原糖成產(chǎn)糖國(guó)甜蜜的負(fù)擔(dān) 全球糖價(jià)腰斬

洲際交易所（ICE）原糖期貨曾在上周五重挫近5％，至六年低位，全球糖價(jià)在過(guò)去三年中已經(jīng)跌去一半，令原糖成為了全球產(chǎn)糖大國(guó)的“甜蜜負(fù)擔(dān)”。

據(jù)彭博新聞社報(bào)道，盡管泰國(guó)巴西印度這些甘蔗大國(guó)今年迎來(lái)了豐收季，但對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō)卻未必事件好事，尤其是巴西。國(guó)際糖業(yè)組織預(yù)計(jì)全球產(chǎn)糖量將連續(xù)第五年供大于求。

數(shù)據(jù)顯示，截止9月30日，全球糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)超過(guò)需求62噸，庫(kù)存則創(chuàng)新至7989萬(wàn)噸。同時(shí)印度最大產(chǎn)糖邦馬邦今年可能生產(chǎn)逾1000萬(wàn)噸糖，較去年增加30％。

產(chǎn)量創(chuàng)新高，但銷路卻是個(gè)問(wèn)題，糖價(jià)雖然已經(jīng)腰斬，但后市或許還將進(jìn)一步下滑。

原糖價(jià)格持續(xù)承壓

根據(jù)洲際交易所集團(tuán)截止周一的數(shù)據(jù)顯示，原糖5月期貨合約下跌今年迄今為止已下跌11％，至12.09美分/磅，為彭博大宗商品指數(shù)22項(xiàng)原材料板塊中下跌最厲害的。在過(guò)去三年之中，全球糖價(jià)已經(jīng)下跌51％。

巴西貨幣的是糖價(jià)下跌的重要的原因之一。近期美元因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期創(chuàng)12年新高突破至100上方，巴西貨幣雷亞爾相應(yīng)持續(xù)承壓，而巴西經(jīng)濟(jì)本身狀況不佳讓雷亞爾走勢(shì)雪上加霜。

數(shù)據(jù)顯示，巴西2014年增長(zhǎng)率僅為0.3％。金融市場(chǎng)分析師最新預(yù)測(cè)顯示，巴西2015年經(jīng)濟(jì)將萎縮0.66％，但通脹率可能高達(dá)7.77％，為近10年來(lái)最高。

目前雷亞爾兌美元已跌至0.310下方，為近11年來(lái)最低，這逼迫巴西國(guó)內(nèi)加速出口更多原糖以獲取利潤(rùn)，從而進(jìn)一步壓低原糖價(jià)格。

同時(shí)美元的走強(qiáng)所導(dǎo)致的全球期貨市場(chǎng)承壓對(duì)糖價(jià)也是不利因素。黃金再次回落至1200美元下方，WTI油價(jià)日內(nèi)已跌破43美元關(guān)口，創(chuàng)2009年3月以來(lái)新低。而油價(jià)下跌令日本、中國(guó)以及歐洲陷入通縮的可能性增強(qiáng)，可能拖累食品價(jià)格走低。

后市依然不容樂(lè)觀

目前巴西已經(jīng)開(kāi)始將甘蔗制成乙醇而非食糖，巴西蔗產(chǎn)協(xié)會(huì)Unica表示，預(yù)計(jì)2015-16年度巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量將從2014-15年度的3140萬(wàn)噸減少到2900-3030萬(wàn)噸。增產(chǎn)國(guó)印度、巴基斯坦等也已實(shí)施補(bǔ)貼政策鼓勵(lì)出口，消化本國(guó)的過(guò)剩量。但庫(kù)存的居高不下無(wú)疑將加重全球糖價(jià)的下行壓力。

印度糖廠協(xié)會(huì)主席表示，如果糖價(jià)不能上漲約10％至14.4美分/磅的水平，那么即便近期印度政府出臺(tái)了鼓勵(lì)措施，該國(guó)糖廠也無(wú)法簽訂任何數(shù)量較大的出口合約。銷售困難令糖廠的還款難度增加。糖廠目前拖欠蔗農(nóng)貨款約1500億盧比（約合23.9億美元）。

美國(guó)為了維持國(guó)內(nèi)糖價(jià)一直對(duì)糖進(jìn)口進(jìn)行限制，市場(chǎng)曾一度寄希望于中國(guó)。但中國(guó)食糖步入減產(chǎn)周期，食糖產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯下降，同時(shí)也有可能會(huì)收緊進(jìn)口限制，進(jìn)口量預(yù)計(jì)也會(huì)有所下降。

根據(jù)彭博對(duì)9位分析師的調(diào)查，分析師們預(yù)計(jì)紐約糖期貨或于今年7月下跌6.8％，至12.02美分/磅。

責(zé)任編輯：丁美美

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