央視新聞16日發(fā)布消息，在第34屆亞奧理事會(huì)代表大會(huì)上，杭州成功獲得2022年亞運(yùn)會(huì)主辦權(quán)，成為繼北京、廣州之后，第三個(gè)舉辦亞運(yùn)會(huì)的中國(guó)城市。

今年以來，我國(guó)已經(jīng)接連獲得了2022年冬奧會(huì)、2019年男子籃球世界杯的舉辦權(quán)。而在5月份舉辦的國(guó)際足聯(lián)大會(huì)上，中國(guó)足協(xié)主席蔡振華明確表示，中國(guó)有迫切的申辦世界杯意愿。

隨著一系列世界大賽的成功舉辦，中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展也將進(jìn)入快車道。隨著下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的措施加碼，體育產(chǎn)業(yè)也將成為我國(guó)推進(jìn)消費(fèi)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。去年10月，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》中曾表示，力爭(zhēng)到2025年，體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模有望超過5萬億元，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展的重要力量。

體育產(chǎn)業(yè)3只概念股價(jià)值解析

萊茵體育：專業(yè)體育賽事領(lǐng)域再獲突破，切入拳擊賽事組織

事件：公司公告與WBC世界拳擊理事會(huì)以及余杭區(qū)文化廣電新聞出版局舉辦“2015中國(guó)·余杭WBC世界拳王爭(zhēng)霸賽”

專業(yè)體育賽事領(lǐng)域再獲突破。公司公告與杭州余杭區(qū)文化廣電新聞出版局(體育局)簽署《關(guān)于“2015中國(guó)·余杭WBC世界拳王爭(zhēng)霸賽”的合作協(xié)議》。此次賽事是由WBC世界拳擊理事會(huì)、WBC中國(guó)區(qū)分支機(jī)構(gòu)、杭州市余杭區(qū)文廣新局主辦的高水平國(guó)際拳擊賽事，為中國(guó)最高水平的拳擊賽事之一。公司此次將全面參與賽事的籌備與組織，并將獲得賽事的贊助、廣告收益以及其他收益。通過此次組織賽事公司在和專業(yè)體育領(lǐng)域再次邁出一步，結(jié)合之前公司已經(jīng)參與組織了斯坦科維奇杯籃球賽事，目前公司在專業(yè)體育領(lǐng)域內(nèi)的布局較為豐富。

大眾體育領(lǐng)域同樣有較多布局。公司此前已同中國(guó)體育報(bào)業(yè)總社簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司全資子公司萊茵國(guó)際體育與體育報(bào)業(yè)總社之全資子公司合作開展全國(guó)家庭健身挑戰(zhàn)賽，是公司與體育報(bào)業(yè)總社達(dá)成全面合作協(xié)議以來落地的首個(gè)全國(guó)性賽事項(xiàng)目，雙方將結(jié)合各自優(yōu)勢(shì)資源共同推進(jìn)賽事的全民推廣工作。通過舉辦本項(xiàng)群眾基礎(chǔ)扎實(shí)且參與性強(qiáng)的全民健身賽事，有利于進(jìn)一步擴(kuò)大公司體育行業(yè)市場(chǎng)影響力，增強(qiáng)公司綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。同時(shí)公司此前已經(jīng)公告通過萬航信息切入大眾體育場(chǎng)館的預(yù)定，在大眾體育領(lǐng)域同樣布局較多。

資金到位，人員布局，打造專業(yè)化體育公司。公司此前公告，擬剝離部分存量地產(chǎn)業(yè)務(wù)換取更大轉(zhuǎn)型資金。同時(shí)考慮企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)也將向體育方向進(jìn)行調(diào)整，擬更名為“萊茵達(dá)體育發(fā)展股份有限公司”。本次總經(jīng)理調(diào)任后，公司將按照未來發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略需要，聘任具有體育產(chǎn)業(yè)背景的專業(yè)人才擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)?？紤]公司已經(jīng)明確體育產(chǎn)業(yè)大方向，全面構(gòu)建專業(yè)化體育團(tuán)隊(duì)符合企業(yè)發(fā)展需要，也有利于構(gòu)建企業(yè)體育產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

