四維圖新:變化中的四維圖新

類別：公司研究機(jī)構(gòu)：國金證券股份有限公司研究員：鄭宏達(dá) 

事件

在公司新CEO上任后，我們注意到了公司的諸多變化。我們認(rèn)為，這些積極的變化將使四維圖新未來5年的發(fā)展具備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

評(píng)論

變化一，團(tuán)隊(duì)，新CEO及團(tuán)隊(duì)的卓越企業(yè)家精神:公司新任CEO程鵬，是四維的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)人員之一，深刻理解四維的發(fā)展歷史和文化，同時(shí)作為創(chuàng)始成員團(tuán)隊(duì)中的年輕一代，又銳意創(chuàng)新。目前，整個(gè)四維的高管團(tuán)隊(duì)已經(jīng)完成了新老交替，一批有夢(mèng)想又勤奮實(shí)干的高管分管各個(gè)業(yè)務(wù)部門。

變化二，組織架構(gòu)，更加合理，互聯(lián)網(wǎng)基因加強(qiáng):公司逐漸完成了組織架構(gòu)的調(diào)整，向事業(yè)部制改革推進(jìn)，增強(qiáng)了各個(gè)事業(yè)部的主動(dòng)性和快速反應(yīng)機(jī)制。由于騰訊的入股，在董事會(huì)和產(chǎn)品委員會(huì)中都有了騰訊的高管加入。同時(shí)，收購圖吧之后，互聯(lián)網(wǎng)公司的快速迭代快速開發(fā)機(jī)制，如鯰魚效應(yīng)，在四維的內(nèi)部快速發(fā)酵，積極影響了其他部門的研發(fā)和產(chǎn)品進(jìn)程。

變化三，模式，向平臺(tái)級(jí)公司靠攏，純正的大數(shù)據(jù)公司:四維的模式逐漸從以賣license模式向以平臺(tái)模式靠近。我們判斷，預(yù)計(jì)今年傳統(tǒng)license收入占比將下降到50%左右。在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公司是唯一可以提供從操作系統(tǒng)、應(yīng)用、連接、后臺(tái)系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案。從大數(shù)據(jù)的角度來說，四維做到了從數(shù)據(jù)采集到數(shù)據(jù)加工處理再到數(shù)據(jù)知識(shí)的全過程。由于高德被阿里私有化之后，主流互聯(lián)網(wǎng)公司都使用了四維的地圖數(shù)據(jù)，這些互聯(lián)網(wǎng)公司用戶的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)又對(duì)四維起到了正反饋。從百度地圖到滴滴打車，這些用戶實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的接入，大幅提高了四維數(shù)據(jù)的豐富度。

變化四，戰(zhàn)略，兼具國際化視野:我們看到公告，公司前段時(shí)間打算去收購諾基亞Here地圖。收購圖吧、收購Here，這都是新CEO程鵬上任后的動(dòng)作。我們注意到，國際化成為四維的重要戰(zhàn)略。僅靠一個(gè)國家的市場(chǎng)就實(shí)現(xiàn)地圖盈利的企業(yè)，四維在全世界是唯一的，跨國復(fù)制這樣的能力是理所應(yīng)當(dāng)。

怎么看四維圖新的估值?我們認(rèn)為，要?jiǎng)討B(tài)的看四維的盈利能力，而不是靜態(tài)的看PE。2014年，公司研發(fā)投入5.1億，占總營業(yè)收入的48%，共有1425位研發(fā)工程師。高的研發(fā)投入意味著高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。如果公司研發(fā)投入的減少則會(huì)直接產(chǎn)生凈利潤增加。

投資建議

維持“增持”評(píng)級(jí)，給予6-12月目標(biāo)價(jià)55元，維持盈利預(yù)測(cè):公司15-16年每股收益為0.23元和0.30元。

