白糖：上調(diào)13/14年度食糖進口預期30萬噸至380萬噸

產(chǎn)量方面：本月布瑞克維持2013/14年度食糖產(chǎn)量預期1330萬噸。本榨季甘蔗糖產(chǎn)量創(chuàng)紀錄，主要是生長季天氣條件較好，單產(chǎn)較高，同時年后低溫保證了甘蔗產(chǎn)量，減少了萌芽帶來的糖分下降。

布瑞克預估2014/15榨季國內(nèi)糖料種植面積減少，其中甘蔗主產(chǎn)區(qū)廣西減少幅度6-8%，海南減少幅度5%左右，新榨季甘蔗長勢明顯差于往年，預計14/15年度甘蔗單產(chǎn)或?qū)⒔档汀?014年7月19日，臺風“威馬遜”襲擊廣西，甘蔗主產(chǎn)區(qū)均不同程度受災。綜合考慮，預計2014/15年度國內(nèi)食糖產(chǎn)量下降30萬噸至1120萬噸。

消費方面：預計2013/14榨季食糖需求1440萬噸，較上月預估持平，主要是飲料需求旺盛，促銷活動較多。淀粉糖價格上漲，果葡糖漿替代空間進一步縮小。維持2014/15年國內(nèi)白糖需求量1500萬噸的預估。

進出口方面：13/14年度，2013年10月-2014年7月累計進口數(shù)量為329.3萬噸，較上年度同期增長69%。本榨季已完成古巴糖進口配額40萬噸，韓國糖已進口17萬噸，泰國糖已進口16萬噸。巴西船務機構(gòu)Williams稱，6月25日-8月22日，巴西港口發(fā)往中國糖量51.9萬噸，據(jù)對后期船期的判斷，預計8、9月份到港量50萬噸左右，2013/14食糖進口預期380萬噸，較上月預估增長30萬噸。14/15年進口量展望為190萬噸，出口量展望7萬噸。

庫存及庫存消費比方面：根據(jù)布瑞克9月中國食糖供需平衡表數(shù)據(jù)顯示：2013/14榨季我國食糖期末庫存展望為1071.5萬噸，較上月上調(diào)30萬噸，國儲及地方儲備在680-700萬噸，庫存消費比74%，14/15期末庫存展望為874.5萬噸，較上月上調(diào)30萬噸，庫存消費比58%。

近期糖價下滑，低于巴西生產(chǎn)成本線，糖廠紛紛惜售，泰國在新榨季開始前需要清庫存，打壓了近期現(xiàn)貨價格，印度國內(nèi)價格不利于出口。全球庫存仍然偏高，預計ICE10月合約進一步承壓。后期隨著市場對巴西提前收榨的關注升溫，以及本榨季末泰國清庫存結(jié)束，糖價或許會有轉(zhuǎn)機。

國內(nèi)方面，高庫存短期無法消化，現(xiàn)貨價格大跌，雖然近期鄭糖有所反彈，但整體基本面不樂觀，反彈幅度有限。中期前景依舊悲觀，預計鄭糖弱勢格局將持續(xù)到新榨季開始。

大豆：美豆豐產(chǎn)在即 油粕皆弱

產(chǎn)量：13/14年度大豆產(chǎn)量維持960萬噸預估不變。14/15年度大豆產(chǎn)量維持920萬噸預估不變。當前東北地區(qū)大豆作物處于開花結(jié)莢期，長勢整體良好；大豆直補政策的影響有限，預計大豆種植面積仍將下滑，尤其是東三省大豆受到玉米、葵花籽、水稻等競爭作物影響，短期政策提升種植面積潛力相對有限，預計國產(chǎn)大豆產(chǎn)量總體趨勢仍然處于下降水平。

進口：截至7月，13/14年度國內(nèi)累計進口大豆5930萬噸，12/13年度同期累計進口4879.8萬噸，同比增加了21.5%，考慮到國內(nèi)蛋白需求低迷，前期大豆進口量充裕，目前港口大豆庫存雖較上月底有所下調(diào)，但仍有680萬噸。大豆壓榨仍處于小幅虧損，進口大豆不斷滾動之更遠期到港，預計剩下2個月進口量在1000萬噸左右，月平均進口500萬噸，整個13/14年度國內(nèi)大豆進口量為6930萬噸，較上期調(diào)高180萬噸。展望2014/15年度的大豆進口量為6800萬噸。

壓榨量：本年度國內(nèi)進口量大增，確保了大豆壓榨需求，盡管一些油廠因豆粕脹庫停機，但本月油廠開機率、入榨量同比有所提高，盡管油粕呈現(xiàn)弱勢運行態(tài)勢，但是大量未執(zhí)行合同支撐油廠開機。本期上調(diào)13/14年度大豆壓榨量50萬噸至6400萬噸，展望14/15年國內(nèi)大豆壓榨量6450萬噸。本期維持13/14年度其他用途130萬噸，主要飼用大豆及膨化大豆需求增加，維持14/15年度其他用途之100萬噸。

