始于去年下半年的本輪牛市，在今年上半年繼續(xù)高歌猛進(jìn)，滬指一度站上5100點；雖然近日市場出現(xiàn)較大回調(diào)，但滬指上半年仍有超過32%的漲幅，創(chuàng)業(yè)板指漲幅更高達(dá)94.23%。個股方面，暴風(fēng)科技半年漲近29倍，成為兩市最牛股。半年十大熊股中，券商占了四席，令人大跌眼鏡。

創(chuàng)業(yè)板指漲近一倍

上半年，滬指從3200點起步，一路上行，在6月初突破5100點，期間最高漲幅達(dá)到六成；不過，從6月15日開始，市場出現(xiàn)大跌，滬指累計最大回調(diào)幅度超過兩成；昨日市場觸底反彈，上半年滬指累計漲幅仍高達(dá)32.23%。創(chuàng)業(yè)板指市場上半年表現(xiàn)更強(qiáng)，最大漲幅一度超過170%，不過隨著近日市場大幅回調(diào)，其上半年漲幅也收窄至94.23%。

隨著牛市行情的演進(jìn)，上半年兩市成交金額也出現(xiàn)放量。兩市單日成交金額均突破萬億大關(guān)。在今年4月20日，滬指沖高回落，大幅震蕩，當(dāng)日南北車等中字頭個股成交劇增，使得滬市當(dāng)日成交金額歷史性地突破萬億元大關(guān)。深市單日成交金額也在5月28日突破萬億大關(guān)。

題材股接力藍(lán)籌行情

盤面上看，今年上半年的市場風(fēng)格有所變化。去年底，券商、銀行、保險等金融股輪番炒作，滬指從2400點起步，輕松突破多重關(guān)口，短短一個多月即站上3200點。不過，在今年上半年，市場風(fēng)格迅速切換，金融股橫盤震蕩，而題材股則獲資金追捧，代表新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指上半年最高漲幅接近兩倍，大幅跑贏滬指。

上半年，以“互聯(lián)網(wǎng)++”為代表的各類題材股風(fēng)生水起，這些小盤題材股普遍身輕如燕，漲幅翻倍甚至翻數(shù)倍的個股比比皆是。例如互聯(lián)網(wǎng)+金融的代表股同花順、東方財富等上半年最高漲幅均有數(shù)倍。不過，最近市場風(fēng)格似乎又出現(xiàn)變化，自6月中旬開始，藍(lán)籌股重獲資金青睞，而不少題材股則連續(xù)重挫，創(chuàng)業(yè)板指同期跌幅也較滬指大；不過，這一風(fēng)格變化后市能否延續(xù)仍有待觀察。

另外，“一帶一路”概念股在上半年也風(fēng)光無限。從去年下半年開始，“一帶一路”概念股已連續(xù)大漲，中國交建、中鐵二局等龍頭股迅速翻倍并開啟了“一帶一路”概念股的炒作行情。在今年上半年，“一帶一路”概念的龍頭股切換到中國中鐵、中國中冶、中國一重等，這些個股漲幅也翻倍。

上半年十大牛熊股

隨著市場的大漲，上半年也牛股頻出，累計漲幅最高的為次新股暴風(fēng)科技，累計大漲2891.82%(次新股漲幅為最新股價相對于上市首日收盤價，下同)。除了暴風(fēng)科技，上半年漲幅超過5倍的個股還有龍生股份、中文在線等16只股。

值得注意的是，上半年漲幅居前的個股多為次新股，若剔除今年上市的次新股，漲幅最高的個股為龍生股份，上半年漲幅為980.11%；龍生股份的大漲有多重因素，較重要的是超材料領(lǐng)軍人物劉若鵬的入主。

除了龍生股份，沙鋼股份、江蘇三友、如意集團(tuán)上半年也漲超過5倍；恒順眾昇、金盾股份、游久游戲、光環(huán)新網(wǎng)、大華農(nóng)、萊茵置業(yè)等漲幅超過4倍。

下跌個股方面，威華股份上半年累計跌幅最大，達(dá)到39%；因贛州稀土借殼上市落空，威華股份上半年走勢一直較弱。其他個股中，中信證券上半年累計跌幅達(dá)到20%，晉億實業(yè)、申萬宏源、長江證券、方正證券、華澤鈷鎳、五礦稀土、晉西車軸、*ST博元等跌幅均超過10%。值得注意的是，上半年跌幅最大的10只個股中，券商股占了4只。

“黑天鵝”事件頻現(xiàn)

“黑天鵝”事件年年有，例如去年有多起對市場影響較大的“黑天鵝”事件，包括成飛集成終止重組，獐子島遭遇“冷水團(tuán)”事件導(dǎo)致數(shù)億元蝦夷扇貝絕收等。

今年上半年，“黑天鵝”事件繼續(xù)出現(xiàn)，例如*ST博元。今年3月26日，*ST博元因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪，被證監(jiān)會依法移送公安機(jī)關(guān)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上交所自3月31日起對公司股票實施了退市風(fēng)險警示，并在5月22日決定自5月28日起暫停*ST博元股票上市。由此，*ST博元成為我國證券市場首家因重大違法行為移送公安機(jī)關(guān)，被實施暫停上市的公司。

除此之外，上半年還有不少“黑天鵝”事件，例如今年1月份時因贛州稀土借殼上市落空的威華股份，股價就遭遇連續(xù)三個跌停；?？低曇颉靶姑荛T”事件在3月3日早盤一度跌停，收盤仍跌逾7%，單日市值蒸發(fā)90億元。

游資和機(jī)構(gòu)活躍度大增

隨著市場在上半年的大漲，各路主力活躍度也大增。以活躍游資為例，截至6月29日，中信證券上海溧陽路證券營業(yè)部上半年現(xiàn)身龍虎榜的成交金額已超過千億元，達(dá)到1030億元；銀河證券紹興證券營業(yè)部上榜金額也達(dá)到574億元，國泰君安上海江蘇路證券營業(yè)部、中信證券上海恒豐路證券營業(yè)部上榜金額均超過300億元。而在去年，當(dāng)年表現(xiàn)最活躍的游資華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心證券營業(yè)部全年上榜金額也不超過300億元。

機(jī)構(gòu)情況也類似，截至6月29日，機(jī)構(gòu)上半年累計上榜金額達(dá)到4118.87億元；而去年全年，機(jī)構(gòu)上榜金額也僅僅2427.24億元，為今年上半年的近六成。

兩融余額突破2萬億元

加杠桿是本輪牛市的特點之一。撇開場外配資，僅就證券公司融資業(yè)務(wù)而言，這一特征就顯得非常突出。2014年，隨著牛市的啟動，兩市融資余額從3448億元增加至1.01萬億元；而在今年上半年，融資余額再度攀升，在5月20日突破2萬億元。但隨著近日市場的暴跌，兩市融資余額也連續(xù)多日下降。