大連電瓷:懸瓷絕緣子龍頭，特高壓彈性最大標(biāo)的

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：國金證券股份有限公司 研究員：張帥，蘇廣寧 

投資建議

我們?cè)?月底的行業(yè)報(bào)告中，詳細(xì)分析和橫向比較了特高壓對(duì)主要設(shè)備制造商的彈性影響，綜合交直流線路，大連電瓷是彈性最大標(biāo)的。2015年特高壓已正式爆發(fā)，雖然由于國網(wǎng)換屆影響了上半年施工進(jìn)度，致使公司半年報(bào)低于預(yù)期，但全年公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)確定，建議買入

投資邏輯

收購福建工廠擴(kuò)產(chǎn)能，為特高壓做好準(zhǔn)備:2014年3月，公司收購福建新百納61%股權(quán)。公司原有產(chǎn)能4.6萬噸，福建工廠遠(yuǎn)期產(chǎn)能2.4萬噸。福建公司區(qū)位特點(diǎn)帶來原料和人力成本優(yōu)勢(shì)，有利于公司在中低端市場(chǎng)擴(kuò)大份額，并提升毛利率;

特高壓收入占比大幅提高帶來量利齊升:根據(jù)測(cè)算，公司2014年特高壓收入占比約占懸瓷產(chǎn)品的21%，而2015年將超過40%，毛利率顯著提升。而且我們預(yù)期占比提高在最近3年可持續(xù)，2016年將超過50%，2017年有望超過80%，3年內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)確定。

印度反傾銷塵埃落定，出口景氣度逐漸恢復(fù)，一帶一路可期:公司近兩年收入少量負(fù)增長(zhǎng)，主要原因之一來自印度對(duì)懸瓷絕緣子實(shí)行反傾銷。14年開始，公司加大印度市場(chǎng)復(fù)合絕緣子和厄瓜多爾、蘇丹等市場(chǎng)的銷售力度，出口底部已過。未來隨著特高壓“走出去”，高端產(chǎn)品出口增長(zhǎng)可期。

直流特高壓市場(chǎng)份額將提升:詳細(xì)分析最近兩年特高壓中標(biāo)情況，“三交一直”中，交流絕緣子市場(chǎng)大連電瓷市占率接近50%;直流方面在“寧東-紹興”線中市占率36.4%。我們判斷未來在直流主導(dǎo)的特高壓建設(shè)中，大連電瓷仍將穩(wěn)定占據(jù)40%以上市場(chǎng)份額，交流方面隨著NGK的重新加入市占率將有所下降。

估值

參考近三年年終最低估值水平，我們給予公司未來6個(gè)月20.00元目標(biāo)價(jià)位，2015-2017年EPS為0.34，0.50，0.71，對(duì)應(yīng)PE58x，40x，28x。

風(fēng)險(xiǎn)

“治霾”通道外，特高壓線路通過審批數(shù)量低于預(yù)期

已開工線路建設(shè)進(jìn)度延遲造成的收入確認(rèn)低于預(yù)期

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生較大變化

上海梅林:享受豬價(jià)上漲和國企改革雙重向上彈性，重申買入

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：齊魯證券有限公司 研究員：胡彥超 

投資要點(diǎn)

大股東將低價(jià)注入集團(tuán)生豬養(yǎng)殖資產(chǎn)，按目前市場(chǎng)估值可增加公司市值25-30億元，對(duì)應(yīng)25%的短期股價(jià)上漲空間。公司7月15日公告與上海市上海農(nóng)場(chǎng)擬合資設(shè)立江蘇梅林畜牧有限公司，注冊(cè)資本36000萬元，其中本公司現(xiàn)金出資18360萬元，占比51%，并由梅林畜牧公司向上海農(nóng)場(chǎng)下屬單位及上海市川東農(nóng)場(chǎng)下屬5家公司購買生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)涉及的全部生物性資產(chǎn)、存貨及部分固定資產(chǎn)，確定資產(chǎn)收購價(jià)格為3.71億元，采用現(xiàn)金交割。近期豬價(jià)快速上漲，畜禽鏈反轉(zhuǎn)確立，而公司擬進(jìn)行的資產(chǎn)注入中，包含了較大規(guī)模的生豬養(yǎng)殖資產(chǎn)——商品豬+母豬+種豬等近70萬頭。齊魯農(nóng)業(yè)組預(yù)測(cè)明年生豬養(yǎng)殖年頭均盈利可達(dá)400-500元。按照去年50萬頭的出欄量，以及保守頭盈利300元計(jì)算，公司明年業(yè)績(jī)將增厚0.77億元。而目前A股生豬養(yǎng)殖上市公司萬頭出欄市值在1.1-1.7億元左右，按1-1.5億元的萬頭市值謹(jǐn)慎計(jì)算，公司可增加市值為50萬頭*51%*億元=25-30億元。