期末庫存及庫存消費比：經(jīng)過上述調(diào)整，國內(nèi)大豆2013/14年度期末庫存上升至1053萬噸，2013/14年度庫存消費比為13.7%。展望14/15年度期末庫存為1029萬噸，庫存消費比13.3%。

國內(nèi)大豆臨儲拍賣量價繼續(xù)回升，顯示國產(chǎn)大豆需求近期偏旺，國產(chǎn)大豆庫存有限，且今年部分大豆主產(chǎn)區(qū)在生長關鍵期遭遇干旱、洪澇損失，盡管總體影響不大，但仍能利多國產(chǎn)大豆。美豆生長豐產(chǎn)在望，相關機構(gòu)紛紛上調(diào)美豆的產(chǎn)量，外盤持續(xù)走低，使得未來進口大豆成本較低，為國內(nèi)大豆市場帶來利空壓力。

豆油：近弱遠強 油脂短期仍將弱勢運行

產(chǎn)量：根據(jù)2013/14年度壓榨量調(diào)整，對2013/14年度豆油產(chǎn)量展望至1184萬噸，較上期調(diào)高10萬噸，展望2014/15年度豆油產(chǎn)量展望為1193萬噸，較上期持平。

進口量：2013/14年度10-7月國內(nèi)豆油進口量達到100萬噸，同比減少19萬噸。進口豆油大幅倒掛稍有回落，國內(nèi)油脂庫存偏高，截止8月底，國內(nèi)主要油廠庫存130萬噸，豆油進口量減少。我們預計2013/14年度國內(nèi)豆油進口量為120萬噸，較上期上調(diào)10萬噸。2014/15年度國內(nèi)豆油進口量展望為100萬噸，較上期持穩(wěn)。

消費量：7月份豆油價格處于低位，我們認為2013/14年度豆油消費維持較高水平，維持2013/14年度豆油消費量1300萬噸預估不變。對2014/15年度豆油消費量展望為1330萬噸，維持不變。

期末庫存：2013/14年度豆油期末庫存預計達到223萬噸，庫存消費比為17.1%，與上月上調(diào)1.5%；2014/15年度豆油期末庫存將達到179萬噸，庫存消費比為13.4%，較上月上調(diào)1.3%。

7月份我國大豆進口量再創(chuàng)新高，達747萬噸，使得國內(nèi)恢復開機的工廠明顯增多，大豆壓榨產(chǎn)能利用率回升，從而增加了豆油的產(chǎn)出。同時，本月豆油進口量達近8個月來的最高值，為17.4萬噸。由于近期的港口庫存處于高位，市場預計未來2個月大豆到港量將有所下滑，但美豆豐產(chǎn)在即，全球大豆供應充足，后期豆粕飼料需求釋放的背景下，油廠開機率將會保持相對高位，這使得豆油去庫存變得更加困難。再加上棕櫚油、菜油處于高庫存情形下，油脂短期內(nèi)仍將維持弱勢，但下行空間或有限。

菜籽類：菜油庫存有望加速消耗 菜油基差將逐步看漲

菜籽產(chǎn)量：2013/14年度菜籽產(chǎn)量維持1100萬噸不變。預計2014/15年度菜籽種植面積維持610萬公頃，產(chǎn)量達到1020萬噸，較上月調(diào)整維持不變。

菜籽進口量：2014/15年度國內(nèi)菜籽進口量預估維持450萬噸不變。7月進口菜籽42.6萬噸，同比增加76%，2014/15作物年度截至7月，我國累計進口菜籽77.8萬噸，同比2013/14年度增加117%。

菜籽壓榨量：2013/14年度菜籽壓榨量為1453萬噸，2014/15年度菜籽壓榨量預計達到1465萬噸。

菜籽期末庫存及庫存消費比：2013/14年度國內(nèi)菜籽期末庫存為50.2萬噸，庫存消費比為3.34%；2014/15年度菜籽期末庫存為9.6萬噸，庫存消費比為0.64%。

菜油產(chǎn)量：2013/14年度菜油產(chǎn)量預估為559.3萬噸，2014/15年度菜油產(chǎn)量預計為564萬噸，較上月調(diào)整維持不變。

菜油進口量：2014/15年度菜油進口量預估90萬噸不變。7月進口菜油7.17萬噸，同比減少60%，2014/15年度截至7月，我國累計進口菜油10.79萬噸，同比2013/14年度減少65%。目前菜油進口倒掛幅度為300-450元，進口虧損幅度有所減小。

菜油消費量：對2013/14年度菜油消費預估510萬噸，2014/15年度菜油消費展望為570萬噸，較上月調(diào)整維持不變。

菜油期末庫存及庫存消費比：2013/14年度菜油期末庫存升至577.6萬噸，庫存消費比為113.1%，庫存壓力依舊偏高。國內(nèi)菜油2014/15年期末庫存將達到661萬噸，庫存消費比達到115.8%。

