要性。

基于強(qiáng)勢(shì)下游需求、供應(yīng)擾動(dòng)及新增供給進(jìn)度，長(zhǎng)江證券維持此前對(duì)2015下半年-2016年碳酸鋰、氫氧化鋰價(jià)格的樂觀預(yù)期。A股上市公司中，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)均為鋰產(chǎn)品行業(yè)龍頭企業(yè)，未來發(fā)展值得關(guān)注。

鋰行業(yè)價(jià)量?jī)r(jià)齊升

得益于需求池高速放量，端上游鋰資源產(chǎn)量端下游新能源汽車銷量爆發(fā)式增長(zhǎng)促動(dòng)力鋰電供應(yīng)受限于寡頭控制以及鋰精礦提價(jià)帶來的成本驅(qū)動(dòng)，碳酸鋰行業(yè)景氣度不斷上行，進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升階段。

今年3月份以來，鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，主要受南美鋰鹽供給國(guó)惡劣天氣影響以及國(guó)內(nèi)新能源汽車的爆發(fā)式增長(zhǎng)。3月25日，智利北部包括供應(yīng)全球40%鋰礦資源的Atacama區(qū)的3個(gè)大區(qū)遭遇嚴(yán)重洪災(zāi)。據(jù)報(bào)道，災(zāi)區(qū)通訊中斷，公路和橋梁被毀，補(bǔ)給供應(yīng)困難。智利洪災(zāi)導(dǎo)致全球最大的碳酸鋰生產(chǎn)商SQM暫停生產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年減產(chǎn)20%左右。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)秘書長(zhǎng)張江峰表示，若洪水對(duì)鹽湖造成損毀，需重新曬鹵等，則影響會(huì)較大而且將持續(xù)半年以上。

而中國(guó)新能源汽車銷量自去年4月開始爆發(fā)式增長(zhǎng)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-8月，國(guó)內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)118020輛，銷售108654輛，同比分別增長(zhǎng)2.6倍和2.7倍。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成74727輛和68316輛，同比分別增長(zhǎng)2.9倍和3.4倍；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成43293輛和40338輛，同比增長(zhǎng)2.1倍和2倍。

一位有色行業(yè)研究員認(rèn)為，目前鋰行業(yè)是有色金屬領(lǐng)域最具活力的細(xì)分子行業(yè)之一，全球鋰資源供給依然處于較緊張狀態(tài)。FMC此次調(diào)價(jià)幅度超預(yù)期，加上新能源汽車帶來的廣闊市場(chǎng)空間，預(yù)計(jì)鋰行業(yè)基本面將在未來幾年保持良好，鋰資源價(jià)格有望穩(wěn)步上行。天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等龍頭公司值得關(guān)注。

多家上市公司進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)

碳酸鋰精礦價(jià)格上漲后，奮力投產(chǎn)和擴(kuò)產(chǎn)者增加。

江特電機(jī)在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上表示，1000噸碳酸鋰生產(chǎn)線剛完成建設(shè)，實(shí)際毛利率目前還無法準(zhǔn)確測(cè)算。

成飛集成最新披露，公司在2015年會(huì)增加鋰電池的投入，包括加快新增生產(chǎn)線的建設(shè)。公司預(yù)計(jì)，今年底募集資金可基本使用完，產(chǎn)能在下半年會(huì)有一定增量，2015年收入預(yù)計(jì)也會(huì)有很大提高。

天齊鋰業(yè)表示，不斷的縱向資源擴(kuò)張和橫向產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了由單純的鋰加工制造業(yè)務(wù)向集鋰資源儲(chǔ)備、開發(fā)和貿(mào)易以及鋰系列產(chǎn)品加工為一體的轉(zhuǎn)變，逐步形成了鋰礦開發(fā)與銷售、鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)銷售及鋰輝石貿(mào)易三大業(yè)務(wù)模塊，業(yè)務(wù)穩(wěn)定性提高，利潤(rùn)率得以提升，整體競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。

