在原油價(jià)格開(kāi)始回落，以及下游企業(yè)持續(xù)抵觸高價(jià)LLDPE貨源背景下，LLDPE期貨上方壓力增大，期價(jià)回落至10500元/噸附近振蕩。中期來(lái)看，下游需求疲軟以及后期供應(yīng)壓力逐漸增大將導(dǎo)致LLDPE期價(jià)回落。

原油高位回落概率大。由于美國(guó)仍維持寬松貨幣政策，提振了市場(chǎng)情緒，同時(shí)，美國(guó)近期公布的就業(yè)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，加之目前是全球原油市場(chǎng)消費(fèi)旺季，對(duì)油價(jià)起到一定的支撐作用。但原油庫(kù)存仍高企，且埃及局勢(shì)逐漸出現(xiàn)緩解，消除了投資者對(duì)政治危機(jī)引發(fā)原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，這將削弱原油的上行動(dòng)力。筆者認(rèn)為，未來(lái)原油存在高位下挫的風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)油價(jià)重心整體仍處于高位。

短期內(nèi)塑料庫(kù)存維持低位，但中期供給壓力增大。短期內(nèi)對(duì)LLDPE市場(chǎng)最有可能產(chǎn)生影響的，主要是武漢石化的30萬(wàn)噸線性產(chǎn)能投入生產(chǎn)。但據(jù)筆者了解，7月下游需求比6月有略微好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)這部分新增產(chǎn)能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響可以抵消，短期塑料供應(yīng)將繼續(xù)緊張。但隨著四川乙烯裝置產(chǎn)能逐漸投放，以及8月份撫順石化等裝置恢復(fù)生產(chǎn)，未來(lái)供應(yīng)壓力將逐漸增大，使得LLDPE期價(jià)承受一定的壓力。

下游需求依然不樂(lè)觀。包裝膜、農(nóng)膜行業(yè)存在一定備貨開(kāi)工行為，但整體開(kāi)工率依舊不足，尤其在北方，炎熱天氣下，部分企業(yè)處于停機(jī)狀態(tài)，下游終端需求整體依然疲軟，工廠采購(gòu)原料意向不高，多觀望為主，開(kāi)機(jī)率偏低，多維持在30%—40%。

整體來(lái)看，8月份LLDPE期貨振蕩回落的可能性較大。