價格及后市展望：

整個油籽市場仍然處于蕭條的熊市氛圍中，盡管新一年度全球菜籽種植開始釋放面積下降及供應減少的信號，舊作增產(chǎn)庫存偏大及其它主要油料增產(chǎn)的事實仍然使當前作物年度菜籽市場繼續(xù)承壓，即將上市的葵花籽及大豆同樣向菜籽市場施壓，價格可能面臨進一步的下探，但價格可能面臨自收割低點后出現(xiàn)一定的反彈，我們認為加拿大菜籽11月合約收割低點可能達到390-420加元/噸。全球主要國家菜籽新作種植面積衰減的利多將在2015年春夏交際之間逐步顯露，收割后菜籽1-3月合約價格未來可能逐步回升至450-480加元/噸。新一年度加拿大菜籽大量壓榨將導致春夏交際菜籽庫存相較去年同期大幅減少，我們認為進口商可以在未來幾個月針對2015年上半年采購的菜籽逐步逢低進行菜籽買入套保。

因2015年國家可能實施菜籽直補政策，當前遠月壓榨利潤仍然處于虧損期，市場對于年后菜籽采購仍然保持謹慎態(tài)度。國內(nèi)菜油市場矛盾仍然在于國儲高價庫存與商業(yè)低成本庫存的相互轉(zhuǎn)換，菜油商業(yè)庫存高企，市場仍然需要使用低價拋售策略以消化現(xiàn)有庫存，以期為國儲菜油拋售騰挪市場消費容量。秋冬季節(jié)天氣逐步轉(zhuǎn)涼以及雙節(jié)臨近將有利于豆油及菜油庫存的消耗，在11-12月菜籽大量到港前，菜油庫存將在接下來2個月加速消耗，壓力將逐步減小，在9月中下旬庫存有望出現(xiàn)較明顯下滑，現(xiàn)貨相對于盤面菜油有望逐步走強，菜油基差將逐步看漲。

國內(nèi)蛋白粕供應中長期充裕的事實并未改變，菜粕消費旺季在逐步過去，前期市場高價囤積的社會庫存目前仍在消化中，一定程度上推遲了工廠新貨的消耗，需求上菜粕與其它原料蛋白差價已開始逐步回歸，菜粕用量在未來1個多月將出現(xiàn)恢復性增長，我們認為菜粕現(xiàn)貨未來半個月左右存在止跌企穩(wěn)的可能。國家對玉米行業(yè)支持幅度較大，在深加工及流通領域給予補貼及保護價，進出口方面通過一定的非貿(mào)易壁壘限制外來品種進入，存在對飼料原料下跌空間阻滯作用。我們認為將對蛋白原料整體存在一定價格提振作用，蛋白粕類價格未來將逐步找到價格支持，蛋白原料總體下跌空間相對有限。

棕櫚油：進口量預計下滑

進口量：2013/14年度10-7月國內(nèi)棕櫚油進口量達到497萬噸。7月棕櫚油進口量上升至46.9萬噸，比6月增加了18.7%，較去年同期下降3.9%。目前國內(nèi)庫存在98萬噸左右，仍處于高位，需求清淡，中國進口棕櫚油70%以上都是用于貿(mào)易融資。目前中國政府嚴查融資性進口貿(mào)易，雖然8月末開始放寬了信貸，但是銀行借貸條件嚴苛依然導致買家現(xiàn)金流緊蹙。預計在未來兩個月我國棕櫚油進口量可能繼續(xù)維持在相對低位，大概每個月進口量在35-40之間，所以我們預測2013/14年度棕油進口量為570萬噸，較上個月下降10萬噸。2014/15年度棕櫚油進口量預估不變，維持在630萬噸。

消費量：在能源化工方面，由于中國目前生物柴油主要依靠進口，據(jù)德國漢堡的行業(yè)刊物油世界發(fā)布的報告顯示，2014年1至5月份期間，中國生物柴油進口量達到335,000噸，而中國生物柴油企業(yè)的開工率不足三成。此外在當前豆棕價差仍舊不斷縮小，處于歷史偏低水平，目前廣州豆棕價差在400元/噸左右，棕櫚油缺失價格優(yōu)勢，豆油替代棕櫚油消費仍然增加。菲律賓椰子減產(chǎn)影響有所下滑，且棕櫚果產(chǎn)量總體好于預期，月桂酸總體供應充裕，硬脂形成的替代較有限?？傮w而言，我們認為本年度棕櫚油總消費較往年下降，主要由于能源化工方面消費低于預期，且食用消費增長基本停滯。預計2013/14年度棕油消費量維持在590萬噸不變。對2014/15年度棕油消費量預估維持在620萬噸不變。

