本月以來，國際黃金期價呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢，從每盎司1240美元最高勁升至1326美元/盎司附近，本周主要圍繞1320美元/盎司上下窄幅震蕩，截至6月25日，COMEX黃金本月上漲5.43%。與此同時，一些國際投行對金價后市的觀點也有所轉(zhuǎn)變。此前看空金價的花旗集團，近日發(fā)布報告稱，預(yù)計今年下半年金價基本會企穩(wěn)在1300美元/盎司上方。不過，仍有不少投行繼續(xù)看空金價后市。瑞士信貸預(yù)計今年年底金價可能試探去年低點1180美元/盎司。

多重利多因素助推

本月以來，國際黃金期價呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢，從每盎司1240美元最高勁升至1326美元/盎司附近，截至6月25日，COMEX黃金價格漲幅累計超5%。

華泰長城期貨分析師黃偉表示，本輪國際金價上漲主要受到中東地緣危機緊張推動原油價格飆升和避險情緒升溫，以及美聯(lián)儲鴿派措詞提振貨幣寬松預(yù)期影響。

南華期貨貴金屬分析師薛娜表示，本月國際黃金價格上漲主要是兩方面因素：一方面是貨幣和經(jīng)濟因素。6月5日歐洲央行[微博]降息寬松以抵抗歐元區(qū)通脹率持續(xù)過低的風(fēng)險，降息降低了黃金持有成本，寬松措施釋放流動性利多金融資產(chǎn)。此外，歐洲降息寬松有利于提升區(qū)內(nèi)經(jīng)濟，對美國經(jīng)濟復(fù)蘇有一定的壓力，從而提升了黃金的避險作用。

另一方面，伊拉克戰(zhàn)爭威脅以及美國對伊的態(tài)度是催化劑，美國總統(tǒng)奧巴馬對伊的態(tài)度從“不會派兵”到“將最多派300名軍事顧問前往伊拉克”，戰(zhàn)爭擔(dān)憂引發(fā)避險需求，是近期金價上漲的主要炒作熱點。

投行觀點分歧較大

與此同時，一些國際投行觀點也有所轉(zhuǎn)變，從看空金價后市轉(zhuǎn)為看平或偏多，但市場分歧仍然較大。

花旗集團(Citi)周二(6月24日)報告稱，預(yù)計2014年下半年黃金價格基本會企穩(wěn)在1300美元/盎司上方，主要是因為上周美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)暗示在可預(yù)見的未來美聯(lián)儲利率仍會維持在較低水平，導(dǎo)致美元承壓下挫。

而在去年年末，花旗集團曾預(yù)計金價將維持在1200美元/盎司附近?；ㄆ煺J(rèn)為，黃金年初或因美聯(lián)儲縮減寬松政策而下滑，但能從中國的實物金需求中持續(xù)受到支撐。

澳新銀行周二發(fā)布報告稱，黃金突破近期高點1321美元/盎司會助推其進(jìn)一步走高至1325.75美元/盎司。鉑族金屬價格的走高同樣提振到了黃金價格，同時疲軟的美元指數(shù)推升黃金價格至10周高位。

不過，仍有不少投行繼續(xù)看空金價后市。瑞士信貸分析師Tom Kendall在報告中指出，隨著美聯(lián)儲縮減QE的進(jìn)程走向終點，預(yù)計美國利率將上升，利率曲線短端將趨陡，這對黃金而言將是一個非常艱難的時期。預(yù)計今年年底黃金價格來跌至1220美元/盎司，并可能試探去年低點1180美元/盎司。2015年底料進(jìn)一步跌至1100美元/盎司。

美國銀行(BofA)的Macneil Curry最新報告稱，在幾周的醞釀后，黃金準(zhǔn)備好了賣盤，美國的債券則將再度下跌，而美元則將再度上漲。上周報告中，Curry曾稱中期是金價趨勢是上漲，但看漲黃金的不應(yīng)該太過自信。他們認(rèn)為金價最好就能觸及1334美元/盎司到1374美元/盎司的區(qū)域，此后就會轉(zhuǎn)而疲軟。

此外，高盛集團(Goldman Sachs)大宗商品分析師Jeffrey Currie周二(6月24日)發(fā)布報告稱，看跌未來貴金屬價格，預(yù)計未來三個月黃金價格為1195美元/盎司。

后期走勢有爭議

對于金價后市，薛娜認(rèn)為，美國一季度經(jīng)濟的放緩具有季節(jié)性和突發(fā)性，按照經(jīng)濟周期理論，未來美國經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇是大概率事件，歐元區(qū)的寬松不會改變美國經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢，而不管是烏克蘭還是伊拉克動蕩都不會導(dǎo)致美國與俄羅斯爆發(fā)嚴(yán)重的軍事沖突，長期來看，國際金價下降的趨勢沒有理由逆轉(zhuǎn)。

中期來看，盡管美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，未來加息預(yù)期仍可能進(jìn)一步推后，這是中期利多黃金的一個因素。通脹預(yù)計持續(xù)無壓力，無法成為支撐金價的一個理由。短期來看，像之前的烏克蘭危機一樣，未來市場對伊拉克動蕩的關(guān)注度將逐步下降，這是短期利空黃金的一個因素。整體來看，金價長期空頭趨勢未改，短期震蕩偏空，中期下跌過程或較反復(fù)。

黃偉表示，全球各國央行貨幣政策普遍寬松，通脹回升將會利多金價反彈。未來關(guān)注焦點在于伊拉克危機何時能夠解決，以及7月初的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，伊拉克若戰(zhàn)爭嚴(yán)重原油產(chǎn)量，將會推升油價和金價；而美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞關(guān)系著美聯(lián)儲未來貨幣政策的方向，預(yù)計后期金價受地緣危機和寬松貨幣政策驅(qū)動將震蕩上行，不過，1400美元/盎司將會形成較大的阻力位。