近期，受全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳、三大機構(gòu)下調(diào)全球需求增長預(yù)期以及原油基本面偏弱等因素影響，國際原油持續(xù)暴跌。筆者認(rèn)為，目前原油下跌動能基本釋放，短期將呈現(xiàn)技術(shù)性修復(fù)，如果無消息面的支撐，反彈的持續(xù)性并不被看好，后期仍有繼續(xù)下探的可能。

首先，從國際上看，雖然歐元財長會議取得了不錯的成果，但全球經(jīng)濟復(fù)蘇的反復(fù)或?qū)е嘛L(fēng)險資產(chǎn)繼續(xù)受壓。國際貨幣基金組織(IMF)日前下調(diào)了對今明兩年全球經(jīng)濟預(yù)測，預(yù)計2013年全球經(jīng)濟增長3.3%，下調(diào)0.2個百分點。歐元區(qū)方面，制造業(yè)PMI及GDP數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇之路困難重重，德國雖一枝獨秀，但德國3月失業(yè)率人數(shù)意外增加卻顯示德國制造業(yè)難逃外部環(huán)境惡化的制約。美國方面，美國經(jīng)濟復(fù)蘇較強勁，就業(yè)市場、地產(chǎn)業(yè)及制造業(yè)均出現(xiàn)回暖，但美國3月零售數(shù)據(jù)和4月消費者信心指數(shù)初值均顯疲弱，增加了國際市場對美國經(jīng)濟復(fù)蘇帶來石油需求回升的擔(dān)憂。

國內(nèi)方面，經(jīng)濟數(shù)據(jù)亦不樂觀。國家統(tǒng)計局15日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國GDP同比增長7.7%，比上季度回落0.2個百分點，低于市場之前預(yù)期的8%。中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱進一步強化了國際市場對中國石油消費需求前景的擔(dān)憂情緒。

其次，美國能源信息署、歐佩克和國際能源署三大機構(gòu)在各自的月度報告中不約而同地下調(diào)了對全球石油需求的預(yù)測，令油市對全球能源需求前景的擔(dān)憂情緒加重，此外，原油庫存壓力明顯，美國能源信息署(EIA)公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，截止4月4日當(dāng)周，美國原油庫存增加270萬桶，達(dá)到逾3.88億桶，創(chuàng)1990年來最高，并已迫近3.92億桶的紀(jì)錄高位。雖然目前煉廠檢修基本結(jié)束，開工率開始回升，但現(xiàn)在為原油的需求淡季，下游需求依然不振，難以有效拉動原油庫存，同時美國原油產(chǎn)量依然保持強勢，因此，美國原油高庫存狀況難以改善，并將繼續(xù)壓制油價走勢。

最后，基金凈持倉大幅下降，多頭減倉明顯。美國商品期貨管理委員會最新統(tǒng)計，截止4月9日當(dāng)周，管理基金持有WTI原油期貨凈多頭為223398手，比前一周減少25452手，降幅為10.2%，其中多頭減少20613手，空頭增加4839手，而據(jù)洲際交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截止4月9日當(dāng)周，管理基金持有布倫特原油期貨凈頭寸為109365手，比前周減少27520手，降幅高達(dá)20.1%，其中多頭減少21768手，空頭增加5752手。

總體來看，目前全球經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，尤其持續(xù)萎縮的歐元區(qū)經(jīng)濟仍將壓制大宗商品走勢，投資者對全球能源需求前景的擔(dān)憂情緒加重，美國原油高庫存狀況短期內(nèi)難以改善，并將繼續(xù)壓制油價走勢。