期末庫存及庫存消費比：2013/14年度棕櫚油期末庫存預計將達到81.3萬噸，庫存消費比為13.8%；2014/15年度棕櫚油期末庫存預計達到81.3萬噸，庫存消費比為12.9%。

價格及后市展望：

目前，棕櫚油主產(chǎn)區(qū)降雨量仍舊偏低，美國及澳大利亞等氣象中心目前預計，今年下半年爆發(fā)超級厄爾尼諾至少有50%的幾率，后市需繼續(xù)關注主產(chǎn)區(qū)天氣變化，可能會對棕櫚油產(chǎn)量造成一定的影響。市場目前對棕櫚油8月產(chǎn)量預計仍持上漲態(tài)度，且目前需求清淡，如果不出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象，馬來西亞庫存將進入生長周期。生物柴油方面對棕櫚油仍然構(gòu)成支撐，然而，由于生產(chǎn)利潤增加，馬來印尼生物柴油產(chǎn)量增加，在消費國即將出現(xiàn)的24度用于生物柴油生產(chǎn)的部分替代繼續(xù)被壓制。

大連棕櫚油近期一直處于低位震蕩狀態(tài)，目前市場缺少利多因素，預計短期內(nèi)仍維持低位，反彈乏力。

豆粕：蛋白庫存偏高，短期內(nèi)仍弱勢運行

產(chǎn)量：8月以來，隨著油廠開工率較高，豆粕供應壓力不斷增大，截至8月29日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存數(shù)量190萬噸；大量的未執(zhí)行合同及豆粕對菜粕等蛋白原料的替代支撐油廠開機。本月上調(diào)13/14年度大豆壓榨量50萬噸至6400萬噸、豆粕產(chǎn)量5056萬噸。本月維持14/15年度大豆壓榨量6450萬噸、豆粕產(chǎn)量為5095萬噸。

消費：2014年7月份我國進口大豆747萬噸，較6月增加了17%，同比增加了3.86%。13/14年度截止7月累計進口5930萬噸，同比增加21.52%。農(nóng)業(yè)部官網(wǎng)發(fā)布7月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息，數(shù)據(jù)顯示：生豬存欄量環(huán)比上漲0.3%，同比下降5.4%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.2%，同比下降9.1%。相關機構(gòu)的調(diào)研數(shù)據(jù)稱2014年7月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.3億只，環(huán)比2014年6月繼續(xù)減少，減少幅度為3.11%。但目前禽畜養(yǎng)殖利潤高企，相關飼料企業(yè)反映飼料生產(chǎn)情況較好，尤其禽料增幅較大，且由于7-8月份豬價的持續(xù)上漲，以及對未來豬價繼續(xù)走高的預期，生豬壓欄數(shù)量較大，因此，上調(diào)13/14年度豆粕飼用消費量30萬噸至4680萬噸的判斷。維持14/15年度豆粕飼用消費量4850萬噸的判斷。

進出口：7月，我國進口豆粕200噸，13/14年度截止6月，我國累計進口豆粕18391噸，國內(nèi)蛋白供應充足，后期預報到港量較少，因此，維持13/14年度豆粕進口量1.9萬噸的判斷，維持14/15年度豆粕進口量2萬噸的判斷。7月，我國出口豆粕26.51萬噸，同比去年同期增加了116.02%，13/14年度截止7月，我國累計出口豆粕170.13萬噸，同比增加了48.7%。因此本月上調(diào)13/14年度豆粕出口量20萬噸至200萬噸，維持14/15年度豆粕出口量150萬噸。

期末庫存及庫存消費比：經(jīng)調(diào)整，13/14年度豆粕期末庫存為367萬噸，庫存消費比為7.25%。展望14/15年度豆粕期末庫存為464萬噸，庫存消費比為9.29%。

小結(jié)：8月美農(nóng)月度供需報告上調(diào)美豆產(chǎn)量，目前美豆生長優(yōu)良處于10年間最好的水平，后續(xù)天氣炒作幾率越來越小，但美陳豆庫存偏低，近期壓榨量和出口銷售量利多，使得美豆近強遠弱。禽畜養(yǎng)殖利潤的恢復，刺激補欄積極性，生豬價格的持續(xù)走高，使得養(yǎng)殖戶壓欄現(xiàn)象較為普遍，且禽畜補欄旺季到來，都將對豆粕需求形成一定支撐，但是目前，菜粕等雜粕蛋白價格偏低，對豆粕構(gòu)成替代優(yōu)勢，且菜粕庫存相對更高，脹庫停機現(xiàn)象更為普遍，菜粕的地位運行也將拉低豆粕價格的運行，總體，豆粕仍將震蕩弱勢運行。