高管集體增持，穩(wěn)定市場(chǎng)信心。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員計(jì)劃在公司股票復(fù)牌后 6 個(gè)月內(nèi)，按照相關(guān)法律規(guī)定以自有資金增持公司股票(法律法規(guī)禁止董監(jiān)高買賣股票的時(shí)間除外)， 合計(jì)擬增持金額500萬元以上，增持后6個(gè)月內(nèi)不減持。

投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2015、2016年每股收益分別是0.15和0.35元。公司8月28日收盤價(jià)格19.73元，對(duì)應(yīng)2015年P(guān)E為131.53倍，2016年P(guān)E為56.37倍?？紤]公司轉(zhuǎn)型堅(jiān)定，地產(chǎn)業(yè)務(wù)70億庫(kù)存有望提供近25億以上轉(zhuǎn)型資金，屬當(dāng)前體育概念標(biāo)的中潛在可動(dòng)用資金最豐富企業(yè)。給予2015年300倍估值，即目標(biāo)價(jià)為45元，維持“買入”評(píng)級(jí)。(海通證券)

中體產(chǎn)業(yè)：營(yíng)運(yùn)能力市場(chǎng)領(lǐng)先，長(zhǎng)期看好公司發(fā)展

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：渤海證券股份有限公司 研究員：姚磊 

投資要點(diǎn)：

營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，體育業(yè)務(wù)逐步發(fā)力。

2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.52億元，同比增長(zhǎng)16.92%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.03億元，同比下降24.35%，基本每股收益為0.122元/股。2014年公司的體育相關(guān)業(yè)務(wù)成績(jī)喜人，全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.18億元，同比增長(zhǎng)26.67%，體育業(yè)務(wù)占總營(yíng)收比重也提高到54.08%。具體業(yè)務(wù)板塊來看，公司在體育業(yè)務(wù)中共涉足6個(gè)方面，分別是1賽事管理及運(yùn)營(yíng)、2體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)、3休閑健身服務(wù)、4體育經(jīng)紀(jì)、5體育彩票、6體育設(shè)施對(duì)外援助。綜合來看，我們認(rèn)為公司在賽事管理及運(yùn)營(yíng)以及體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)這兩塊業(yè)務(wù)將成為公司未來的主要看點(diǎn)。在賽事運(yùn)營(yíng)方面，公司14年?duì)I收1.92億元，同比增長(zhǎng)67.88%，目前已經(jīng)在環(huán)中國(guó)、北馬、高爾夫聯(lián)賽中深耕多年，具有極強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)組織經(jīng)驗(yàn)和項(xiàng)目盈利規(guī)劃能力，在目前商業(yè)化剛剛起步的國(guó)內(nèi)賽事運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯。此外，公司體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7397萬元，同比增長(zhǎng)13.55%，目前已在運(yùn)營(yíng)佛山、合肥、九江等多個(gè)體育場(chǎng)館，并新增青海、包頭、馬尾三個(gè)新項(xiàng)目。我們認(rèn)為在目前國(guó)內(nèi)體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)盈利性普遍較弱的環(huán)境下，公司已經(jīng)探索出一套較為成熟的場(chǎng)館設(shè)計(jì)-建設(shè)-后期運(yùn)營(yíng)的全流程運(yùn)營(yíng)管理模式，這種專業(yè)化運(yùn)營(yíng)并不斷盈利的能力在同行業(yè)中較為稀缺，值得資本市場(chǎng)給予關(guān)注。

營(yíng)運(yùn)能力市場(chǎng)領(lǐng)先，長(zhǎng)期看好公司發(fā)展。

在今年起我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)開始大跨域式發(fā)展的背景下，我們認(rèn)為公司多年來所積累的豐富專業(yè)領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)能力和經(jīng)驗(yàn)將不斷助推其在產(chǎn)業(yè)中做大做強(qiáng)。體育產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展必將是以持續(xù)盈利為基礎(chǔ)，與眾多跨界涉足相比，公司深耕多年的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)恰恰是目前市場(chǎng)中最為稀缺的。結(jié)合我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)剛剛起步+潛力巨大的市場(chǎng)特質(zhì)，我們強(qiáng)烈看好公司在體育產(chǎn)業(yè)中的業(yè)務(wù)布局和長(zhǎng)期發(fā)展前景，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS 分別為0.19、0.31及0.42元/股，給予“增持”的投資評(píng)級(jí)。