另外，公司計(jì)劃進(jìn)行配股募資，募集資金12億元，全部用于償還貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，預(yù)計(jì)公司明年財(cái)務(wù)費(fèi)用將大幅減少。公司7月15日發(fā)布公告，擬按每10股配售不超過3股的比例向全體股東進(jìn)行配售，本次配股預(yù)計(jì)募集資金總額不超過120000萬元，全部用于償還貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2014年公司短期借款高達(dá)15.8億元、財(cái)務(wù)費(fèi)用1.07億元，整體負(fù)債率達(dá)45%以上，在同行業(yè)中處于較高水平，配股募資主要用于償還銀行貸款，將大幅減少財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)公司凈利潤的侵蝕。

總之，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)高景氣疊加財(cái)務(wù)費(fèi)用減少將大幅增加公司的業(yè)績(jī)彈性，預(yù)計(jì)2016年增厚1.52億元，其中生豬養(yǎng)殖利潤50*0.51*300=7650萬元、財(cái)務(wù)費(fèi)用減少7500萬元。因此，我們也根據(jù)最新的注入資產(chǎn)情況，大幅上調(diào)公司2016年的盈利預(yù)測(cè)，由2.25億元上調(diào)至3.66億元。

我們自去年7月份推薦以來，看好上海梅林的邏輯始終在于國企改革進(jìn)程帶來的效率提升，2015年上海梅林國企改革邁出堅(jiān)實(shí)一步，實(shí)際控制人光明集團(tuán)旗下的牛肉豬肉相關(guān)資產(chǎn)將注入上市公司，意在打造中國肉類航母企業(yè)，同時(shí)新管理層值得期待。

2015年3月27日公司發(fā)布公告，擬注入實(shí)際控制人光明集團(tuán)旗下的牛肉豬肉相關(guān)資產(chǎn)，資產(chǎn)注入后將使公司收入增厚30-40億元，品類上從豬肉進(jìn)一步拓展至牛羊肉等各類肉制品，并完成了上下游一體化的布局，真正形成了大肉食板塊，而養(yǎng)殖采取適度規(guī)模又控制了養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn);?新管理層雄心勃勃，原牛奶集團(tuán)CEO沈偉平出任上海梅林總裁，計(jì)劃加強(qiáng)激勵(lì)、整合渠道、并購強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈。新三年發(fā)展規(guī)劃從追求規(guī)模和速度向注重質(zhì)量和效益轉(zhuǎn)變，我們預(yù)計(jì)2018年目標(biāo)收入250億元，凈利潤超過4億元，計(jì)劃培育出11個(gè)產(chǎn)值規(guī)模超過20億元的業(yè)務(wù)子單元。

實(shí)際控制人光明集團(tuán)計(jì)劃增持，彰顯對(duì)梅林做大做強(qiáng)肉類業(yè)務(wù)的堅(jiān)定支持，同時(shí)我們預(yù)計(jì)集團(tuán)將積極推動(dòng)公司完善激勵(lì)機(jī)制。公司于2015年7月9日發(fā)布公告稱:公司將盡快完成前期公告的收購實(shí)際控制人光明集團(tuán)相關(guān)資產(chǎn)事項(xiàng)，進(jìn)一步做大、做強(qiáng)公司主營業(yè)務(wù)。光明集團(tuán)擬在公司股票復(fù)牌后擇機(jī)增持上海梅林股票。光明集團(tuán)及一致行動(dòng)人和公司全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員承諾在今年內(nèi)不減持上海梅林股票。光明集團(tuán)和公司將積極推動(dòng)公司的股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃工作。