玉米：旱情致玉米減產(chǎn) 小麥替代量大增

旱情影響：

7-8月份，國內(nèi)部分地區(qū)遭遇比較嚴重的旱情，玉米正處于吐絲至乳熟期，水分對后期產(chǎn)量形成有較大影響。最近一周，華北、東北等地有明顯降水情況，但已經(jīng)錯過了作物關鍵需水期，減產(chǎn)情況已無法挽回。根據(jù)受災情況，布瑞克初步估計此次旱情使得玉米產(chǎn)量受損達到680萬噸，綜合此前因播種面積擴大以及其他玉米產(chǎn)區(qū)因生長條件較好而增收的產(chǎn)量，2014年度新季玉米產(chǎn)量較去年下滑約170萬噸。

7月份，華北、西北等地玉米遭遇干旱災害，局部地區(qū)受影響較大，不過隨著7月末8月初的降雨，旱情大部分解除。華北地區(qū)灌溉設施較為齊全，大部分田地得到澆灌，最終受災較嚴重的地區(qū)主要集中在河南南部、山西北部、甘肅西北及東南部、陜西西南部，新疆北部，這些地區(qū)因無法得到有效澆灌，而且旱情持續(xù)時間長（7-8月），造成玉米產(chǎn)量下滑2-5成。初步估計，華北、西北地區(qū)玉米因旱情影響產(chǎn)量200萬噸，其中西北地區(qū)減產(chǎn)幅度在50萬噸，華北地區(qū)減產(chǎn)幅度在150萬噸。

8月份東北地區(qū)旱情持續(xù)發(fā)酵，自7月以來，內(nèi)蒙古、遼寧和吉林三省區(qū)降水比常年同期偏少三至七成。特別是8月上旬，內(nèi)蒙古中部和東南部、遼寧、吉林大部累計降水量不足10毫米或無降水，比常年同期偏少八成以上，局部地區(qū)旱情較重。截至8月21日，三省區(qū)農(nóng)作物受旱面積達4100多萬畝，其中嚴重受旱2100多萬畝。旱情主要集中在遼寧西部，內(nèi)蒙古東南部及中部，吉林西部局部地區(qū)。這些區(qū)域都是傳統(tǒng)的旱區(qū)，立地條件較差，其中遼寧受旱面積的86%是玉米，吉林受旱面積的90%是玉米，內(nèi)蒙古受旱面積的50%是玉米。目前，東北玉米正處于灌漿期，干旱將造成玉米功能葉片萎蔫，影響玉米結(jié)實率和灌漿速率。初步估計，東北三省玉米因旱情影響產(chǎn)量480萬噸，其中遼寧減產(chǎn)幅度在300萬噸，吉林100萬噸，內(nèi)蒙80萬噸。

玉米產(chǎn)量：2014年玉米種植面積繼續(xù)增加，預計較2013年增長約40萬公頃，主要集中在東北地區(qū)，東北四省玉米種植面積預計較上年增加25萬公頃，增幅1.69%；華北黃淮地區(qū)玉米種植面積增加約15萬公頃，增幅1.28%。7-8月份，國內(nèi)部分地區(qū)遭遇比較嚴重的旱情，玉米正處于吐絲至乳熟期，水分對后期產(chǎn)量形成有較大影響，根據(jù)受災情況，布瑞克初步估計此次旱情使得玉米產(chǎn)量受損達到680萬噸，減產(chǎn)地區(qū)主要分布在遼寧、吉林、河南、內(nèi)蒙等。黑龍江和山東是今年玉米增播面積最多的地區(qū)，而且又是產(chǎn)糧大省，今年7月份山東局部地區(qū)遭遇旱情但影響較小，后期較為充足的降雨基本彌補了此前的缺墑情況，在此前后，山東地區(qū)玉米生長條件良好，今年黑龍江地區(qū)水溫也明顯好于去年，這使得局部地區(qū)玉米增產(chǎn)形勢樂觀。綜合此前旱情影響以及因播種面積擴大而增加的產(chǎn)量、其他玉米產(chǎn)區(qū)因生長條件較好而增收的產(chǎn)量，預計2014年度新季玉米產(chǎn)量較去年下滑約170萬噸。布瑞克預計13/14年度中國玉米種植面積3620萬公頃，預計13/14年玉米產(chǎn)量為21773萬噸；展望14/15年度玉米種植面積達到3660萬公頃，產(chǎn)量達到21600萬噸。

