地下綜合管廊設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)明顯，公眾認(rèn)知度較低。相比傳統(tǒng)直埋方式，地下綜合管廊雖然初次投資建設(shè)費(fèi)用較大，但使用壽命長(zhǎng)，維護(hù)費(fèi)用低，管理高效，帶來(lái)巨大的社會(huì)效益和環(huán)境效益。地下綜合管廊優(yōu)勢(shì)明顯，然而在目前的試點(diǎn)推廣階段，公眾對(duì)其認(rèn)知度還較低。

穩(wěn)增長(zhǎng)壓力凸顯地下綜合管廊建設(shè)必要性，密集利好推升市場(chǎng)預(yù)期。7月財(cái)新和中采PMI均回落，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下半年L形。穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下，基建投資地位更顯重要，尋求有效基建投資成為重要課題。城市地下綜合管廊建設(shè)屬于有效投資的范疇，效益顯著。從政府的角度，綜合管網(wǎng)建設(shè)將拉動(dòng)有效投資，提升土地利用效率。從管網(wǎng)租用企業(yè)的角度，運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本將有效降低。穩(wěn)增長(zhǎng)壓力凸顯地下綜合管廊建設(shè)必要性。近期政策利好密集出臺(tái)，市場(chǎng)預(yù)期被不斷提升。

地下綜合管廊市場(chǎng)空間巨大，萬(wàn)億投資可期。地下管廊分為廊體和管線(xiàn)兩部分，展望未來(lái)，據(jù)專(zhuān)家測(cè)算，每公里廊體投資大約8000萬(wàn)元，管線(xiàn)大約4000萬(wàn)元，總造價(jià)每公里約1.2億元左右。按目前城鎮(zhèn)化速度，未來(lái)三到五年預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)生萬(wàn)億元級(jí)別的投資。地下綜合管廊潛在的市場(chǎng)空間巨大。

PPP是地下綜合管廊建設(shè)主要推廣模式。PPP模式將是未來(lái)地下管廊工程建設(shè)的主流投融資渠道之一。由于城市綜合管網(wǎng)建設(shè)前期需要大量資金的投入，而向用戶(hù)——水、電、煤氣等運(yùn)營(yíng)企業(yè)收取的租用費(fèi)用不宜過(guò)高。由此我們判斷，城市管網(wǎng)屬于準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，較有可能通過(guò)可行性缺口補(bǔ)貼的方式落實(shí)PPP模式。

四條主線(xiàn)優(yōu)選城市地下綜合管廊的投資機(jī)會(huì)。1)地下管廊設(shè)計(jì)企業(yè)。我們認(rèn)為這類(lèi)企業(yè)前期受益最大，緣于高技術(shù)壁壘和工程建設(shè)中靠前的位臵。相關(guān)受益標(biāo)的：蘇交科.2)地下工程、管道制造及上游機(jī)械行業(yè)企業(yè)(供水、給排水管道，燃?xì)夤艿赖?。受益標(biāo)的：隧道股份、偉星新材、巨龍管業(yè)、納川股份等。3)儀器儀表及測(cè)量企業(yè)。新一代的城市綜合管網(wǎng)中，智能化將是大勢(shì)所趨。對(duì)于管道儀器儀表以及檢測(cè)、測(cè)量的需求將推動(dòng)具備相關(guān)生產(chǎn)技術(shù)和能力的企業(yè)受益，受益標(biāo)的：萬(wàn)訊自控、漢威電子、梅安森等。4)信息傳輸與集成處理企業(yè)。對(duì)于信息和數(shù)據(jù)的傳輸和處理將是城市綜合管網(wǎng)智慧化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，具備綜合信息處理能力并提供解決方案的公司將成為重要受益方。受益標(biāo)的：超圖軟件、數(shù)字政通、東華測(cè)試等。