美國經(jīng)濟步入康莊大道金銀承壓下挫

周二(12月23日)由于市場迎來西方圣誕節(jié)，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)在周二集中發(fā)布，這使得本來圣誕節(jié)前清淡的交投也熱鬧起來，美國方面公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)成了市場投資者周二關注的焦點。最終美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，不過其中市場較為看重的美國三季度GDP數(shù)據(jù)大幅增長5%，預期增長4.3%，為十一年來最快增速。這樣強勁的數(shù)據(jù)讓經(jīng)濟增速放緩的中國、幾乎零增長的歐洲、深陷通縮的日本以及世界其它國家都感到汗顏。強勁的經(jīng)濟增長率已經(jīng)無需過多解釋，這表明美國確實已經(jīng)步入了經(jīng)濟加速增長的康莊大道。

數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)再度升至八年新高，并突破90大關。其它市場方面，在美國強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐下，歐美股市紛紛收高，原油(57.05, -0.07, -0.12%)市場也因原油需求有望增加的預期而上漲，而基本金屬黃金、白銀和銅等則紛紛走軟。

美國公布的眾多經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一

紐約盤中，美國方面一共公布了八項重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)好壞不一。其中，美國三季度GDP、FHFA房價指數(shù)和密歇根大學消費信心指數(shù)表現(xiàn)好于預期，而耐用品訂單、里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)、新屋銷售、個人收入月率以及核心PCE物價指數(shù)表現(xiàn)略不及預期。

具體數(shù)據(jù)顯示，表現(xiàn)好于預期的數(shù)據(jù)：

美國三季度實際GDP終值年化季率增長5.0%，為十一年來最快增速，預期增長4.3%；美國10月FHFA房價指數(shù)環(huán)比增長0.6%，預期增長0.3%；美國12月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值93.6，創(chuàng)2007年1月份以來終值新高，預期93.5。

表現(xiàn)不及預期的數(shù)據(jù)：

美國11月耐用品訂單月率降低0.7%，預期增長3.0%；美國12月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)7，預期8；美國11月新屋銷售總數(shù)年化43.8萬戶，預期46萬戶；美國11月個人收入月率增長0.4%，預期增長0.5%；美國11月核心PCE物價指數(shù)年率增長1.4%，預期增長1.5%。

美國三季度GDP強勁增長

美國第三季經(jīng)濟以11年來最快速度成長，為迄今美國經(jīng)濟明顯增速的最有力證明。似乎部份經(jīng)濟動能將延續(xù)至第四季。在GDP數(shù)據(jù)公布后，美股上漲，道指升穿18,000點大關，創(chuàng)下紀錄。美國公債價格下跌，美元兌一籃子貨幣升至八年新高。

在GDP報告中，美國第三季消費者支出增長3.2%，升速為去年第四季來最快，前值為上升2.2%。企業(yè)投資增幅從原先公布的7.1%被上修至8.9%，因企業(yè)在設備、知識產(chǎn)權產(chǎn)品和非住宅結構的支出高于之前所想。美國第二季GDP較上年同期成長4.6%，代表美國第二三季經(jīng)濟創(chuàng)2003年來最大的連續(xù)兩季升幅。不過，第四季經(jīng)濟增長速度可能放緩。

庫存數(shù)據(jù)也被上修，補充庫存現(xiàn)在對GDP增長是中性，而不是對GDP造成些許拖累。這也扶助抑制出口增長的下修幅度。但庫存可能會降低第四季產(chǎn)出。住宅建筑支出增幅被上修，政府支出升幅也被上修。而出口增幅被下修，但貿(mào)易對GDP增長仍有貢獻。

PNC Financial Services資深分析師Gus Faucher說，“經(jīng)濟復蘇之路在過去四年崎嶇不平，現(xiàn)在正走上康莊大道，經(jīng)濟增長在明年應該保持強勁，汽油價格下降將提振消費者支出，”

又有分析指出，GDP終值遠超預期表明經(jīng)濟引擎已經(jīng)提速，雖然市場普遍預期第四季度經(jīng)濟增速將會放緩，但就業(yè)市場快速復蘇和能源價格走低應能為明年的經(jīng)濟提供足夠動力，并支持美聯(lián)儲依然可以在年中加息。

薪資增長仍然是經(jīng)濟的軟肋

投資者仍然不能忽視其他數(shù)據(jù)的影響，其中美國11月個人收入月率增長0.4%，預期增長0.5%，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期。

美國就業(yè)市場正在緩慢開始改善，近日以來失業(yè)人數(shù)有所減少，找到工作的人越來越多。周度初次申請失業(yè)救金人數(shù)少于30萬人，這一水平通常都會與表現(xiàn)強勁的企業(yè)雇傭活動聯(lián)系在一起。過去一個月時間里的初次申請失業(yè)救金四周平均值為略高于29.8萬人；從當前這個時間段來看，這是個很好的跡象。

不過，現(xiàn)在還是有很多人沒辦法找到全職工作，還有其他一些人被迫接受低于其工作技能的崗位，或是有些人想要全職工作，但卻不得不被迫接受臨時的工作崗位。其結果是，工資水平只是在緩慢上升而已。事實上，在某些地方，工資的增長速度還跟不上通脹。

美國經(jīng)濟學家歐文·凱爾納(Irwin Kellner)撰文稱，工資增長是美國經(jīng)濟中“失落的一環(huán)”。文章稱，雇主已經(jīng)加大了搜尋雇員的力度，但仍舊不愿意支付更高的工資來聘請員工。