玉米消費：8月份，國內(nèi)玉米價格延續(xù)前期漲勢，臨儲拍賣主導下的市場，糧源偏緊局面使得玉米價格不斷創(chuàng)下新高，并一路突破2600元/噸。與此同時，國內(nèi)新小麥豐產(chǎn)上市，華北及南方地區(qū)小麥價格普遍低于玉米，而且質(zhì)量較好，小麥/玉米比價自7月一路走低，小麥替代量大幅增加。初步預計，7-9月份生產(chǎn)的飼料中小麥替代玉米量將達到800萬噸。下游養(yǎng)殖市場依然疲軟，飼料消費將下滑。農(nóng)業(yè)部公布7月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息：生豬存欄量比上月增加0.3%，比去年同期減少5.4%；能繁母豬存欄量比上月減少1.2%，比去年同期減少9.1%。2014上半年禽流感退去后，禽蛋行情大幅好轉(zhuǎn)，市場逐漸復蘇，但目前產(chǎn)能仍未完全恢復。工業(yè)消費方面，東北出臺的大型深加工企業(yè)玉米加工補貼政策、燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)使用生霉粒超標玉米補貼政策、深加工企業(yè)拍賣存在自家?guī)禳c玉米政策，都有利于東北地區(qū)玉米工業(yè)消費的提升。布瑞克預計13/14年飼料玉米消費量11200萬噸，較去年下滑1000萬噸；預計13/14年度玉米工業(yè)消費量5200萬噸，較去年增長200萬噸。展望14/15年度飼用消費增至11600萬噸；玉米工業(yè)消費量5400萬噸。

玉米進出口：2014年6月中國玉米進口總量8.65萬噸，同比增加19%，環(huán)比增加217%；13/14年度截至7月底，中國累計進口玉米312.3萬噸。6月30日國家質(zhì)檢總局稱，自2013年10月深圳口岸從來自美國的玉米中檢出未經(jīng)我國批準的MIR162轉(zhuǎn)基因成分以來，截至今年6月16日，全國出入境檢驗檢疫機構(gòu)共在125.2萬噸進口自美國的玉米及其制品中檢出MIR162轉(zhuǎn)基因成分，已全部依法作出退運處理。質(zhì)檢總局要求各口岸檢驗檢疫部門，繼續(xù)加強口岸把關，一旦在進境農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)中檢出未經(jīng)批準的轉(zhuǎn)基因成分，一律作退運或銷毀處理。布瑞克預計13/14年度進口玉米量為400萬噸，出口玉米量為5萬噸。展望14/15年度玉米進口量300萬噸，展望14/15年度玉米出口量為10萬噸。

玉米庫存消費比：經(jīng)調(diào)整，13/14年度玉米期末庫存為11456萬噸，庫存消費比為63.75%；展望14/15年度玉米期末庫存為14746萬噸，庫存消費比為79.24%。

生豬: 消費轉(zhuǎn)暖 9月豬價形勢看好

能繁母豬：農(nóng)業(yè)部公布2014年7月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息：生豬存欄比上月增0.3%，較去年減少5.4%；能繁母豬存欄比上月減少1.2%，比去年同期減少9.1%。本月維持1-3季度母豬存欄量4700、4620、4600萬頭預估，調(diào)升4季度母豬存欄量10萬頭至4620萬頭，2014年度母豬季度末平均數(shù)量為4635萬頭；展望2015年1季度能繁母豬存欄量為4610萬頭。

仔豬補欄：本月維持1季度仔豬補欄16720萬頭，2季度 17708萬頭，3季度18163萬頭，4季度 18190萬頭；展望2015年1季度仔豬補欄量15905萬頭。

定點屠宰數(shù)量：本月維持2014年1-4季度定點屠宰量分別為6500萬頭、6500萬頭、6400萬頭、7000萬頭的判斷，展望2015年1季度定點屠宰量為7200萬頭。

出欄總量：本月維持1季度18505萬頭，2季度17735萬頭，3季度16510萬頭，4季度17355萬頭生豬出欄量；展望2015年1季度生豬出欄量為17700萬頭。

期末生豬存欄：本月維持1季度45091萬頭，2季度44597萬頭，3季度45796萬頭， 4季度 46167萬頭的期末生豬存欄量；展望2015年1季度期末生豬存欄量43904萬頭。

仔豬供應/出欄比：經(jīng)調(diào)整，2014年1-4季度分別為90.4%，99.9%，110.0%，104.8%；2015年1季度為89.9%。

綜述：8月份，食品工業(yè)為中秋節(jié)日的到來做準備，屠宰收購量大增，部分養(yǎng)殖戶在盼漲心理下壓欄觀望，這使得生豬價格延續(xù)了7月份的漲勢。值得注意的是，月底最后一周生豬價格出現(xiàn)了小幅下滑，這主要是隨著中秋備貨的陸續(xù)結(jié)束，生豬收購量明顯下降，此外，養(yǎng)殖戶看好中秋節(jié)日行情，生豬出欄增多，部分地區(qū)出現(xiàn)扎堆現(xiàn)象，對當?shù)刎i價上行造成壓力，屠宰企業(yè)趁機壓低豬價。目前生豬價格下跌的地區(qū)主要是東北及河南、河北地區(qū)，由于豬價已經(jīng)連漲兩月，而且下游消費需求還未真正發(fā)力，豬價短時間內(nèi)的小幅調(diào)整在合理范圍。長期來看，決定豬價漲跌最根本的因素是市場供需，而當前生豬產(chǎn)能的下降預示著未來較長一段時間里，全國生豬供應將處于偏緊狀態(tài)，豬價上漲動力充足。目前生豬產(chǎn)能相對往年偏低，農(nóng)業(yè)部公布7月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息：生豬存欄量比上月增加0.3%，比去年同期減少5.4%；能繁母豬存欄量比上月減少1.2%，比去年同期減少9.1%。9月各大院校開學，中秋節(jié)日來臨，國慶節(jié)前的采購備貨，這些都有利于消費的發(fā)力，消費轉(zhuǎn)暖將使得9月豬價延續(xù)漲勢。由于能繁母豬數(shù)量下滑，今年四季度生豬供應減少，不過養(yǎng)殖戶的壓欄情況不利于豬價持續(xù)上漲，中間可能面臨震蕩局面，但看漲形勢樂觀。

