美國勞工部最新公布的就業(yè)報告顯示，11月份美國失業(yè)率降至7%，創(chuàng)下近5年以來的新低。作為美聯(lián)儲退出量化寬松（QE）和加息的重要指標(biāo)，失業(yè)率進(jìn)一步下降再次引起市場熱議：美聯(lián)儲削減量化寬松的時機(jī)已然成熟？

美國經(jīng)濟(jì)顯積極信號

美國最新公布的11月份就業(yè)報告整體基調(diào)積極且不乏亮點(diǎn)：11月份失業(yè)率從前一個月的7.3%降至7%，創(chuàng)下自2008年11月以來的最低水平，較今年年初已下降了近1個百分點(diǎn)。此外，新增崗位勢頭不減，非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位20.3萬個，其中私營部門新增就業(yè)崗位19.6萬個，遍布建筑、制造、零售、運(yùn)輸和倉儲以及醫(yī)療保健等行業(yè)。與此同時，美國勞工部還修正了前兩個月新增崗位數(shù)量，顯示美國兩黨預(yù)算之爭和政府關(guān)門風(fēng)波并沒有對就業(yè)市場帶來過多影響。

近期一系列令人鼓舞的數(shù)據(jù)再次證明美國經(jīng)濟(jì)回暖的跡象：10月份新房銷量環(huán)比大漲25.4%，個人消費(fèi)開支環(huán)比增長0.3%，消費(fèi)信貸增幅為五個月來最高;12月份美國密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)達(dá)到82.5，創(chuàng)下自今年7月份以來的最高水平。此外，美國第三季度經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)至3.6%，創(chuàng)下近一年半以來的最高水平。

美國失業(yè)率創(chuàng)下近5年以來的新低也提振了市場情緒，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)上周五也終止五連跌，分別上漲1.26%和1.12%。美國銀行財富管理高級股市策略師拉塞爾表示，隨著美國經(jīng)濟(jì)變得強(qiáng)勁起來，市場越來越能接受美聯(lián)儲退出量化寬松。

美聯(lián)儲何時退出QE

值得注意的是，今年6月美聯(lián)儲主席伯南克給出了一份“時間表”：當(dāng)失業(yè)率降至7%時，美聯(lián)儲將結(jié)束量化寬松。當(dāng)時，美聯(lián)儲的官員們估計7%的失業(yè)率目標(biāo)將于2014年中期實現(xiàn)。不過，美國失業(yè)率現(xiàn)在就達(dá)到了這一目標(biāo)，然而此時，美聯(lián)儲還沒有結(jié)束量化寬松，甚至還沒有提出要退出量化寬松。

當(dāng)前快速下降的失業(yè)率更給美聯(lián)儲的貨幣政策帶來了難題。自去年起，美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)若通脹水平依舊停滯不前，在失業(yè)率下降至6.5%以前，美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率將維持在零附近。如今，失業(yè)率越來越接近6.5%，美聯(lián)儲必須馬上決定，當(dāng)失業(yè)率觸及6.5%的門檻時他們將采取何種行動。一部分官員認(rèn)為，美聯(lián)儲可能下調(diào)失業(yè)率門檻至6%，使市場確信利率將長期維持在低位。瑞銀集團(tuán)表示，如果按照當(dāng)前速度計算，美國的總體失業(yè)率可能會在2014年中期就降至6.5%，屆時量化寬松可能仍未徹底結(jié)束，但美聯(lián)儲也不會考慮加息。

就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁使得外界對美聯(lián)儲退出量化寬松的預(yù)期升溫。美國費(fèi)城聯(lián)儲主席普羅索表示，就業(yè)數(shù)據(jù)具有非常積極的意義，美聯(lián)儲退出量化寬松將是明智之舉。投資大鱷格羅斯表示，美國11月就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，這使得美聯(lián)儲有50%的機(jī)會在12月份開始逐步退出量化寬松。不過，也有分析人士指出，美聯(lián)儲12月份會議決策的關(guān)鍵并非就業(yè)數(shù)據(jù)是否向好，而是通脹是否達(dá)到美聯(lián)儲的預(yù)期目標(biāo)。