自4月中上旬開始，黑色產(chǎn)業(yè)鏈展開了一輪強(qiáng)勢反彈，焦炭1509合約也由今年最低點(diǎn)881元/噸強(qiáng)勢上漲至近期高點(diǎn)957.5元/噸，但強(qiáng)勢反彈行情卻沒有點(diǎn)燃現(xiàn)貨市場的熱情，焦炭現(xiàn)貨市場依然維持弱勢運(yùn)行，進(jìn)入5月后現(xiàn)貨成交甚至較4月出現(xiàn)了放緩的跡象。

隨著焦炭需求不斷下滑，鋼廠利潤逐漸走弱，加之今年新《環(huán)保法》的沖擊，致使外部成本內(nèi)化，增加鋼廠負(fù)擔(dān)（據(jù)測算，2014年沙鋼噸鋼環(huán)保成本為140元）。另外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1—3月，全國粗鋼產(chǎn)量累計(jì)2億噸，同比下降-1.7%，生鐵產(chǎn)量1.77億噸，同比下降-2.3%。這將在一定程度上壓制焦炭的整體需求。

4月國內(nèi)焦炭市場再次進(jìn)行兩輪的調(diào)價(jià)，各地區(qū)焦炭降幅在40—80元/噸居多。另外，焦化企業(yè)經(jīng)過近兩個(gè)月以來的限產(chǎn)，焦炭庫存雖有所消化，但下游需求始終未見好轉(zhuǎn)。5月以來，多數(shù)鋼廠由于利潤較差，對焦炭的采購更為謹(jǐn)慎，采購意愿甚至較4月出現(xiàn)下降。與此同時(shí)，目前焦炭市場供需整體弱勢，需求的弱化倒逼焦化廠減產(chǎn)，從而尋找平衡關(guān)系。當(dāng)前華北地區(qū)焦化廠開工率維持在78%—79%，華東地區(qū)在76%—78%，華中地區(qū)在78%—80%，均較前期下滑。由此預(yù)計(jì)，短期內(nèi)焦炭仍將保持弱勢格局。

4月由于資金緊張和環(huán)保壓力，下游鋼廠和焦化廠對煉焦煤需求進(jìn)一步萎縮。山西、河北、山東、內(nèi)蒙古等地?zé)捊姑捍蟮V陸續(xù)出臺了價(jià)格下調(diào)政策，如山西焦煤集團(tuán)4月執(zhí)行價(jià)格下調(diào)30—70元/噸，內(nèi)蒙古神華烏海能源下調(diào)中硫主焦煤30元/噸。

進(jìn)入5月，國內(nèi)煉焦煤市場再現(xiàn)降價(jià)消息，山西焦煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)等大礦煉焦煤價(jià)格均有不同程度地下調(diào)。潞安集團(tuán)5月的精煤降價(jià)幅度在30—60元/噸左右，同時(shí)進(jìn)口貨源價(jià)格也出現(xiàn)了10美元/噸左右不等的下調(diào)。隨著成本端價(jià)格塌陷，焦炭價(jià)格重心恐進(jìn)一步回落。筆者預(yù)計(jì)，焦炭1509合約將面臨新一輪的下跌，但啟動時(shí)間可能發(fā)生在5月下旬至6月上旬。