小麥：流通糧源偏緊 看漲氛圍濃厚

產(chǎn)量：國家統(tǒng)計局公布的全國夏糧生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，冬小麥產(chǎn)量11989.9萬噸，比2013年增產(chǎn)404.5萬噸，增長3.5%。截至8月25日，河南、山東等11個小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購新產(chǎn)小麥6882萬噸，比上年同期增加2104萬噸，創(chuàng)歷史同期最高收購水平。新麥收購量的增加導致市場流通糧源數(shù)量偏少，推高麥價運行區(qū)間。今年11個冬小麥主產(chǎn)省區(qū)夏糧均增產(chǎn)，新小麥增產(chǎn)增質(zhì)明顯，本月維持13/14年度小麥產(chǎn)量11011.7萬噸的判斷，維持14/15年度小麥產(chǎn)量11558.3萬噸的判斷。

消費：面粉市場漸入旺季，制粉企業(yè)開工率有所回升，但仍低于往年平均水平，小麥采購力度一般。預計隨著大專院校開學，廠家走貨好轉(zhuǎn)，采購步伐將加快。目前麥價看漲氛圍較濃，制粉成本偏高，在雙節(jié)銷售旺季的拉動下，面粉價格有望走高，本月維持14/15年度面粉加工小麥用量9670萬噸的判斷。玉米價格高企，小麥替代量繼續(xù)保持高水平，尤其是河南等受旱區(qū)小麥需求明顯上升，本月維持14/15年度小麥飼用消費1200萬噸判斷。綜合來看，本月維持13/14年度小麥總消費量11830萬噸的判斷，維持14/15年度小麥消費量12110萬噸判斷。

進出口：7月，我國進口小麥11.67萬噸，同比減少62%，環(huán)比上月增加4%。截至7月，2014/15年度我國累計進口小麥22.9萬噸，同比2013/14年度減少57%。新季小麥豐產(chǎn)上市，增產(chǎn)增質(zhì)明顯，國內(nèi)供應充足，預計新年度小麥進口將明顯回落，本月維持13/14年度小麥進口量707萬噸判斷，暫維持14/15年度小麥進口300萬噸的判斷。2014年7月我國小麥未見出口，暫維持14/15年度小麥出口20萬噸的判斷。

期末庫存及庫存消費比：本月維持 13/14年度小麥期末庫存量4628萬噸判斷，庫存消費比為39.1%。維持14/15年度小麥期末庫存量至4356萬噸判斷，庫存消費比為35.9%。

棉花：新疆豐產(chǎn)在望 紡企補庫謹慎

產(chǎn)量：受目標政策帶動，新疆棉區(qū)種棉積極性較高，內(nèi)地棉區(qū)實播面積降幅較大，未來內(nèi)地棉區(qū)植棉萎縮趨勢難改。目前國內(nèi)各主產(chǎn)棉區(qū)以晴朗天氣為主，棉桃陸續(xù)吐絮。其中黃河流域棉區(qū)天氣晴好，棉桃自8月中旬開始吐絮，棉農(nóng)陸續(xù)采摘，棉花成熟度較好，棉企蠢蠢欲動準備收購；長江流域棉花生長速度不均，種植早的棉株底部棉桃已裂鈴吐絮，從采摘情況看籽棉質(zhì)量好于去年，個別棉企收購；新疆棉區(qū)天氣晴好，吐絮棉桃逐漸增多，白棉比例較高。據(jù)布瑞克了解，新疆地區(qū)產(chǎn)量有望高于去年，局部地區(qū)增產(chǎn)幅度高達10%，平均增幅5%左右，本期上調(diào)2014/15年度棉花產(chǎn)量預估17萬噸至632萬噸。

