上周前兩個(gè)交易日，PTA期價(jià)在6800元/噸一線處有明顯支撐，但周三開(kāi)始期價(jià)破位下跌，周四盤中跌破6700元/噸一線，顯示PTA市場(chǎng)空頭力量暫居上風(fēng)。主要因消費(fèi)疲弱，原料PX價(jià)格也在持續(xù)回落，PTA上下游同時(shí)施壓。

　　1、上游市場(chǎng)偏弱

　　近期，PTA上游原料市場(chǎng)走勢(shì)略有分化，前期表現(xiàn)偏弱的原油和石腦油有所企穩(wěn)，但前期表現(xiàn)較為堅(jiān)挺的PX價(jià)格在近期有明顯回落，已經(jīng)由1500美元/噸以上的高點(diǎn)回落至1300美元/噸以下。PX堅(jiān)挺導(dǎo)致其加工利潤(rùn)豐厚，企業(yè)生產(chǎn)積極性高將反過(guò)來(lái)壓制其價(jià)格，因此后市PX將繼續(xù)面臨去利潤(rùn)化局面，價(jià)格以偏弱為主。PX價(jià)格的回落直接導(dǎo)致PTA成本重心下移，其價(jià)格也將受到拖累。

　　2、現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)

　　本周，PTA內(nèi)外盤現(xiàn)貨價(jià)格都有回落，內(nèi)盤現(xiàn)貨跌破7100元/噸一線，但因PX價(jià)格同步回落，PTA加工利潤(rùn)未明顯受到擠壓，而是繼續(xù)維持在贏虧平衡附近，較之前大幅虧損的情況已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。如果后期利潤(rùn)繼續(xù)回升，將會(huì)刺激企業(yè)生產(chǎn)積極性，反過(guò)來(lái)繼續(xù)壓制PTA價(jià)格。因此，PTA加工很難保持太好的利潤(rùn)，PTA價(jià)格也很難脫離原料市場(chǎng)獨(dú)立上漲。

　　3、下游需求不振

　　本周，下游產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)分化，聚酯切片和滌短價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中趨弱，多有50元/噸左右的下調(diào)；但長(zhǎng)絲價(jià)格卻穩(wěn)中有漲，當(dāng)然同樣幅度有限。聚酯產(chǎn)品銷售依舊疲弱，主要是終端需求難啟動(dòng)。但是，在目前聚酯加工虧損的前提下，其價(jià)格下跌的空間也有限。聚酯廠在產(chǎn)品積壓和成本擠壓的雙重壓力下，只能通過(guò)降低開(kāi)工率來(lái)減少損失，因此聚酯裝置負(fù)荷繼續(xù)低位運(yùn)行。

　　雖然馬上進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，但紡織服裝市場(chǎng)消費(fèi)疲弱，訂單缺乏，織機(jī)負(fù)荷小幅回升至72%左右，旺季行情依舊難以啟動(dòng)。

　　4、小結(jié)

　　綜合以上幾個(gè)方面可見(jiàn)，目前PTA市場(chǎng)上下游表現(xiàn)較弱，尤其是消費(fèi)疲弱導(dǎo)致整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的成本傳遞困難，抑制了PTA價(jià)格上漲的空間；雖然企業(yè)聯(lián)合限產(chǎn)保價(jià)，使PTA的供應(yīng)呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，但卻難以改變市場(chǎng)弱勢(shì)局面，旺季行情能否啟動(dòng)還需繼續(xù)關(guān)注終端消費(fèi)的恢復(fù)情況。