資產(chǎn)注入完成后，預(yù)計(jì)2015-17年收入為160、195、224億元，按2015年1.2倍市銷率計(jì)算，目標(biāo)市值192億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)20.4元，重申“買入”。上海梅林坐擁大量歷史悠久、優(yōu)質(zhì)的品牌資產(chǎn)，目前ROE只有雙匯的1/4，而凈利率不到雙匯的1/6，未來改善空間巨大。資產(chǎn)注入后，預(yù)計(jì)2015-17年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入160、195、224億元，考慮到生豬養(yǎng)殖業(yè)績(jī)彈性以及明年財(cái)務(wù)費(fèi)用有望大幅減少，上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2015-2017年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.97、3.66、4.22億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.21、0.39、0.45元。

風(fēng)險(xiǎn)提示:食品安全問題、注入進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。

麗鵬股份:“蓋”是英雄，智聯(lián)萬物

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：國泰君安證券股份有限公司 研究員：穆方舟，陳筱 

本報(bào)告導(dǎo)讀:

公司憑借在瓶蓋行業(yè)多年技術(shù)和渠道資源積淀，通過搭建鏈接消費(fèi)者和制造商的移動(dòng)平臺(tái)，切入到消費(fèi)品移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)營銷市場(chǎng)。首次覆蓋，目標(biāo)價(jià)42.23元，“增持”評(píng)級(jí)。

投資要點(diǎn):

首次給予麗鵬股份“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)42.23元。公司起家于消費(fèi)品輕工制造，通過發(fā)揮在手的客戶渠道資源優(yōu)勢(shì)向滿足消費(fèi)品生產(chǎn)商的防竄貨、打假防偽、整合營銷和數(shù)據(jù)分析處理等商品流、數(shù)據(jù)流和信息流等方向?qū)崿F(xiàn)系統(tǒng)全面的轉(zhuǎn)型。預(yù)計(jì)2015-2017年EPS分別為0.42/0.75/0.91元，給予公司目標(biāo)價(jià)42.23元，首次給予“增持”評(píng)級(jí)。

技術(shù)與服務(wù)優(yōu)勢(shì)順應(yīng)鋁蓋替代大勢(shì)，非白酒市場(chǎng)構(gòu)建廣闊藍(lán)海。鋁制瓶蓋因具有成本低、安全性高等特點(diǎn)，國外已開始替代進(jìn)程，國內(nèi)有望復(fù)制該路徑，公司憑借多年發(fā)展業(yè)已成為國內(nèi)少數(shù)幾家掌握核心技術(shù)的制蓋企業(yè)，同時(shí)公司秉承現(xiàn)有市場(chǎng)后有工廠的戰(zhàn)略，在主要客戶集中地區(qū)分點(diǎn)設(shè)廠，實(shí)現(xiàn)零距離對(duì)接客戶。隨著國內(nèi)酒類消費(fèi)者年輕化，葡萄酒和啤酒等非白酒市場(chǎng)漸成新寵，公司順應(yīng)趨勢(shì)，在非白酒市場(chǎng)積極開拓，現(xiàn)已進(jìn)入啤酒、葡萄酒、軟飲料和食用油等領(lǐng)域，在平抑白酒市場(chǎng)波動(dòng)性的同時(shí)進(jìn)入更為廣闊的快消品藍(lán)海。

二維碼+APP切入移動(dòng)營銷，多重模式實(shí)現(xiàn)全面變現(xiàn)。公司通過瓶蓋印制二維碼實(shí)現(xiàn)用戶向線上的導(dǎo)入，從而實(shí)現(xiàn)多重變現(xiàn)模式:通過二維碼實(shí)現(xiàn)商品流通可追溯有望分享企業(yè)打假費(fèi)用;通過構(gòu)建消費(fèi)者與廠商直面交流平臺(tái)，望帶來移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)成長(zhǎng);原料、生產(chǎn)、流通、消費(fèi)全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)收集，大數(shù)據(jù)技術(shù)望帶來2C端的精準(zhǔn)營銷和2B端的生產(chǎn)流程與營銷模式優(yōu)化。