消費：8月，紡織行業(yè)淡季氛圍濃厚，市場成交難以回升，大宗交易稀少，小單散單走貨為主，紡企成品庫存和資金壓力有增無減，棉紡織行業(yè)的淡季有延長跡象。下游訂單情況無好轉(zhuǎn)，紡企開工率勉強維持六成，停限產(chǎn)普遍，多數(shù)維持保本經(jīng)營。面對即將到來的棉花供應“空窗期”，因市場普遍預計悲觀，紡企被動補庫仍較謹慎，目前觀望氛圍濃厚，下游消費暫難好轉(zhuǎn)。7月，我國進口棉紗15.58萬噸，環(huán)比增加10.89%，同比下降21.33%。受國產(chǎn)紗線大幅降價沖擊，港口紗線出貨不暢，庫存攀升至8萬噸左右。目前國內(nèi)棉價處于下行通道中，預計14/15年度消費將略好于13/14年度，本期維持13/14年度棉花消費量730萬噸預估，維持14/15年度棉花消費量750萬噸預估。

進出口：7月，我國進口棉花28.02萬噸，同比減少17%，環(huán)比減少32%。2013/14年度截至7月，我國累計進口棉花279.86萬噸，同比減少32%。8月外棉報價繼續(xù)下跌，港口詢價增多，成交仍較謹慎。保稅區(qū)除澳棉、美棉走貨較好，印度棉、中亞棉以及西非棉因大多是中后期花，馬值低、強力低和虧重情況比較突出，詢價、出貨相對緩慢。市場配額流通量仍偏少，配額轉(zhuǎn)讓價一度飆升至2500元/噸，目前港口庫存仍在30萬噸左右，去庫存壓力較大。據(jù)布瑞克了解，部分企業(yè)為應對棉花供應“空窗期“，已開出信用證采購外棉補庫，預計8月進口量仍將維持在20萬噸，本期上調(diào)13/14年度進口量10萬噸至300萬噸。國家明確將從嚴從緊調(diào)控進口配額，明年進口量或繼續(xù)下滑，本期維持14/15年度200萬噸預估展望。

期末庫存及庫存消費比：2013/14年度期末庫存1175萬噸，庫存消費比161%。2014/15年度期末庫存1256萬噸，庫存消費比167%。

稻谷：新產(chǎn)“稻”“米”價格倒掛，市場低迷

產(chǎn)量方面：布瑞克預計2013/14年度國內(nèi)稻谷產(chǎn)量20250萬噸，維持上月預估。預計2014/15年度全國稻米種植面積將有所減少，主要是農(nóng)村勞動力成本增加，并且水稻種植效益明顯低于經(jīng)濟作物。綜合考慮，維持2014/15年度國內(nèi)稻谷產(chǎn)量預期19800萬噸。布瑞克預計2014/15年度早秈稻產(chǎn)量3300萬噸，維持上月預估。

消費方面：布瑞克預估13/14年度稻谷總消費為1.988億噸，維持預估。預計14/15年度稻谷總消費1.996億噸，維持預估。布瑞克預計2013/14年度早稻總消費為3300萬噸，維持預估，其中口糧消費1880萬噸，飼用消費545萬噸，工業(yè)消費820萬噸，均維持預估。預計14/15年度總消費3320萬噸，其中口糧消費1900萬噸，飼用消費545萬噸，工業(yè)消費820萬噸，均維持預估。

進出口方面：據(jù)海關數(shù)據(jù)，7月份，中國進口大米18.25萬噸，同比增長29%，2013年10月-2014年7月，2013/14年度大米累計進口量203萬噸，較上年同期增長5%，我國大米進口實行配額管理，2014年進口配額為532萬噸，配額內(nèi)進口關稅為1%。布瑞克預估13/14年度稻米進口量220萬噸，出口量35萬噸，均維持上月預估。預計14/15年度稻米進口量230萬噸，預計出口量30萬噸，均維持上月預估。

庫存及庫存消費比方面：根據(jù)布瑞克9月稻米平衡表數(shù)據(jù)顯示，13/14年度，我國稻谷期末庫存展望為8409萬噸，較上月持平，庫存消費比42%。14/15年度，我國稻谷期末庫存展望為8449萬噸，較上月持平，庫存消費比42%。根據(jù)布瑞克9月早秈稻平衡表數(shù)據(jù)顯示，13/14年度早稻期末庫存726.7萬噸，庫存消費比22%；14/15年度早秈稻期末庫存展望為710萬噸，庫存消費比21%，均維持上月預估。

目前，新稻上市，但稻谷和大米價格倒掛降低了加工企業(yè)生產(chǎn)意愿，市場低迷。粳稻及中晚稻輪儲增加，國內(nèi)庫存壓力仍較大，價格承壓。種植天氣方面，8月份江淮南部、江南北部以及西南大部地區(qū)多低溫寡照天氣，不利于一季稻灌漿結(jié)實，江南南部及華南地區(qū)光熱充足，土壤墑情適宜，利于水稻生長發(fā)育，目前，全國單季稻大多處于抽穗至乳熟期，晚稻處于分蘗至孕穗期，大部分水稻進入生長關鍵期，應密切關注天氣情況對水稻生長的影響。