原油庫(kù)存暴增之時(shí)，美元指數(shù)摸百，令國(guó)際油價(jià)遭受打壓。分析人士表示，美國(guó)加息預(yù)期不斷升溫以及歐洲央行在本月開(kāi)始實(shí)施QE措施推動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)攀升，周三盤(pán)中一度突破100點(diǎn)關(guān)口，并達(dá)到近12年來(lái)新高，對(duì)油價(jià)來(lái)說(shuō)意味著長(zhǎng)期的壓制。

近期美元指數(shù)連續(xù)強(qiáng)勢(shì)拉升，會(huì)打壓以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格。但也有業(yè)內(nèi)人士表示，從這兩天原油的走勢(shì)來(lái)看，原油整體表現(xiàn)抗跌。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的觀點(diǎn)，在強(qiáng)勢(shì)美元的情況下，美國(guó)強(qiáng)勁的需求會(huì)被分流，其盈利的擴(kuò)張也開(kāi)始傳導(dǎo)到歐洲及其他地區(qū)，這或?qū)⒗萌蛟偷男枨蠛棉D(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)攀升，庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存增加230萬(wàn)桶，庫(kù)存總量突破5000萬(wàn)桶，為2013年5月以來(lái)首次超過(guò)5000萬(wàn)桶。美原油庫(kù)存是原油走勢(shì)的一個(gè)巨大利空因素，尤其是一季度煉廠的季節(jié)性維護(hù)階段，將會(huì)進(jìn)一步增加美國(guó)原油庫(kù)存的壓力。

格林大華期貨分析師原欣亮表示，沙特阿拉伯3月3日調(diào)升出售至亞洲與美國(guó)石油的官方售價(jià)，顯示沙特認(rèn)為需求有增強(qiáng)的跡象，這是比較明確的利好原油市場(chǎng)的消息，也將支撐布倫特對(duì)WTI的溢價(jià)進(jìn)一步擴(kuò)大。

原欣亮認(rèn)為，在全球宏觀環(huán)境充滿不穩(wěn)定的背景下，國(guó)際油價(jià)劇烈波動(dòng)不僅加劇了國(guó)內(nèi)化工品市場(chǎng)的波動(dòng)程度，還影響了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)啟動(dòng)的時(shí)間窗口。2月份國(guó)內(nèi)能化產(chǎn)品在基本面疲軟的背景下，走出了一波上漲行情，原油上行帶動(dòng)的投機(jī)者抄底心態(tài)是一個(gè)重要的因素。比如塑料主力2月上漲了15.2%，同期布倫特4月合約上漲了16%，近期布倫特原油企穩(wěn)也為國(guó)內(nèi)能源化工產(chǎn)品上行提供了一個(gè)較好的基礎(chǔ)。

方正中期分析師隋曉影表示，美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)9周增長(zhǎng)，庫(kù)存總量達(dá)到有紀(jì)錄以來(lái)新高，對(duì)油價(jià)形成持續(xù)的打壓，而美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存接近滿灌，庫(kù)存量接近歷史最高水平，也對(duì)WTI原油形成直接的影響，使得近期WTI原油整體弱于布倫特原油，兩地原油價(jià)差也擴(kuò)大到10美元以上。

對(duì)于沙特的調(diào)價(jià)變化，隋曉影認(rèn)為，沙特3月初大幅上調(diào)4月份出口的原油官方銷(xiāo)售價(jià)格，調(diào)整幅度遠(yuǎn)大于前幾次調(diào)整幅度，可能是沙特市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)政策的轉(zhuǎn)變，不再一味地以低價(jià)來(lái)保證市場(chǎng)份額。

相比之下，從近期走勢(shì)來(lái)看，銅比油更具抗跌性。銅與原油一樣，都是大宗商品中具有代表性的品種。海通期貨金屬研究員雷連華表示，美元指數(shù)創(chuàng)12年來(lái)新高，突破100點(diǎn)關(guān)口，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，中長(zhǎng)期美元指數(shù)與有色金屬銅、鋁、鋅、鉛期貨價(jià)格顯著負(fù)相關(guān)；這種強(qiáng)勢(shì)上漲對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生壓力，以銅為首的商品在2014年下半年后均存在不同程度的下跌，強(qiáng)勢(shì)美元將繼續(xù)降低金屬的吸引力。

“從短周期來(lái)看，美元與銅價(jià)格的相關(guān)性并不穩(wěn)定，甚至?xí)霈F(xiàn)同漲同跌的情況，如銅價(jià)在2015年年初出現(xiàn)明顯的滯跌現(xiàn)象，因空頭獲利了結(jié)及中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局收儲(chǔ)等?！崩走B華說(shuō)，從下游來(lái)看，節(jié)后開(kāi)工情況并不樂(lè)觀，有相當(dāng)一部分中小企業(yè)開(kāi)門(mén)后又繼續(xù)回去休息了，訂單狀況不佳，預(yù)期在3月底可恢復(fù)至正常狀態(tài)；近期部分大型線纜企業(yè)稱(chēng)項(xiàng)目在減少，很少見(jiàn)大項(xiàng)目，對(duì)需求不樂(lè)觀。現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)充裕，好銅持續(xù)貼水，交易所庫(kù)存穩(wěn)步上漲等，都在暗示需求不佳，基本面對(duì)價(jià)格依舊呈現(xiàn)不利的影響。但是結(jié)合中國(guó)偏積極的財(cái)政、貨幣政策，預(yù)計(jì)銅價(jià)格短期呈現(xiàn)震蕩行情走勢(shì)。