“兩板”（膠合板、纖維板）期貨上周五上市后，日內(nèi)寬大的波動(dòng)幅度，吸引了眾多投資者?！皟砂濉逼谪浺怖^雞蛋期貨之后，成為今年新上市最為火爆的品種。

昨日，膠合板主力1405合約強(qiáng)勢(shì)漲停，收?qǐng)?bào)131.55元，上漲3.99%。纖維板主力1405合約也上漲1.37%，收?qǐng)?bào)74.15元/張。成交量來(lái)看，昨橡膠 合板1405合約成交量從首日8.70萬(wàn)手回落到6.26萬(wàn)手，而纖維板主力1405合約成交量則從首日的10.20萬(wàn)手，飆升到38.18萬(wàn)手。

雞蛋和“兩板”期貨內(nèi)的寬大波幅造就了這些合約的充沛流動(dòng)性，帶來(lái)了大量的成交量，成為吸引投資者的重要因素。這在近兩年來(lái)新上市品種中并不多見(jiàn)，說(shuō)明品種選擇切合了中國(guó)投資者的交易心理。

從雞蛋合約的上市一個(gè)月運(yùn)行情況來(lái)看，截至12月6日，在共計(jì)21個(gè)交易日里，雞蛋期貨各月合約累計(jì)成交129.99萬(wàn)手（單邊，下同），總成交金額為533.65億元，日均交易量6.19萬(wàn)手，日均成交金額25.41億元，日均持倉(cāng)4萬(wàn)手。12月6日當(dāng)日成交量和持倉(cāng)量分別為4.84萬(wàn)手和4.5萬(wàn)手。上市以來(lái)，1405合約成為主力合約，6日當(dāng)日1405合約成交量和持倉(cāng)量分別為4.65萬(wàn)手和3萬(wàn)手。

“兩板期貨有望成為雞蛋之外，下一個(gè)活躍的期貨品種。”格林大華期貨公司分析師劉波說(shuō)。歷史數(shù)據(jù)顯示，膠合板和纖維板都是價(jià)格波動(dòng)幅度較大的商品，且價(jià)格受上游原木等原材料價(jià)格影響較大。2003至2004年間，我國(guó)膠合板市場(chǎng)價(jià)格大幅下降，最低時(shí)下降幅度達(dá)42%，2004年以后價(jià)格逐步回升，至2006年達(dá)到階段性高點(diǎn)，漲幅達(dá)72%。2011年起價(jià)格再次大幅上漲，至2012年達(dá)到最高的2064元/立方米，創(chuàng)歷史新高。

劉波認(rèn)為，短期內(nèi)兩板面臨著價(jià)格拉鋸戰(zhàn)，短期看多和長(zhǎng)期看空之間的博弈。從木材原料來(lái)看，進(jìn)入11月份后，我國(guó)原木價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)穩(wěn)步走高的態(tài)勢(shì)。截至12月9日，廣東魚(yú)珠木材價(jià)格指數(shù)為147.08，比上月同期增長(zhǎng)2.84%。而我國(guó)11月份的進(jìn)口原木價(jià)格均價(jià)已經(jīng)達(dá)到206.12美元/立方米，比10月份上漲了2.58%。木料成本約占膠合板、纖維板成本的40%。因此木材價(jià)格的上漲短期內(nèi)對(duì)兩板均形成一定支撐。

膠合板與纖維板的另一個(gè)重要原料粘合劑的生產(chǎn)成本近期也有明顯上漲。甲醛是生產(chǎn)粘合劑的原料，近期由于原油價(jià)格在本周來(lái)大幅反彈，導(dǎo)致甲醛價(jià)格有明顯上漲。11月末，山東地區(qū)甲醛價(jià)格突然調(diào)價(jià)達(dá)到1510元/噸，上漲幅度達(dá)到6.3%。

“下游家具加工企業(yè)進(jìn)行冬季備貨?！?劉波還認(rèn)為，元旦春節(jié)期間是家具的銷售旺季。從歷年情況來(lái)看，12月份家具銷售均為年內(nèi)高點(diǎn)，因此下游家具加工企業(yè)會(huì)進(jìn)行一定量的原料備貨。這對(duì)短期兩板的價(jià)格形成支撐。

劉波強(qiáng)調(diào)，進(jìn)入1月份后，家具銷售會(huì)快速回落。以2012~2013年來(lái)看，2012年12月我國(guó)家具銷量為6381.62萬(wàn)件，而2013年1月份快速降至5230.1萬(wàn)件。因此加工企業(yè)的備貨將是短期行為。此外，目前對(duì)于裝修市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，仍處于淡季。因此兩板的總體需求將在1、2月份達(dá)到年內(nèi)低點(diǎn)。短期內(nèi)成本支撐和下游備貨是兩板期貨價(jià)格沖高的重要原因。隨著后期備貨的完成和成本穩(wěn)定，兩板期價(jià)將逐步趨穩(wěn)，并很可能出現(xiàn)回落。