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瀝青期貨自10月9日上市以來(lái)，一直處與下跌格局當(dāng)中，雖然交易首日迎來(lái)了開(kāi)門(mén)紅，但后市行情一天不如一天，本周一（10月28日）更是迎來(lái)了上市以來(lái)的最大單日跌幅，1402合約當(dāng)日暴跌152點(diǎn)，跌破4400點(diǎn)支撐位，跌幅達(dá)到了3.44%，相對(duì)瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格堅(jiān)挺而言，瀝青在期貨市場(chǎng)表現(xiàn)的疲弱不堪，周一的大跌后，本周后面幾個(gè)交易日瀝青合約都出現(xiàn)了緩慢的回升，投資者也對(duì)瀝青的后市走勢(shì)舉棋不定，就此行情，期貨中國(guó)網(wǎng)邀請(qǐng)到了上海中期期貨的分析師陳瑞碧，為投資者解讀瀝青行情。

上海中期陳瑞碧：首先就整體市場(chǎng)而言，前期大部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在經(jīng)歷過(guò)大幅反彈后出現(xiàn)了顯著回落的走勢(shì)，換言之，瀝青上市時(shí)的金融背景并不理想。其次，在經(jīng)歷9月份的消費(fèi)高峰后，瀝青就將逐步進(jìn)入傳統(tǒng)的季節(jié)性消費(fèi)淡季，需求的緩步下行亦成為拖累市場(chǎng)價(jià)格走弱的主因。最后，前期國(guó)際油價(jià)的顯著下挫亦影響整體市場(chǎng)的交投信心。幾大利空因素共振，從而拖累瀝青期貨價(jià)格大幅下挫。

上海中期陳瑞碧：就短期而言，當(dāng)前瀝青主力1402期貨合約價(jià)格與主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)之間的價(jià)差依然顯著，加之近期有所企穩(wěn)的國(guó)際油價(jià)，這在部分程度上預(yù)示著短期瀝青期貨價(jià)格有超跌之嫌，近期反彈修復(fù)的動(dòng)能依存。但就中期而言，隨著天氣的逐步轉(zhuǎn)冷，我國(guó)瀝青需求市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)的需求淡季（當(dāng)前北方的需求萎縮將隨著時(shí)間推移而日益顯著），在近期現(xiàn)貨市場(chǎng)需求逐步縮減且主流瀝青生產(chǎn)商降價(jià)范圍有望逐步擴(kuò)散的背景下，未來(lái)其價(jià)格重心有望進(jìn)一步下移。所以在瀝青的冬儲(chǔ)行情到來(lái)前（就傳統(tǒng)而言，約在12月），后市或演繹沖高回落走勢(shì)，建議趨勢(shì)性空單等待期貨價(jià)格反彈修復(fù)后再度入場(chǎng)。

受訪者: 上海中期期貨分析師陳瑞碧

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯劉健偉整理

2013年11月1日