貴人鳥：合資進(jìn)入校園體育領(lǐng)域，布局互聯(lián)網(wǎng)、賽事運(yùn)營(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：光大證券股份有限公司 研究員：光大證券研究所 

貴人鳥簽署合作框架協(xié)議，合資成立校園體育互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司、賽事運(yùn)營(yíng)公司和經(jīng)紀(jì)公司

公司公告與中國(guó)大學(xué)生體育協(xié)會(huì)、中學(xué)生體育協(xié)會(huì)、山西傳媒學(xué)院、虎撲、尤尼斯體育文化傳播有限公司簽署《合作框架協(xié)議書》，擬合資成立：(1)校園體育互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司：以校園體育內(nèi)容專業(yè)視頻制作、賽事互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)核心，依托現(xiàn)有校園體育內(nèi)容資源，結(jié)合包括NCAA等國(guó)際資源，打造校園體育互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)；其中貴人鳥指定第三方出資6525萬元，持股30%；(2)賽事運(yùn)營(yíng)公司：通過大體協(xié)以及中體協(xié)組織舉辦校園體育賽事，其中貴人鳥或指定第三方出資13522.21萬元，持股37%；(3)體育經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)公司：為學(xué)生運(yùn)動(dòng)人才和教練員、裁判員服務(wù)，其中貴人鳥或指定投資人出資811.42萬元，持股37%。

投資意義：從校園體育資源為起點(diǎn)，打造體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈

公司投資意義在于：(1)獲得大體協(xié)、中體協(xié)主辦的各項(xiàng)體育賽事的商業(yè)推廣權(quán)、賽事轉(zhuǎn)播權(quán)、廣告開發(fā)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)；(2)獲得大體協(xié)、中體協(xié)主辦各類賽事的節(jié)目制作權(quán)、互聯(lián)網(wǎng)信息傳播權(quán)、網(wǎng)絡(luò)版權(quán)、利用自有/管理的網(wǎng)站進(jìn)行網(wǎng)站廣告推廣的權(quán)利；(3)有權(quán)使用大體協(xié)、中體協(xié)主辦的各項(xiàng)體育賽事的運(yùn)動(dòng)員、教練員注冊(cè)系統(tǒng)、技術(shù)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)等信息數(shù)據(jù)庫(kù)，并有權(quán)利用相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)掘目標(biāo)運(yùn)動(dòng)員、教練員進(jìn)行體育經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

公司將獲得校園賽事體育資源，初步形成以資源、內(nèi)容、媒體為核心，以目標(biāo)人群為重點(diǎn)的體育產(chǎn)業(yè)的布局，通過校園賽事活動(dòng)以及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)覆蓋學(xué)生群體，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)以及賽事活動(dòng)，通過廣告、經(jīng)紀(jì)、體育用品等完成最終變現(xiàn)，最終構(gòu)建完整的體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

整合行業(yè)內(nèi)資源，參股有望提升估值

從國(guó)際情況來看，足球球員有從與經(jīng)紀(jì)人個(gè)體簽約向與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)公司簽約的趨勢(shì)；從全球經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)來看，英語系和葡語系均出現(xiàn)了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)龍頭公司，其中葡語系龍頭公司年收入可達(dá)1.6億歐元。中國(guó)市場(chǎng)基本是處女地，未來隨著體育產(chǎn)業(yè)管辦分離之后，賽事運(yùn)營(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司繼參股虎撲、BOY后，體育產(chǎn)業(yè)布局持續(xù)落地，此次合資成立校園體育資源為基礎(chǔ)的體育互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司、賽事運(yùn)營(yíng)公司、經(jīng)紀(jì)公司，具備稀缺性，有望提升估值。維持15-17年EPS0.59、0.69、0.81元，維持“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：并購(gòu)整合不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。