“穩(wěn)定高于一切”，這是近一個多月來，管理層對A股市場的真實態(tài)度。時至今日，隨著一系列維穩(wěn)工作的有序落地，A股市場也終于走出了探底回升的走勢。時至今日，A股市場已經(jīng)修復(fù)了部分的失地。

顯然，與前期高點5178點相比，時下A股市場的指數(shù)點位仍然有相當(dāng)遠的距離。但是，對于剛剛重拾投資信心的股票市場來說，能夠穩(wěn)定下來，已經(jīng)是最大的勝利。對于下一階段的目標，則是逐步提振市場的投資信心，進而修復(fù)市場的投資與融資功能。

回顧過去一個月，當(dāng)屬管理層救市頻率最多、力度最大的敏感時期。因為，在A股市場經(jīng)歷了持續(xù)性非理性暴跌行情之后，市場的投資信心已經(jīng)降至了冰點。與此同時，管理層也不得不暫緩IPO以及再融資審核來助力市場的投資信心修復(fù)。

事實上，在7月份的救市行動中，無論是央行、證監(jiān)會乃至多個部委、還是券商、基金等多個機構(gòu)，抑或是上市公司，還是個人投資者等，都幾乎全身投入至維護資本市場穩(wěn)定的工作之中。

以證監(jiān)會為例，在此次救市行動中，其維穩(wěn)政策的出臺，也較以往用力更猛、頻率更高。

其中，在今年7月8日，證監(jiān)會為鼓勵上市公司增持，將多條監(jiān)管規(guī)則作出修改。具體而言，即允許近期減持過股票的產(chǎn)業(yè)資本可以通過證券公司定向資管等方式立即在二級市場增持本公司股票。細分來看，即對于連續(xù)十個交易日內(nèi)累計跌幅超過30%的，董監(jiān)高增持本公司股票可以不受窗口期的限制。此外，上市公司大股東持股達到或超過30%的，可以不等待12個月立即增持2%的股份。

然而，在7月10日，證監(jiān)會再度放出猛招，以達到最佳的救市效果。具體而言，即要求所有上市公司制定維護股價穩(wěn)定的方案，具體舉措包括了大股東增持、董監(jiān)高增持、公司回購、員工持股計劃、股權(quán)激勵等。

不過，值得深思的是，在證監(jiān)會頒布的一系列維穩(wěn)政策中，其整體的落地情況并不理想。

其中，以“五選一”維穩(wěn)股價的政策為例，有機構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，政策頒布已有一個月的時間，但真正實施方案的上市公司僅有1146家。但是，尚未實施維穩(wěn)股價方案的上市公司卻多達1634家，占比接近六成！

除此以外，部分媒體還曝光出一些上市公司存在象征性增持等行為。具體而言，在證監(jiān)會的再三要求之下，部分上市公司為了迎合證監(jiān)會維穩(wěn)股價的要求，而作出了象征性增持的動作。

其中，有的上市公司隨意增持了1000股，以回應(yīng)證監(jiān)會的維穩(wěn)股價措施。更有甚者，還象征性地增持了100股或者是200股股票，以應(yīng)付維穩(wěn)股價的政策。或許，與增持100股、200股的上市公司相比，那些隨意增持1000股的上市公司還算是“有良心”的企業(yè)了。

然而，通過這一系列象征性的應(yīng)付工作，卻引起了我們的深思。

在此次救市行動中，有近六成的上市公司未實施維穩(wěn)的工作，確實有些離譜。但是，這也充分暴露出部分上市公司只懂得向市場抽血，而在艱難時期下，卻完全缺乏維護市場穩(wěn)定性的責(zé)任感。

顯然，在證監(jiān)會再三要求維穩(wěn)股價的大背景下，部分上市公司的態(tài)度也已經(jīng)是如此地隨意。那么，在平常的日子里，上市公司又如何能夠保障到中小股民的合法權(quán)益呢？

筆者認為，在敏感時期內(nèi)，近六成公司未實施維穩(wěn)工作，并非上市公司對救市行動的有心無力，而更為普遍的，卻是不把股民當(dāng)回事，不把維穩(wěn)政策當(dāng)回事。

顯然，要從本質(zhì)上提升上市公司的責(zé)任感，提升管理層政策的落實效率，就得大幅提升中國證券市場的違規(guī)成本，塑造良好的市場環(huán)境，對那些不把股民當(dāng)回事、不把證監(jiān)會政策當(dāng)回事的上市公司進行嚴厲懲罰！