風(fēng)險(xiǎn)提示:成本波動(dòng)、白酒市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)度緩慢或帶來不確定性

永輝超市:半年業(yè)績(jī)好于同業(yè)，線上線下布局完善

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：群益證券有限公司 研究員：張露 

公司上半年凈利潤同比增長(zhǎng)16.3%，好于同業(yè)整體水準(zhǔn)。公司在實(shí)體店、線上等方面全國布局完善，長(zhǎng)期經(jīng)營看好，短期估值合理，維持持有評(píng)級(jí)。

結(jié)論與建議:

上半年業(yè)績(jī):公司公布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2015年1H實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.83億元，YOY增長(zhǎng)17.7%，凈利潤5.26億元，YOY增長(zhǎng)16.3%，小幅低于我們的預(yù)期。2季度公司實(shí)現(xiàn)營收96.4億元，YOY增長(zhǎng)15.3%，凈利潤1.63億元，YOY增長(zhǎng)10.69%。由于整體消費(fèi)仍然低迷，公司2Q營收增速降至15%，低于以往20%以上的增長(zhǎng)水平，但仍然明顯好與同業(yè)。

經(jīng)營狀況:截至目前，公司已經(jīng)開業(yè)門店達(dá)到361家，較年初凈增加24家，已簽約門店達(dá)到541家。我們估計(jì)上半年同店增長(zhǎng)僅在1%左右，低于往年5%左右的水平，因此門店費(fèi)用占營收比重水平有一定程度提高。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)源于集中采購和經(jīng)營效率提高帶來毛利率上升，且今年4月公司完成對(duì)牛奶國際56.9億元戰(zhàn)略投資，使得近期的財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降。

未來發(fā)展:實(shí)體店方面:公司計(jì)劃近三年年均新開店60家以上，公司門店開業(yè)集中在下半年，按照目前節(jié)奏，預(yù)計(jì)全年能夠完成開店目標(biāo)。公司近期資本市場(chǎng)動(dòng)作頻繁，一方面定向增發(fā)引入牛奶國際戰(zhàn)略投資，另一方面收購聯(lián)華超市21%的股權(quán)以及中百集團(tuán)(000759,股吧)20%的股權(quán)，并同中百集團(tuán)實(shí)現(xiàn)合作。分區(qū)域來看，除了福建、華西、北京、安徽等傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)區(qū)域外，次新的河南和東北區(qū)域均實(shí)現(xiàn)了較高的增速，幷通過入股及合作方式進(jìn)入華東和華中地區(qū)，全國經(jīng)營格局基本形成?；ヂ?lián)網(wǎng)+建設(shè):永輝微店APP已上線，目前配送區(qū)域?yàn)楦＝?、重慶和北京，品類包括生鮮和日用等，預(yù)期年內(nèi)完成電商的全國布局上線，未來可能尋求和BAT等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作。供應(yīng)鏈建設(shè):公司去年已和茅臺(tái)(600519,股吧)實(shí)現(xiàn)采購合作，近期簽約澳洲富邑集團(tuán)實(shí)現(xiàn)紅酒產(chǎn)品的國際直采。年內(nèi)在北京入股海底撈供應(yīng)商蜀海公司，并在上海建設(shè)中央廚房總部，實(shí)現(xiàn)生鮮產(chǎn)品加工，在滿足自有門店需求同時(shí)，拓展餐飲企業(yè)、企事業(yè)單位等配送市場(chǎng)。

