最近一個月，A股市場的暴漲暴跌確實引發(fā)了全球投資者的高度關(guān)注。顯然，作為一個占比總市值超過50萬億的龐大市場，其一舉一動也會對全球股市構(gòu)成或多或少的影響。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在過去一個月時間內(nèi)，A股市場累計最大跌幅超過了35%。與此同時，對于創(chuàng)業(yè)板市場而言，其累計最大跌幅更為兇猛，而其中跌幅超過50%的股票更是比比皆是。不過，隨著近期A股市場的大幅暴跌，其對應(yīng)的估值壓力也驟然下降。由此看來，經(jīng)歷了這一次的暴跌行情，實則給A股市場擠掉了不少的“水分”。

股市，從來離不開“七虧二平一盈”的定律。對此，不少股民感慨，即使過去一年，他們已經(jīng)獲取了超過數(shù)倍的利潤。但因貪念的存在，最終也不得不把大部分的利潤歸還給市場。然而，對于部分膽量更大，善于借助高杠桿工具來擴大自身資金杠桿的股民而言，卻早已把利潤全部歸還給市場。更有甚者，還把本金也虧掉了。

然而，在市場普遍虧損的大環(huán)境下，卻總有一些機構(gòu)能夠逃過一劫。顯然，在本輪A股暴跌行情中，不少外資機構(gòu)可以算得上是一個“成功逃頂者”。

事實上，在今年6月初，不少外資機構(gòu)早已紛紛唱空A股市場，其中包括了摩根士丹利、法國巴黎銀行等知名機構(gòu)。

此外，從資金流向分析，實則在6月初至6月15日前后的時間內(nèi)，大量的資金也紛紛撤離新興市場。其中，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在6月10日的一周時間內(nèi)，約有71億美元資金流出了跟蹤中國股市的基金。而在6月17日的一周時間內(nèi)，追蹤中國股票的基金卻繼續(xù)呈現(xiàn)出加速流出的態(tài)勢。換言之，在短短兩周時間內(nèi)，資金逃離的規(guī)模接近百億美元。

不過，值得注意的是，在前期外資機構(gòu)大肆唱空A股市場之后，近期卻突然轉(zhuǎn)變原來的態(tài)度，并逐漸看多A股市場。

其中，在本月8日，高盛表示，A股還沒到泡沫的程度，仍有增長的空間，未來一年滬深300指數(shù)將反彈27%。與此同時，匯豐銀行也于同日表示，將上證綜指2015年底目標上調(diào)至4000點，滬深300年底目標上調(diào)至4200點等。

從資金面的流向分析，經(jīng)歷了6月份的大幅度流出之后，最近兩周外資總計投入資金高達179億美元，并先后買入了中國ETF。由此可見，外資對A股市場的投資信心也發(fā)生了突然性的轉(zhuǎn)向。

此外，從最近兩三天的市場公開信息看到，不少中國上市公司高管也開始紛紛作出了不斷增持自家股票的行動。

至此，在各方因素力推的影響之下，A股市場也展開了快速反彈行情。以上證指數(shù)為例，自其近期3373低點上漲以來，累計上漲空間已經(jīng)接近700點，漲幅接近20%。至于部分超跌的中小市值股票，則出現(xiàn)了連續(xù)漲停的走勢，期間最大漲幅已經(jīng)高達40%以上。

顯然，對于此次外資機構(gòu)精準逃頂抄底的行動，確實引起了市場的高度關(guān)注。不過，縱觀歷史，外資機構(gòu)精準逃頂抄底的現(xiàn)象也并非罕見。

其中，在2010年11月12日，市場曾因高盛的精準行動而廣泛熱議，同時當時高盛的行為也引起了各方的質(zhì)疑。

具體來看，2010年11月12日，A股市場出現(xiàn)了單日暴跌162點的殺跌行情。然而，在此之前，高盛卻發(fā)給客戶一份內(nèi)部報告，并認為中國連續(xù)不斷的貨幣調(diào)控措施可能意味著加息很快到來，高盛建議客戶賣出手上全部獲利的中國股票。

但是，令人感到困惑的是，就在高盛建議客戶賣出中國股票之前，高盛等外資曾高調(diào)唱多A股。因此，面對高盛等外資機構(gòu)的突然變臉，也不得不引起市場的質(zhì)疑。

時隔近5年的時間，時下A股市場正面臨牛熊分界線的敏感位置，而此時外資機構(gòu)再一次精準逃頂抄底，也給市場帶來了無限的猜想。對此，筆者認為，在外資機構(gòu)精準逃頂抄底的背后，也值得我們?nèi)ド钊胨伎肌?/p>

首先，對于此次外資機構(gòu)對A股市場的態(tài)度轉(zhuǎn)向，我們必須承認一個事實，即前期A股市場的估值確實太高了。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在5000點附近的區(qū)間，A股市場的平均股價高達14元以上，而當時A股較H股的溢價率也高達35%以上。顯然，就當時的市場而言，值得投資的品種已經(jīng)相當稀少了。

不過，經(jīng)歷了這一輪的股市暴跌之后，A股市場的估值壓力確實得到了大幅度地下降。其中，不少股票的估值也重新回到了2000點附近的水平。此時此刻，對于嗅覺靈敏的外資來說，也不會輕易放過這個難得的抄底機會。

再者，對于外資機構(gòu)的精準逃頂抄底行為，是否存在陰謀論的說法。

或許，對于時下尚未大規(guī)模開放的中國市場而言，外資機構(gòu)的資金尚不能輕易撬動A股市場數(shù)十萬億的規(guī)模。但是，縱觀歷史，國外投行“唱多做空”或者是“唱空做多”的事件還是經(jīng)常上演的。

除此以外，對于這類“狡猾”的外資機構(gòu)，它們特別善于捕捉中國股民的“心態(tài)”，或借助一些傳聞消息來撬動市場資金的運作動向，從而間接影響到A股市場的走勢。

不過，有一點，還是不可忽視的。回顧過去多年，每逢中國有重大政策出臺或調(diào)整的時候，這類外資機構(gòu)總能夠精準揣摩，或者能夠提前做好相應(yīng)的布局。

對此，不可否認的是，外資機構(gòu)掌握的消息渠道確實很廣，渠道優(yōu)勢確實很強，這一點也遠勝于國內(nèi)普遍的媒體與機構(gòu)。與此同時，外資機構(gòu)擁有多年成功的研判經(jīng)驗，且憑借其靈敏的嗅覺，亦能夠提前做好政策的預(yù)判，并做好相應(yīng)的布局。