這種情況反映了多種因素的影響。首先，新的工作仍舊主要集中在低收入的就業(yè)崗位上，大多數(shù)聘用活動都發(fā)生在那些傾向于收入較低的行業(yè)中，這很明顯拉低了平均工資。其次，還存在一個議價能力的問題，雇主現(xiàn)在就是不愿意支付更高的工資。由于勞動力并不缺乏的緣故，因此薪資談判的天平還是傾向于雇主一方。

美國經(jīng)濟增長前景傲視全球

今日公布的經(jīng)濟報告進一步令美國經(jīng)濟傲視群雄，世界其他國家的經(jīng)濟仍步履蹣跚，甚至出現(xiàn)了萎縮。年初還不甚明朗的全球經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了顯著的分化，美國3季度GDP大超預期，而中國增長放緩，日本意外衰退，歐洲則接近零增長。

全球第三季度經(jīng)濟增速對比顯示，美國增長5%，日本萎縮1.9%，中國增長7.3% ，歐元區(qū)增長0.2%。日本正在推行QE，多家投行預計歐洲央行[微博]明年初推出QE，中國剛剛降息不久，而美聯(lián)儲目前考慮的是何時以及如何上調利率，市場普遍預計美聯(lián)儲明年年中升息。貨幣政策出現(xiàn)差異，體現(xiàn)了不同經(jīng)濟體的經(jīng)濟狀況。

嘉信理財集團分析師Liz Ann Sonders等人評論稱：“和美國的加速增長相反，日本經(jīng)濟在消費稅上調的壓力下正陷入衰退，而受制于財政和貨幣政策，以及疲弱的出口，歐洲經(jīng)濟正步入停滯?！?/div>

包括貝萊德的Russ Koesterich和安聯(lián)的El-Erian在內(nèi)的市場大佬均預測，全球的這一趨勢將會延續(xù)到2015年。

Capital Economics前瞻2015年全球主要經(jīng)濟體走勢指出，明年美國與英國的經(jīng)濟發(fā)展將領先全球，而日本與歐元區(qū)則將繼續(xù)掙扎；歐洲央行與日本央行料將推出進一步寬松措施，以對股市提供支撐，并將持續(xù)壓低國債收益率；而美國方面，預計美國勞動市場情況將快速改善，但認為目前美聯(lián)儲與市場都低估了未來幾年利率上升速度；此外，預計英國央行將穩(wěn)步加息，但因政局不確定性仍存，英國的市場情緒與英鎊走勢可能受到影響。

美指、歐美股市以及油市紛紛大漲

周二投資者除了關注美國一系列重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對美指的支撐之外。其它市場走勢也應該有所了解。在股票市場上，歐美股市紛紛走高，葡萄牙和西班牙強勁的經(jīng)濟消息扶住歐股走強，美國強勁的GDP數(shù)據(jù)支撐美股。其中，泛歐績優(yōu)股FTSEurofirst 300指數(shù)收高0.6%。今年迄今，該指數(shù)上揚了4.4%。美股方面，標普500指數(shù)創(chuàng)收盤紀錄新高；道指創(chuàng)收盤紀錄新高，并首次突破18000點。貴金屬市場上，強勁的美國數(shù)據(jù)打壓金銀走低，不過金銀下跌的幅度有限。而其它基本金屬銅、鎳等均持續(xù)走軟，主要因市場依舊對中國疲軟的經(jīng)濟增長前景感到憂慮。

值得一提的是原油市場，這也是近來市場關注的焦點。紐約原油期貨價格周二收盤大幅上漲3.4%，報每桶57.12美元，主要由于美國GDP報告表現(xiàn)強勁，且歐佩克(OPEC)的一些阿拉伯成員國稱其預計明年油價將回升至每桶70到80美元。不過，在紐約晚盤，美國12月19日當周API原油庫存數(shù)據(jù)顯示，庫存增加，這使得油價的升勢放緩。

日內(nèi)市場上興起眾多關于油價將要反彈的聲音。歐佩克的一些阿拉伯成員國預計，在全球經(jīng)濟復蘇的支持下，到明年底全球油價將會回升至70-80美元/桶。另外，美國能源投資大亨、億萬富翁皮肯斯(T. Boone Pickens)則預測稱，未來12到18個月時間里倫敦北海布倫特原油期貨價格將會回升至90-100美元/桶。

摩根士丹利發(fā)布報告稱，未來兩個月時間里原油市場上可能會出現(xiàn)價值性買盤，原因是全球原油需求會在北半球的冬季季節(jié)中出現(xiàn)增長；同時，石油公司正在采取削減支出的措施，美國的原油鉆探平臺數(shù)量有所減少，也可能會推動油價走高。但報告同時指出，除非發(fā)生重大的供應中斷事件，否則油價的任何上漲走勢都很可能將是有限而短暫的，原因是將受歐佩克決定不減產(chǎn)、2015年初新的原油供應進入市場以及美元走強等因素的影響。

周二高盛報告指出，原油市場專家總體預測，在2014年的崩盤后，油價將開始上漲，布倫特油價會在2015年上漲至每桶85美元。這與彭博針對專業(yè)預測人士的一次調查所顯示的結果一致，他們普遍認為布倫特油價會在2015年底時上漲35%，至每桶82美元。

責任編輯：葉曉丹

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