國家連續(xù)出臺(tái)利好政策，為經(jīng)濟(jì)回暖打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這一系列的政策逐步開始產(chǎn)生作用，作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的PMI指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)跌勢(shì)趨緩的態(tài)勢(shì)，這也反映目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)向好的態(tài)勢(shì)。

二、螺紋鋼期貨價(jià)格暴漲的背后

近期隨著螺紋鋼期貨現(xiàn)貨價(jià)格相互刺激上漲，相關(guān)的原料價(jià)格也逐步走高。截至6月29日，江蘇地區(qū)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格為2550元/噸，較5月中旬的2400元/噸上漲150元/噸。5月份進(jìn)口廢鋼量創(chuàng)下2005年以來單月進(jìn)口最大值。5月份我國廢鋼進(jìn)口量為165.7萬噸，同比增長409.5%，環(huán)比4月份增加了18.2萬噸，進(jìn)口量再創(chuàng)新高，1-5月份累計(jì)進(jìn)口631.4萬噸，超過2008年全年進(jìn)口總量（2008年我國共進(jìn)口廢鋼約359萬噸）272.4萬噸。正是因?yàn)橹袊M(jìn)口量的大幅增長，使得低迷的國際廢鋼市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上漲。依照經(jīng)驗(yàn)公式，每噸螺紋鋼生產(chǎn)成本為廢鋼現(xiàn)貨價(jià)格加1000元推算出現(xiàn)在螺紋鋼生產(chǎn)成本在3550元/噸左右，期貨標(biāo)的物為三級(jí)螺紋鋼，其生產(chǎn)成本只比二級(jí)螺紋鋼高50-80元/噸，也就是3600-3630元/噸。相對(duì)于目前的3900元/噸鋼廠出廠價(jià)格而言，鋼廠賺取的可以說暴利。

根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)近日透露的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年5月份國內(nèi)89家大中型鋼廠實(shí)現(xiàn)盈利12.62億元，這是持續(xù)7個(gè)月的行業(yè)虧損后，我國鋼鐵業(yè)首次迎來盈利。1-5月,鋼鐵行業(yè)整體虧損高達(dá)39.4億元。5月末,國內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為98.14點(diǎn)，比上月末指數(shù)上升2.7%，近三個(gè)月以來首次出現(xiàn)環(huán)比回升，大多數(shù)鋼材品種價(jià)格呈回升走勢(shì)。從具體的情況分析，5月鋼廠盈利主要是前期高價(jià)鐵礦石基本已經(jīng)處理完畢，自身產(chǎn)品的庫存也降低到合理水平，而回籠的資金一般都用于低價(jià)原材的采購，這就造成即使按照和前期同樣的價(jià)格銷售，但是由于成本大幅降低的緣故，鋼廠的實(shí)際利潤反而比前期要好。

但是現(xiàn)在迅速拉高后的鋼廠出廠價(jià)格對(duì)目前的市場(chǎng)其實(shí)并無實(shí)質(zhì)的支撐作用。由于鋼廠不顧貿(mào)易商利益和市場(chǎng)實(shí)際需求情況，大幅拉高出廠價(jià)格，已經(jīng)造成客觀的貿(mào)易商為鋼廠打工的現(xiàn)象，貿(mào)易商如果還支持目前的現(xiàn)貨價(jià)格，鋼廠還會(huì)拉高后期出廠價(jià)格，貿(mào)易商前期賺取的差額利潤就會(huì)轉(zhuǎn)移到鋼廠。所以近期貿(mào)易商在需求不振的情況下，加快出貨速度，加大鋼廠出廠價(jià)格和市場(chǎng)銷售價(jià)格之間的差額，逼迫鋼廠在月底再次調(diào)整鋼廠出廠價(jià)格時(shí)仔細(xì)權(quán)衡利弊。

三、近期螺紋鋼現(xiàn)貨走勢(shì)預(yù)測(cè)

近期鋼材期貨價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，根據(jù)筆者了解的情況，入場(chǎng)的客戶主要為非行業(yè)背景的客戶，當(dāng)前以證券資金為主的機(jī)構(gòu)資金，真正的貿(mào)易商和鋼廠其實(shí)操作期貨的并不多。

近期螺紋鋼期貨的價(jià)格走勢(shì)其實(shí)已經(jīng)和上證指數(shù)走勢(shì)十分接近，從盤中走勢(shì)來看，基本處于同漲同跌的局面。從相關(guān)板塊分析，螺紋鋼期貨啟動(dòng)在鋼鐵板塊之前，不排除相關(guān)機(jī)構(gòu)采用拉高鋼材期貨來間接推高鋼鐵板塊股票價(jià)格，實(shí)現(xiàn)跨市套利的目的。而且從目前的實(shí)際情況看，這波套利資金獲利不菲，也需要兌現(xiàn)利潤。所以在目前價(jià)位上，螺紋鋼期貨的多頭和空頭都有機(jī)會(huì)。

但是從目前實(shí)際市場(chǎng)需求層面分析，一方面是北方高溫，南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，客觀上導(dǎo)致螺紋鋼建設(shè)需求強(qiáng)度在短期內(nèi)將減少；另一方面，由于上海倒樓事件的影響，上海市建設(shè)工程安全質(zhì)量監(jiān)督總站6月29日向全市下發(fā)“關(guān)于強(qiáng)化施工現(xiàn)場(chǎng)鋼筋混凝土用鋼筋質(zhì)量檢測(cè)管理的通知”。這些傳統(tǒng)氣候因素和突發(fā)因素導(dǎo)致目前螺紋鋼下游需求短暫受到抑制。沒有實(shí)際需求支撐的價(jià)格最終只是鏡花水月，所以近期螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格開始掉頭往下，但是受近期采購成本的抬高，跌幅也不會(huì)很深。近期就螺紋鋼現(xiàn)貨走勢(shì)來看，將保持沖高回落的態(tài)勢(shì)，主要是受制于需求季節(jié)性萎縮的影響，但受成本整體上升和剛性需求的帶動(dòng)，向下的空間比較有限。總體來看，還將保持短空長多的走勢(shì)。