西風(fēng)凋碧樹。獨(dú)上高樓，望盡天涯路。

的確，周二的這根長陰線所映照的是727的長陰。此類K線對最大的影響是對整體結(jié)構(gòu)的破壞。造成了市場整體重心的下移，低點(diǎn)直穿之前的七根K線，我們必須要承認(rèn)：市場已經(jīng)進(jìn)入平衡中樞下的震蕩市。

先說宏觀政策面：

從某種意義上說.歷史往往會驚人的相似，但卻不會簡單的重復(fù)。無論從政策背景或市場技術(shù)條件此情此景類似09年的這個時候。至于如何振蕩則見仁見智、模糊不清，整體而言，A股市場目前面臨著低通脹拐頭環(huán)境下寬松政策的內(nèi)部條件，美聯(lián)儲加息的外部預(yù)期以及政治博弈所帶來的一連串的Xfactor共振。使得A股的估值重心出現(xiàn)下移。而這種下移并不是投資者興趣偏好造成的，卻是一種人為干預(yù)剎車后無法組織的副作用。市場目前已經(jīng)可以完全反映政策、經(jīng)濟(jì)、以及悲觀的業(yè)績預(yù)期。盡管市場一致預(yù)期三季度經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)下滑止跌，業(yè)績預(yù)期未必會迅速轉(zhuǎn)好，但是市場見底的時候，一貫是估值先見底，而盈利預(yù)期的見底回升滯后。按照最悲觀的盈利預(yù)測和歷史最低估值水平，權(quán)重股（泛指滬深300）整體估值進(jìn)一步下探的空間極為有限。但，中國傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)型已經(jīng)刻不容緩。這種壓力主要來自于供求失衡，結(jié)構(gòu)性分化及新興增長點(diǎn)不確定等問題。所以當(dāng)市場先生預(yù)見了政策向北，業(yè)績向南的這種變化，過于看空有政策性風(fēng)險，過于看多有邏輯無法兌現(xiàn)風(fēng)險。當(dāng)前市場把A股未來趨勢的反轉(zhuǎn)更多寄托于資金面的改善，但資金面的改善滯后于供給面的改變。像今年上半年如此的資金面泛濫杠桿的一邊倒情形下半年基本不可能出現(xiàn)，取而代之的是以證金為首的國家隊(duì)吃透盤面流通籌碼，一股獨(dú)大，最后就好比一個恰當(dāng)?shù)睦樱豪习傩談偘寻寺奋娝妥?，結(jié)果鬼子又來了.話雖糙，理卻真。

再說市場邏輯面：

我們先來分析證金為何高調(diào)并急于宣布救市完畢。話不能講太多，大家自己意會。這里的條件有兩個：第一，救市是為了救流動性。賭場里不能沒有籌碼，證金進(jìn)來就是為了發(fā)籌碼來兌換錢，而賭徒們輸贏與否與賭場關(guān)門與否并無直接關(guān)系。但如果沒有足夠的籌碼賭場肯定關(guān)門黃攤。第二，救市應(yīng)該去救哪些？在這里市場已經(jīng)給出了明確的答案，人家的確做了，也做的不錯。誠然，絕大多數(shù)中小市值距離709最低點(diǎn)已經(jīng)打出60%以上空間。但個別案例例如某水電不小心買多了買成了大股東，賭徒們將其解讀為既然證金買成大股東會否將一些X因子裝入等云云暢想造成了跟風(fēng)盤無數(shù)，媒體也肆加報道。一個月時間創(chuàng)了歷史新高，他們不跌誰跌?如果在這上面被套一年解不了套那純屬活該。另一方面，國企改革題材炒作的眼球已經(jīng)無法滿足賭徒們的雙眼了，當(dāng)連續(xù)上漲之后的反轉(zhuǎn)的一幕這幾個月又不是沒見過，所以這里就可以給今天250點(diǎn)的大跌給于一個充足的理由：一部分漲多了，一部分被錯殺了。

最后說一下技術(shù)面：

30分-60分級別已經(jīng)完全回補(bǔ)上周一高開20點(diǎn)的缺口，這說明這10個交易日的小輪回已經(jīng)結(jié)束。但，這不是終點(diǎn)，因?yàn)橄碌蔷哂袘T性的。如果不出意外，明天將出現(xiàn)較大幅度的低開，從而在30分時級別形成向下的跳口缺口島型反轉(zhuǎn)。而這種順勢引導(dǎo)到3670-3700一線。3670，呵呵，多么熟悉的字眼。把周期放大，日線級別的周期如果明天無法收回今天下跌幅度三分之一（80點(diǎn)左右）市場將繼續(xù)進(jìn)入一個3600-4000這個區(qū)間震蕩的方向里。但無論如何，今天這根K線的殺傷力都是非常巨大的，心理層面的殺傷力更大，猶如100米短跑的運(yùn)動員剛結(jié)束后突然在頭上噴了一盆冰水。當(dāng)時很爽，幾天后肯定感冒。

在這里做一個預(yù)期的假設(shè)：即上一段結(jié)束的觀點(diǎn)：一部分漲多了，一部分被錯殺了。那么更有可能發(fā)生的事將是市場出現(xiàn)極端分化的走勢：銀行股等權(quán)重再次來護(hù)盤，而最近這段時間漲幅很大的國企股，王的女人股等繼續(xù)順勢下跌不排除一字跌停。綜上所述：個人的判斷是：大幅低開，拉高，再打壓，然后低位震蕩，收窄后緩慢收回，日K線收假陽線。這也是我個人所希望的。這里指的是短期，分析短期市場出現(xiàn)錯誤是很正常的，可信，亦可不信。從中長期來看服從基本面帶來的潛在預(yù)期變化，即：由寬松貨幣傳導(dǎo)的信貸松動，基本面很難會有更壞的預(yù)期，估值下跌中樞被封死。市場很難創(chuàng)3300以下的新低。市場大致中樞將在3600-4000區(qū)間運(yùn)行。

從博弈的角度來看，雖然國家隊(duì)很不情愿再回來，但軍人服從命令是天職，國家隊(duì)的利益就是國家的利益,國家的利益高于一切。只能說這么多了。