不過，目前中國(guó)固體鋰礦提鋰成本較高，與國(guó)際相比沒有成本優(yōu)勢(shì)，致使中國(guó)電池級(jí)碳酸鋰70%以上依賴進(jìn)口。中國(guó)青海也在加速鹽湖提鋰開發(fā)。最近，有消息稱，青海鋰業(yè)攻破鹽湖鹵水制取電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)業(yè)化技術(shù)。青海鋰業(yè)公司總工程師李健在接受媒體采訪時(shí)表示：青海鋰業(yè)在原有3000噸碳酸鋰產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模下，已改擴(kuò)建成為年產(chǎn)10000噸規(guī)模電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)線，產(chǎn)品產(chǎn)量可滿足省內(nèi)鋰電池正極材料生產(chǎn)線需要。

掘金點(diǎn)

天齊鋰業(yè)

日前，天齊鋰業(yè)發(fā)布2015年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.6億元，同比增長(zhǎng)16.8%，歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)4098萬元，同比大增135%。報(bào)告稱，2015年上半年，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)同比增長(zhǎng)15.97%，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)同比增長(zhǎng)17.37%，直接助長(zhǎng)公司毛利率同比提升22.86個(gè)百分點(diǎn)至47.36%，成為公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力。公司對(duì)前三季度業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)，今年1-9月有望實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6000-7000萬元，同比增長(zhǎng)幅度為145.22%-186.09%。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，鋰精礦、鋰化工產(chǎn)品業(yè)務(wù)為天齊鋰業(yè)當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入兩大來源，上半年分別為公司貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.18億元和3.29億元，毛利率分別為56.95%和34.04%。

值得注意的是，天齊鋰業(yè)國(guó)外業(yè)務(wù)增速明顯，上半年貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.51億元，同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)83.1%。目前，天齊鋰業(yè)占全球鋰資源供給約35%，將繼續(xù)受益于高景氣下的壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局，提價(jià)空間仍存。

廣發(fā)證券認(rèn)為，鋰行業(yè)持續(xù)回暖上行，國(guó)內(nèi)進(jìn)口鋰精礦價(jià)格攀上450美元/噸關(guān)口；受益新能源汽車銷量迅猛增長(zhǎng)，公司鋰化工產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，毛利率大幅增長(zhǎng)。

贛鋒鋰業(yè)

贛鋒鋰業(yè)不久前公布了今年上半年的業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.4億元，同比增長(zhǎng)34.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5100萬元，同比增長(zhǎng)30%。根據(jù)贛鋒鋰業(yè)的預(yù)計(jì)，今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7200-8900萬元，同比增長(zhǎng)幅度為20%~50%。

國(guó)聯(lián)證券表示，2015年以來，國(guó)內(nèi)三元材料動(dòng)力電池逐漸增多，對(duì)電池級(jí)氫氧化鋰的需求大幅增長(zhǎng)，公司的萬噸鋰鹽項(xiàng)目主要擴(kuò)產(chǎn)電池級(jí)氫氧化鋰，成為今明兩年主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

和天齊鋰業(yè)一樣，贛鋒鋰業(yè)同樣在做產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張，報(bào)告期內(nèi)，按照“鋰產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化”的發(fā)展戰(zhàn)略，一方面加大與國(guó)際鋰業(yè)的戰(zhàn)略合作，穩(wěn)定上游鋰資源供應(yīng)渠道，另一方面開始向產(chǎn)業(yè)鏈下游進(jìn)行延伸。日前，贛鋒鋰業(yè)全資子公司贛鋒國(guó)際將出資 2500 萬美元通過收購(gòu)部分 Neometals 持有的 RIM 股權(quán)及部分增資RIM 以獲得 RIM 25%的股權(quán)。分析認(rèn)為，本次交易是為了延伸公司在鋰產(chǎn)業(yè)鏈的布局完整性和增強(qiáng)公司長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)力，將直接為公司發(fā)展提供所需的鋰資源。

江特電機(jī)

江特電機(jī)此前公告，公司與江西東鵬新材料有限責(zé)任公司簽訂了合作意向協(xié)議書，公司擬以增資擴(kuò)股方式參股東鵬新材，同時(shí)江特電機(jī)委派控股子公司宜春銀鋰新能源有限責(zé)任公司與東鵬新材成立合資公司，對(duì)銀鋰公司在鋰云母制備碳酸鋰過程中產(chǎn)生的銣銫礬進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。合資公司名為“江西東銀銣銫新材料有限公司”，注冊(cè)資本1500萬元，其中銀鋰公司和東鵬新材各出資750萬元，占比50%。

