在期貨市場影響一個商品品種價格走勢的因素是多方面的，但總的來說可以分為以下四個，即：基本面、預(yù)期面、技術(shù)面、資金面。這四個面是相互關(guān)聯(lián)的，同時又有可能是相互背離的，作為投資者，我們最好不要只考慮單個方面的因素進(jìn)行投資決策。

比如有時候基本面是供略大于求，可是短期的預(yù)期面卻認(rèn)為供應(yīng)大大超過了需求，從而導(dǎo)致價格的非理性下跌；也有可能基本面和預(yù)期面都支持價格向上突破，但是在技術(shù)上遇到了一個承壓點(diǎn)位，使得短期內(nèi)價格較難向上突破而形成盤整走勢；另外還有可能基本面、預(yù)期面、技術(shù)面都支持某個品種上漲，但是參與該品種的資金面突然發(fā)生較大變化，有一筆龐大資金殺出來做空，那么很可能短期出現(xiàn)大幅下挫的行情。

因此，我們在分析基本面、預(yù)期面、技術(shù)面、資金面時，一方面要能夠做到對某個因素獨(dú)立客觀的分析判斷，另一方面也要考慮這四個因素相互影響，特別是相互之間產(chǎn)生矛盾時的正反較勁，才能更加準(zhǔn)確和及時地把握商品行情走勢。

基本面對期貨價格的影響

雖然從短期的某一個時間點(diǎn)或是一小段時間段來說，價格可能背離基本面，甚至看上去和基本面毫無關(guān)系，但是從長期來看，價格走勢必然是符合市場基本面的。

某個商品期貨的簡單基本面就是供求關(guān)系，復(fù)雜基本面則是由多重因素構(gòu)成，比如：1、產(chǎn)量2、需求量3、宏觀經(jīng)濟(jì)政策4、經(jīng)濟(jì)背景5、匯率變化6、貿(mào)易與稅收7、運(yùn)輸狀況8、庫存情況9、天氣、自然狀況10、戰(zhàn)爭、突發(fā)事件等等…

作為普通的投資者不可能了解所有的基本面。因此，一方面，需要花時間去了解重要的基本面，特別是大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策和所關(guān)注品種的中長期供求狀況；另一方面，最好不要輕易地按照自己得知的一小部分基本面去做判斷和交易。

另外投資者在投資中還需要注意兩點(diǎn)：

1、不要迷信基本面

不要認(rèn)為基本面是供不應(yīng)求，價格就一定會漲，影響短期價格的因素還有很多。特別是期貨還有保證金制度，即使方向判斷對了，但由于時機(jī)不對，比如進(jìn)場早了一個月，也有可能大虧出場。

2、不要不信基本面

短期內(nèi)價格走勢和基本面背離是可能的，但是兩者的長期背離是不可能的，價格的偏差遲早會得到會校正。因此當(dāng)基本面看好而價格在下跌，或是基本面看淡而價格在上漲時，不要認(rèn)為基本面失效了，不再相信基本面了。應(yīng)該說基本面只可能遲到，但絕不會不到。

預(yù)期面對期貨價格的影響

預(yù)期面就是市場參與者對未來基本面的希望和預(yù)測，預(yù)期面起源于當(dāng)前的基本面，又超越當(dāng)前的基本面，有時候還會和未來實(shí)際的基本面產(chǎn)生很大的偏差。

因?yàn)槠谪浧谪洸皇呛唵蔚纳唐?，是“期”貨。我們所交易的都不是現(xiàn)貨商品，而是遠(yuǎn)期的標(biāo)準(zhǔn)化合約。例如在2009年3月，我們可以交易2009年9月的白糖。2009年3月白糖的現(xiàn)貨價格，市場是可以知道的，而到2009年9月實(shí)際白糖現(xiàn)貨的價格，誰也不知道。所以從某種程度來說，是預(yù)期面在影響著期貨價格。

市場一旦有了預(yù)期，人們就會把不屬于現(xiàn)在這個時間的事情提前發(fā)生并且放大了發(fā)生。

例如2003年的伊拉克戰(zhàn)爭，交戰(zhàn)前，交戰(zhàn)國雙方的商品期貨，在戰(zhàn)爭升水預(yù)期下上漲，特別是金屬、能源期貨（主要是銅和原油）帶動全球相應(yīng)商品期貨上漲。國際（美國）原油期貨從02年11月中就開始快速上漲，從當(dāng)時最低點(diǎn)24.80美元/桶一直漲到戰(zhàn)前03年2月27日的最高點(diǎn)39.99美元/桶。

當(dāng)很多人開始意識到戰(zhàn)爭爆發(fā)可能會導(dǎo)致商品大漲，大量買進(jìn)原油的時候，原油價格卻掉頭直下。隨著戰(zhàn)爭日期的臨近、戰(zhàn)爭局勢的日益明朗化，原油反而下跌得越加厲害了。03年3月20日美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，就在戰(zhàn)爭爆發(fā)前的一個星期（即03年3月13日），國際（美國）原油期貨急速下跌，并在戰(zhàn)爭打響之后仍稍有下探，后反復(fù)盤整，創(chuàng)下了當(dāng)時的階段低點(diǎn)。
 
       

美國原油期貨2003年伊拉克戰(zhàn)爭期間走勢

打仗要用石油，也許連小孩子都懂。可為什么開戰(zhàn)在即，卻是跌得最快的時候？如果從基本面分析，這樣的走勢是找不出任何合理解釋的。

其實(shí)這都是由于“預(yù)期面”的緣故。因?yàn)橛屑磳?zhàn)爭的可能，大量資金進(jìn)場做多，價格就“預(yù)期”先漲了起來。等到真正要開打的時候，市場又發(fā)現(xiàn)事實(shí)上對戰(zhàn)爭所需原油的預(yù)期過大了，所以之后出現(xiàn)大幅度的下跌。

期貨是“期”貨，基本面分析起來為什么總是似是而非？因?yàn)檠芯楷F(xiàn)在的東西和將來的東西是有差異的。很大程度上影響市場走勢的是市場預(yù)期，也就是將來的基本面，而不是現(xiàn)在的基本面。