盈利預(yù)測(cè):公司計(jì)畫未來三年的利潤增速在20%以上，除內(nèi)生增長(zhǎng)外，部分來自并購帶來的外延增長(zhǎng)，受益定增資金到位，下半年利潤增速有望加快。預(yù)計(jì)2015-2017年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤10.24、12.36和15.16億元，同比增長(zhǎng)20.3%、20.7%和22.6%，EPS為0.25、0.3和0.37元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為43、35.7和29.1倍，估值相對(duì)合理，維持持有評(píng)級(jí)。

中鋼國際:上半年新簽訂單與預(yù)收款情況良好

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：申萬宏源集團(tuán)股份有限公司 研究員：陸玲玲 

投資要點(diǎn):

維持盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí):我們預(yù)計(jì)2015/2016年凈利潤為5.14/6.05億，考慮增發(fā)攤薄后對(duì)應(yīng)EPS為0.62/0.73元，對(duì)應(yīng)增速為13%/18%，對(duì)應(yīng)PE為39X/33X，維持增持評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵假設(shè):目前公司海外優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)在土耳其、伊朗、印度、哈薩克斯坦、沙特等，不發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)。

公司2014年完成借殼，2015年上半年實(shí)現(xiàn)營收51.38億，同比下降4.27%，扣非后歸屬于母公司所有者凈利潤2.47億元。資產(chǎn)重組時(shí)，公司承諾2015年扣非后歸屬于所有者凈利潤不低于4.79億元，上半年實(shí)現(xiàn)利潤承諾的52%。由于沒有上年同期同口徑可比數(shù)據(jù)，以下分析用環(huán)比分析。

公司上半年盈利狀況良好。公司上半年ROIC為6.16%，總資本周轉(zhuǎn)率為0.44，營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率為2.66，凈利率為4.86%，盈利能力良好。

新簽訂單飽滿，未來營收增速有望加快。2季度單季公司實(shí)現(xiàn)營收34.68億，環(huán)比增長(zhǎng)107.68%，單季凈利潤1.67億，環(huán)比增長(zhǎng)105.46%，收入增速增長(zhǎng)明顯。我們將預(yù)收款和訂單作為收入的前瞻指標(biāo)，上半年公司預(yù)收款22.8億元，較一季度環(huán)比增長(zhǎng)47%，公司上半年新簽合同接近100億元，年初在手訂單300億，過去幾年每年新簽合同保持在120億以上規(guī)模，未來收入有望加速增長(zhǎng)。

現(xiàn)金流情況良好。2015年上半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額2.88億元，收現(xiàn)比為92.16%。

毛利率環(huán)比提升，費(fèi)用率下降。公司上半年毛利率水平11.73%，環(huán)比一季度上升0.67個(gè)百分點(diǎn)，期間費(fèi)用率為3.32%，環(huán)比一季度下降1個(gè)百分點(diǎn)。

公司上半年做了增發(fā)預(yù)案，圍繞一帶一路、PPP、3D金屬打印不斷增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

公司擬以14.31元向8名對(duì)象發(fā)行股票，共募集26億元資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中向大股東的全資子公司中鋼資產(chǎn)發(fā)行約3億元，向祥瑞計(jì)劃發(fā)行1.55億元，其委托人為公司114名高層管理人員。

上半年新簽海外訂單超過66億元，創(chuàng)歷史新高，同時(shí)開始籌建俄羅斯、印尼、埃及、阿爾及利亞公司，進(jìn)一步完善“一帶一路”市場(chǎng)布局。

國內(nèi)市場(chǎng)除鋼鐵業(yè)務(wù)客戶外，在煤炭行業(yè)煤電工程、煤焦化工工程的總承包、PPP業(yè)務(wù)拓展方面也取得了一定成果。

積極推進(jìn)金屬增材制造項(xiàng)目建設(shè)，完成武漢天昱智能制造有限公司工商注冊(cè)，產(chǎn)品開發(fā)及相關(guān)資質(zhì)申請(qǐng)工作有序開展。

股價(jià)表現(xiàn)的催化劑:海外或國內(nèi)PPP項(xiàng)目簽訂大訂單;環(huán)?；?D打印等新業(yè)務(wù)取得新突破。