據(jù)悉，銣、銫是稀有金屬，全球儲(chǔ)量很少，尤其是銣，至今還沒有發(fā)現(xiàn)單純的銣礦物。鋰云母、黑云母中伴生豐富的銣、銫，是提取銣銫的主要礦源。江特電機(jī)擁有較大儲(chǔ)量的鋰云母礦，在鋰云母制備碳酸鋰過程中產(chǎn)生了大量的銣銫礬。江特電機(jī)表示，上述協(xié)議的簽訂，對(duì)公司打造鋰電新能源產(chǎn)業(yè)鏈，加快銣銫礬的應(yīng)用奠定了重要基礎(chǔ)。

此外，江特電機(jī)8月20日晚間披露，為加快公司鋰電新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大公司規(guī)模，公司擬以9.5億元的價(jià)格收購(gòu)俞洪泉所持有的江蘇九龍汽車制造有限公司32.62%股權(quán)。

成飛集成

成飛集(8月24日晚間發(fā)布2015年半年報(bào)。受益于鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品業(yè)務(wù)的爆發(fā)性增長(zhǎng)，公司今年以來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出驚人的增長(zhǎng)趨勢(shì)，今年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.35億元，同比增長(zhǎng)134.73%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2561.82萬元，同比暴增1156.42%。其中，鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品收入40122.79萬元，同比增長(zhǎng)268.51%。

成飛集成表示，2015年上半年，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了推動(dòng)新能源汽車發(fā)展的優(yōu)惠政策，為鋰電池產(chǎn)業(yè)帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，其子公司中航鋰電訂單需求迅速增長(zhǎng)，產(chǎn)品出現(xiàn)供不應(yīng)求，公司啟動(dòng)產(chǎn)業(yè)園三期投資項(xiàng)目，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，同時(shí)尋求對(duì)外投資合作的機(jī)會(huì)，以適應(yīng)不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

值得一提的是，目前成飛集成的鋰離子動(dòng)力電池業(yè)務(wù)由子公司中航鋰電主營(yíng)，而中航鋰電是國(guó)內(nèi)第一家100AH以上大容量鋰電池通過國(guó)家電池檢測(cè)中心安全檢測(cè)的廠家，累計(jì)獲受理專利281項(xiàng)。

今年前三季度，成飛集成有望持續(xù)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。公司預(yù)計(jì)，1-9月有望實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4333-4594萬元，同比增幅為730%-780%。

西藏礦業(yè)

西藏礦業(yè)日前發(fā)布2015年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.18億元，同比上漲72.85%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1129萬元，同比增長(zhǎng)166%。西藏礦業(yè)表示，公司把握市場(chǎng)行情的變化，在價(jià)格相對(duì)較高的時(shí)候加大了鋰鹽產(chǎn)品銷售力度；貢嘎機(jī)場(chǎng)至澤當(dāng)專用公路嘎拉山隧道通車后，公司加大了自產(chǎn)產(chǎn)品鉻礦石的銷售力度，從而增加了當(dāng)期銷售收入及利潤(rùn)，扭虧為盈。

華泰證券認(rèn)為，未來伴隨新能源汽車滲透率不斷提升，鋰資源產(chǎn)能仍待提升，特別是全球新鹽湖資源的開發(fā)，將是最重要補(bǔ)充，而國(guó)內(nèi)扎布耶的開發(fā)更是重中之重。公司前期引入戰(zhàn)略投資者天齊鋰業(yè)，目標(biāo)通過技術(shù)優(yōu)化逐漸實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，長(zhǎng)期前景值得期待。

此外，西藏礦業(yè)9月9日在互動(dòng)平臺(tái)上回答投資者提問時(shí)表示，目前，1000噸電池級(jí)碳酸鋰線可以生產(chǎn)，但還需要調(diào)試。公司正在現(xiàn)有的工藝基礎(chǔ)上，調(diào)整優(yōu)化工藝路線，進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化，以不斷提高產(chǎn)能。