假設(shè)企業(yè)不進(jìn)行套期保值等、訂單定價不分批次，且訂單量不受外匯波動影響，不考慮原材料設(shè)備進(jìn)口、外匯負(fù)債等對沖，在此理想狀態(tài)下，僅考慮美元計價所帶來的折算后額外收益，人民幣貶值對于出口企業(yè)的業(yè)績彈性主要取決于企業(yè)出口收入占比及利潤率兩大因素。

紡織板塊業(yè)績彈性：孚日股份269%、華紡股份232%、申達(dá)股份74%、鳳竹紡織45%、嘉欣絲綢35%、華孚色紡29%、金鷹股份28%、新野紡織26%、江蘇陽光23%、三房巷18%、三毛派神18%、聯(lián)發(fā)股份16%、新澳股份13%、魯泰A11%、百隆東方9%、黑牡丹6%、偉星股份4%、華茂股份3%、宏達(dá)高科2%。注：孚日股份、華紡股份因剝離虧損資產(chǎn)，拉低近年利潤率。如果以剝離虧損業(yè)務(wù)前(2005-2010年期間)平均利潤率5%計算，相應(yīng)利潤彈性39%、48%。

服裝板塊業(yè)績彈性：嘉麟杰93%、龍頭股份85%、凱撒股份32%、棒杰股份27%、大楊創(chuàng)世22%、華斯股份9%。建議關(guān)注貶值背景下彈性組合：孚日股份、華紡股份、申達(dá)股份、鳳竹紡織、嘉麟杰、龍頭股份。

風(fēng)險提示：海外需求持續(xù)低迷。