在8月14日證監(jiān)會召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，隨著市場逐步趨向常態(tài)波動，應(yīng)該更加發(fā)揮市場自身調(diào)節(jié)作用。今后若干年，證金公司不會退出，其穩(wěn)定市場的職能不變，但是一般不入市操作。當(dāng)市場異常波動，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險時，證金公司將以多種形式維護市場穩(wěn)定。這也是證監(jiān)會同時發(fā)布的〔2015〕21號公告的主要精神。它意味著近期股市的救市維穩(wěn)工作告一段落，股市進入正常狀態(tài)。

就股市救市來說，當(dāng)然只是一個階段性的，救市工作總會有結(jié)束的一天。雖然由于多方面原因的影響，救市維穩(wěn)工作的結(jié)束顯得有些匆忙，但總體說來，本輪救市還是取得了階段性的成果。最主要的表現(xiàn)是，股市的流動性危機得以解除，同時投資者的信心也有所恢復(fù)，與此相對應(yīng)的是，市場表現(xiàn)出了一定的活躍度，部分個股股價甚至創(chuàng)出本輪牛市行情發(fā)動以來的新高。

不過，盡管救市取得了初步成效，但實際上目前市場對政策還是表現(xiàn)出了一定的依賴性，這也意味著投資者的信心并未完全恢復(fù)。目前的市場總體上還很脆弱。實際上，目前股指所處于位置基本上還是管理層救市開始時的位置。也正因如此，目前股市救市告一段落，也就給市場留下了三大懸念。

首先是在證監(jiān)會宣布維穩(wěn)告一段落的情況下，券商的維穩(wěn)是否也宣告結(jié)束？因為在7月4日21家券商聯(lián)合維穩(wěn)時，其宗旨就是“堅決維護股票市場穩(wěn)定發(fā)展”。為此，21家券商承諾：上證指數(shù)在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營股票盤不減持并擇機增持。如今，證金公司的維穩(wěn)告一段落，股市進入常態(tài)，作為券商來說自然也不愿意繼續(xù)孤軍深入。如此一來，券商是不是可以不再堅持4500點以下不減持的承諾了呢？

其次，“市場異常波動”的標(biāo)準(zhǔn)是什么，這也是市場非常關(guān)心的一個問題。根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的〔2015〕21號公告精神，今后若干年，證金公司不會退出，其穩(wěn)定市場的職能不變，但是一般不入市操作。只有當(dāng)市場異常波動，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險時，證金公司才會以多種形式維護市場穩(wěn)定。那么，市場異常波動的標(biāo)準(zhǔn)是什么？或者說如何來認(rèn)定“可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險”呢？是股市再次出現(xiàn)千股跌停的局面？還是指數(shù)再次跌到3373點呢？對于這個問題，市場顯然心里沒底。

其三，根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的〔2015〕21號公告精神，今后若干年，證金公司不會退出，這是否意味著在今后若干年內(nèi)證金公司不拋出目前所買進的相關(guān)上市公司的股票呢？從目前市場對“證金概念股”的暴炒來看，至少目前有相當(dāng)一部分投資者是這樣認(rèn)為的。不過，本人以為，這種觀點是錯誤的。證金公司在今后若干年不退出，并不代表證金公司不賣出目前所買進的股票。一個明顯的事實是，證監(jiān)會一方面表示“今后若干年證金公司不會退出”，但另一方面將部分股票轉(zhuǎn)讓給了匯金公司。

除此之外，公開信息還顯示，證金公司在水晶光電股票上也是短線進出。根據(jù)水晶光電公告，7月9日，證金公司持有水晶光電股票數(shù)量高達4117.5622萬股，持股比例高達10.80%，位列公司第二大股東之位。但至8月4日，證金公司就退出了十大股東之列，而第十大股東的持股數(shù)量僅為494.65萬股?？梢?，“今后若干年證金公司不會退出”不代表證金公司不賣出所持股份，這就提醒投資者在參與“證金概念股”炒作時需要多一份風(fēng)險意識。